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業(yè)內(nèi)人士提醒：警惕棉紡織行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險
近期，棉紡織行業(yè)出現(xiàn)了少有的產(chǎn)銷兩旺的形勢。原料漲價，企業(yè)形勢向好，這種現(xiàn)象再次出現(xiàn)。2008年全球金融危機(jī)后，中國政府采取了積極的財政政策，中國經(jīng)濟(jì)率先走出低迷，走上復(fù)蘇之路。2010年年初以來，中國的紡織行業(yè)在經(jīng)歷了出口不旺，內(nèi)銷受阻之后，隨著外圍市場和內(nèi)需政策拉動的影響，也出現(xiàn)了少有的快速復(fù)蘇局面。然而，在這種現(xiàn)象的背后，棉紡織行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險也在快速積累，深層次的原因值得業(yè)界各方的關(guān)注。
每每原料漲價，市場形勢卻好轉(zhuǎn)，這種表象是真實的謊言，要警惕成本后置的風(fēng)險。成本的沉淀積累了行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。歷史經(jīng)驗證明，在現(xiàn)階段，已經(jīng)建立的國內(nèi)國際棉花供應(yīng)和價格體系下，長時間的高棉價是不合理的，是經(jīng)不起時間考驗的。但是高棉價的“最后一棒”往往是由大部分棉紡織企業(yè)接下的。當(dāng)然有時候也有很多棉商很受傷。5月21日的鄭州期貨7月份結(jié)算價是18160元，部分地區(qū)現(xiàn)貨高級棉花報價甚至還超過這個水平。如果影響到各種企業(yè)庫存和商業(yè)庫存200萬噸棉花（假設(shè)），棉花價格出現(xiàn)4000元的浮動，將有80億元人民幣的利潤蒸發(fā)，企業(yè)將會大面積虧損。這種成本后置的影響將會對行業(yè)的健康發(fā)展帶來非常大的傷害。
紡織廠現(xiàn)階段的大好形勢是需求的階段性擴(kuò)張造成的?，F(xiàn)階段由于國內(nèi)國際紡織品經(jīng)營形勢的發(fā)展走向積極，出現(xiàn)了部分行業(yè)供不應(yīng)求的局面。由于相關(guān)行業(yè)的零庫存的經(jīng)營策略，以及紡織企業(yè)由于資金壓力不得不降低庫存，造成了需求的階段性增加，擴(kuò)大了供給矛盾。大部分紡織企業(yè)由于資金的壓力、棉花等原料庫存較低。在市場供給充裕的情況下，棉紡織企業(yè)可選擇余地較大，在滿足企業(yè)配棉等方面壓力較小，市場價格也相對穩(wěn)定。但在市場供需平衡較弱以及其他局部因素（如新疆棉外運不暢）、期貨套保等影響下，極易造成局部供應(yīng)不足的現(xiàn)象。部分紡織企業(yè)或棉花企業(yè)的囤積使這種失衡更加夸大。
棉紡織行業(yè)的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁能力較弱。在紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中，棉紡織產(chǎn)業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢對增加產(chǎn)品利潤率相對影響較弱。盡管作為半成品的紗線和布匹市場的品種風(fēng)險不是太大，在后道適應(yīng)性方面有比較優(yōu)勢，但由于行業(yè)的充分競爭，行業(yè)的平均利潤率較低。這就使得作為可變成本的原材料以及在制品的時間風(fēng)險大大增加?，F(xiàn)階段，棉花的價格處在高位，深層次的原因個人認(rèn)為是相對脆弱的供需平衡，以及期貨市場的資本特性抬高了棉花市場價格。最近有專家反對推出鐵礦石期貨，就是擔(dān)心壟斷資本或者對沖基金進(jìn)入該領(lǐng)域使上游原料成本不可控制。國內(nèi)棉花的缺口以及補充機(jī)制的不完善極容易造成棉花價格的不合理抬高，國內(nèi)大部分棉紡織企業(yè)沒有有效地化解風(fēng)險的途徑和手段，從而造成國內(nèi)棉紡織企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。
這種局面需要多方探討，建立保障措施，化解行業(yè)風(fēng)險。原料供應(yīng)方面，特別是棉花，個人認(rèn)為一要改善宏觀調(diào)控措施，加大市場供給；二要建立合理預(yù)期，降低市場炒作氛圍；三要采取特殊措施，改善局部薄弱環(huán)節(jié)；四要完善平衡，建立長效機(jī)制。作為紡織企業(yè)經(jīng)營者，個人認(rèn)為企業(yè)一要認(rèn)清形勢，找準(zhǔn)根源，要有風(fēng)險意識；二要建立自己的應(yīng)對機(jī)制，針對不同市場變化留有預(yù)案；三要倒推成本，可以做一些壓力測試；四要轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制，轉(zhuǎn)移風(fēng)險。
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