A股中歷來(lái)有“春季躁動(dòng)，四月決斷”的說(shuō)法。在以往投資主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，開(kāi)年相對(duì)寬松的流動(dòng)性疊加年初補(bǔ)庫(kù)存需求，使得周期品價(jià)格季節(jié)性走強(qiáng)，而1月-3月是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)真空期，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的樂(lè)觀預(yù)期階段性無(wú)法證偽，由此每年在此階段市場(chǎng)多會(huì)出現(xiàn)“躁動(dòng)”期。

　　喚醒春季躁動(dòng)的主題成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。目前，國(guó)企改革有望站上春季躁動(dòng)的風(fēng)口。1月3日，在中國(guó)鐵路總公司召開(kāi)的工作會(huì)議上，鐵路總公司總經(jīng)理陸東福強(qiáng)調(diào)，2017年鐵路總公司要重點(diǎn)抓好持續(xù)推進(jìn)鐵路建設(shè)、推進(jìn)運(yùn)輸供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、提高鐵路資本經(jīng)營(yíng)效益、開(kāi)展混合所有制改革等。鐵總打響新年混改第一槍。

　　從案例看，國(guó)企“混改”呈現(xiàn)兩大新特征：一是壟斷領(lǐng)域大型央企混改試點(diǎn)開(kāi)啟;二是股權(quán)轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股等模式拓寬“績(jī)差”國(guó)企混改路徑。如果能夠在壟斷領(lǐng)域取得混合所有制改革突破，將有利于加快商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域混合所有制改革?！?+1”混合所有制改革相關(guān)企業(yè)作為首批混合所有制改革試點(diǎn)企業(yè)，在引入民營(yíng)等其他社會(huì)資本方面很可能“先試先行”，在成為國(guó)企改革突破口的同時(shí)，將享受混合所有制改革政策紅利。

　　機(jī)構(gòu)人士指出，混改相關(guān)公告對(duì)股價(jià)刺激顯著，個(gè)股行情往往演繹三浪。首次釋放混改預(yù)期激發(fā)第一浪、階段性回調(diào)為第二浪、確鑿方案公告會(huì)激發(fā)更強(qiáng)烈的第三浪。預(yù)計(jì)2017年春季，第一批試點(diǎn)方案陸續(xù)發(fā)布，第二三批試點(diǎn)名單發(fā)布持續(xù)加熱，油氣、電力等壟斷領(lǐng)域率先破局，高密度、多層次政策將催化混改行情。

　　后續(xù)投資者需要關(guān)注第一批混改試點(diǎn)央企實(shí)施方案落地并持續(xù)跟蹤混改在地方的進(jìn)展?？蓮囊韵滤臈l主線(xiàn)布局混改主題：一是第一批混改試點(diǎn)央企旗下上市平臺(tái)，二是質(zhì)地較好且具有混改預(yù)期的地方國(guó)企，三是具有資產(chǎn)注入或殼資源重組可能性且經(jīng)營(yíng)績(jī)效相對(duì)較弱的國(guó)企，四是計(jì)劃實(shí)施員工持股的國(guó)企。

　　周五，大盤(pán)未能延續(xù)周四升勢(shì)而出現(xiàn)低開(kāi)，隨后在石油板塊帶領(lǐng)下，象征性地沖高，隨即整體幾乎處于回落調(diào)整中。午后大盤(pán)跌勢(shì)加快，顯示跟風(fēng)盤(pán)已然不多。

　　技術(shù)上看，大盤(pán)短線(xiàn)指標(biāo)都已處于高位，必須經(jīng)過(guò)一次回落，才有機(jī)會(huì)繼續(xù)上行，而這次回落的幅度將決定未來(lái)上行的高度。以筆者觀察，下周需注意3140點(diǎn)附近的支撐，只有成功守住，才有希望繼續(xù)向上攻擊，但目標(biāo)也有限，3180點(diǎn)—3200點(diǎn)是短線(xiàn)重要壓力位。

　　根據(jù)目前情況，投資者不要寄望出現(xiàn)大漲的走勢(shì)，應(yīng)放棄弱勢(shì)股而追逐強(qiáng)勢(shì)股。綜觀昨日盤(pán)面，大部分“老妖股”開(kāi)始退潮，接下去誰(shuí)來(lái)接力呢?筆者認(rèn)為，目前市場(chǎng)關(guān)注的航天航空板塊，以及國(guó)企改革板塊應(yīng)引起重視，預(yù)計(jì)有望引領(lǐng)市場(chǎng)走出一波上漲行情。至于小盤(pán)股的高送轉(zhuǎn)行情，預(yù)計(jì)下個(gè)月才有望到來(lái)，目前不宜輕易抄底。

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