最近一段時(shí)期，與中概股相關(guān)的消息云集，對(duì)其沖擊不淺。受此影響，自今年5月以來(lái)，中概股的股票市值卻出現(xiàn)了不同程度的縮水，而對(duì)于剛完成私有化退市的中概股企業(yè)來(lái)說(shuō)，其更是陷入了進(jìn)退兩難的境地之中。

　　先有中概股回歸放緩的傳聞消息沖擊，后有證監(jiān)會(huì)對(duì)中概股傳聞的公開(kāi)表態(tài)，而后再有中概股股票市值大幅縮水的困局。與此同時(shí)，作為在美中概股企業(yè)的風(fēng)向標(biāo)指標(biāo)霍特中概股指數(shù)，其表現(xiàn)更是創(chuàng)出了近期的新低水平，市場(chǎng)對(duì)中概股企業(yè)的投資信心再度降低。

　　此外，值得一提的是，受到近期中概股傳聞風(fēng)波的深刻影響，國(guó)內(nèi)存在中概股借殼預(yù)期的概念題材股票，同樣受到了不同程度的沖擊。與此同時(shí)，在5月股市再度疲軟的沖擊影響下，市場(chǎng)對(duì)這類(lèi)概念題材股的拋壓也愈發(fā)明顯，部分股票的市值更是出現(xiàn)了大幅縮水的尷尬局面。

　　“成也政策，敗也政策”，或許是當(dāng)下中概股企業(yè)發(fā)展的真實(shí)寫(xiě)照。如今，隨著中概股回歸內(nèi)地市場(chǎng)的進(jìn)程有所放緩，其對(duì)中概股企業(yè)，尤其是剛剛完成私有化退市的中概股企業(yè)的發(fā)展之路，將會(huì)構(gòu)成沉重地沖擊。

　　實(shí)際上，對(duì)于赴海外上市的中概股企業(yè)來(lái)說(shuō)，從表面上可能會(huì)獲得一定的海外影響力，這利于企業(yè)海外的拓展能力。但是，從實(shí)際情況來(lái)看，赴海外上市的中概股，其上市的壓力卻遠(yuǎn)大于內(nèi)地市場(chǎng)。

　　對(duì)于這類(lèi)企業(yè)而言，遠(yuǎn)赴海外上市，其實(shí)際獲得的融資效果卻并不顯著。與此同時(shí)，對(duì)于不少中概股企業(yè)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)給予的整體估值水平也并不高，企業(yè)估值長(zhǎng)期處于嚴(yán)重低估的狀態(tài)之中，這對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)構(gòu)成了深刻性的影響。此外，遠(yuǎn)赴海外上市，還可能需要承受著做空機(jī)構(gòu)的狙擊壓力、投資者的集體訴訟壓力以及私有化退市過(guò)程中的各種成本壓力等。

　　由此可見(jiàn)，一旦國(guó)內(nèi)對(duì)中概股回歸的政策有所寬松，則中概股回歸內(nèi)地市場(chǎng)的意愿還是相當(dāng)高的?；蛟S，多數(shù)中概股企業(yè)回歸內(nèi)地市場(chǎng)，更看重的是內(nèi)地市場(chǎng)極強(qiáng)的打新炒新氛圍，而在暴風(fēng)科技、世紀(jì)游輪的暴漲效應(yīng)下，也加速了一些中概股企業(yè)回歸的步伐。

　　在筆者看來(lái)，雖然中概股回歸內(nèi)地市場(chǎng)的進(jìn)程或有所放緩，但是從中長(zhǎng)期的角度來(lái)看，國(guó)家還是需要讓這類(lèi)優(yōu)秀中概股企業(yè)回歸至內(nèi)地市場(chǎng)，而后把更多海外成熟的治理經(jīng)驗(yàn)等逐漸傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)，進(jìn)而起到引導(dǎo)國(guó)內(nèi)上市公司健康成長(zhǎng)的影響。因此，中概股回歸內(nèi)地市場(chǎng)，仍將會(huì)是一個(gè)大趨勢(shì)、大方向。不過(guò)，在其回歸之際，卻需要制定出更合理、更完善的配套措施來(lái)修正市場(chǎng)盲目投機(jī)的行為。

　　不過(guò)，從另一種角度來(lái)看，中概股的陸續(xù)回歸需要建立在保持健康運(yùn)行，且具有一定賺錢(qián)效應(yīng)的市場(chǎng)環(huán)境之上。同時(shí)，更需要建立在市場(chǎng)配套措施完善、違規(guī)成本大幅提升以及投資者索賠效率高效運(yùn)行的背景之下。顯然，只有這樣的市場(chǎng)環(huán)境，才會(huì)減緩中概股企業(yè)回歸對(duì)市場(chǎng)的直接沖擊壓力，其對(duì)股市的積極引導(dǎo)作用才會(huì)更加顯著。

　　尋求企業(yè)股票的重新估值，獲得更大的融資效果，這無(wú)疑對(duì)中概股企業(yè)的未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生至關(guān)重要的影響。但是，中概股回歸之后，卻會(huì)不可避免地出現(xiàn)財(cái)富再度分配的現(xiàn)象。至此，對(duì)于中概股企業(yè)而言，如果企業(yè)得以成功重返A(chǔ)股市場(chǎng)，則不僅意味著企業(yè)估值得到大幅度地飆升，而且還會(huì)讓企業(yè)大股東、高管以及相關(guān)風(fēng)投機(jī)構(gòu)、并購(gòu)基金等，獲得超預(yù)期的回報(bào)率。

　　由此一來(lái)，如果國(guó)內(nèi)政策環(huán)境的持續(xù)放寬，無(wú)疑會(huì)產(chǎn)生更為強(qiáng)烈的市場(chǎng)造富現(xiàn)象。因此，在中概股回歸內(nèi)地市場(chǎng)之際，如何均衡市場(chǎng)投資與融資功能的發(fā)展，如何合理進(jìn)行股市財(cái)富的再次分配，將會(huì)是重中之重。