展期交易使ICE期棉漲跌互現(xiàn)

　　隔夜，美元大幅下挫，原油及部分基礎(chǔ)商品大幅反彈，商品市場多頭人氣有所恢復。而ICE期棉展期交易主導市場，資金開始向12月合約轉(zhuǎn)移，這導致ICE期棉漲跌互現(xiàn)，12月合約收高0.15美分至78.91美分/磅。而周四晚公布的出口周報顯示美棉出口354200包，略低于此前一周的425500包，但裝運高于此前一周達到290000包，總體基本面依舊利好，在商品市場投資人氣增加的情況下，資金將繼續(xù)進入12月合約并使該合約維持強勢格局，如能有效突破80美分/磅壓力位，上行目標至84美分/磅一線。

　　技術(shù)上，12月合約五連陽報收，棉價站穩(wěn)短期均線之上，均線系統(tǒng)保持良好的多頭上漲排列，同時KD與MACD指標延續(xù)多頭上漲排列，MACD指標紅柱繼續(xù)增長，漲勢將延續(xù)，12月合約將挑戰(zhàn)80美分/磅的壓力位，建議對ICE期棉保持多頭思路不改。

　　國內(nèi)鄭棉周三在政策壓力下延續(xù)橫盤格局，市場短線交易為主。目前政府調(diào)控棉價意圖較為明確，市場傳聞政府可能再次增發(fā)50萬噸進口配額或拋售數(shù)十萬多噸國儲棉，同時政府對于現(xiàn)貨商品市場投機炒作的政策嚴重抑制市場多頭人氣，在此情況下，短期市場人氣難以恢復。但目前國內(nèi)資源緊張格局不改，紡織企業(yè)擁有高額利潤將極大棉花消費，現(xiàn)貨棉價的強勢將延續(xù)，在此情況下，棉價中長期的上漲趨勢不改，但短期將有所反復，操作上逢低短線買入為宜，關(guān)注1101合約17000元/噸壓力位。(萬達期貨烏魯木齊營業(yè)部杜映)

　　轉(zhuǎn)倉交易持續(xù)遠月持續(xù)走高

　　受美元大幅回落影響，昨晚國際市場紛紛走強，ICE期棉近跌遠漲，延續(xù)近弱遠強局面，市場對新年度供應保持緊張看法，推動價格走升。

　　國際消息面上，昨晚因中國表示并沒有出售歐元區(qū)債券的計劃，美股大幅上揚，投資者的風險偏好顯著增強，投資者將資金從美元與國債市場轉(zhuǎn)移至股票與大宗商品等高風險資產(chǎn)，導致美元與國債暴跌，原油報復性反彈，基本金屬均紛紛走強，農(nóng)產(chǎn)品也追隨走高，相對軟商品表現(xiàn)較弱；棉花方面，最新美國農(nóng)業(yè)部公布的截至5月20日出口周報顯示，當周簽約平穩(wěn)維持在5.49萬噸，裝運量略有增加至6.49萬噸，但中國簽約及裝運均出現(xiàn)小幅縮減，目前伴隨市場焦點轉(zhuǎn)移，近月逐漸失去資金青睞，由于天氣、基本面供需等存在較多變化，遠月升水有望繼續(xù)拉大。

　　鄭棉昨日震蕩下行，交投萎縮，盡管我們對未來棉花供應仍保持偏緊看法，但鑒于國內(nèi)對農(nóng)產(chǎn)品市場的調(diào)控進一步加大，力度上升，短期需要規(guī)避政策性以及心理預期風險。操作上由于政策不確定性風險增加，短期清倉觀望為宜，近月過高價格伴隨主力減倉多單有進一步調(diào)整意愿。(首創(chuàng)期貨董雙偉)

　　歐美股市大漲，美棉依然下跌

　　周四ICE期棉7月合約開盤81.84美分，在81.21-82.36美分區(qū)間波動，因投機買盤逐漸轉(zhuǎn)移到12月份合約，就算美元大幅下跌，主力7月合約仍然表現(xiàn)疲軟，下跌0.56美分，而遠月12月份合約收漲0.15，繼續(xù)向上創(chuàng)出新高。美棉7月技術(shù)性收一陰線星，帶有上影，收于各均線之下，重心下移，短期走勢呈下跌三角形，短期繼續(xù)調(diào)整可能性偏大。基本面來看，本周出口周報顯示出陸地棉簽約穩(wěn)定，所以美棉大的基本面并沒有太大的改變。但有一點需要注意的是現(xiàn)在外圍市場均出現(xiàn)反彈，出口形勢良好，還有國內(nèi)配額也是對它形成利多，然而美棉近月合約并沒有跟隨反彈，這讓人感到困惑，后期可能就會出現(xiàn)像筆者之前講到過的，7月合約會在出口完成后再出現(xiàn)急漲行情。國內(nèi)方面，昨日溫家寶在國務委員會上又提出嚴厲哄抬農(nóng)產(chǎn)品價格等行為，并提出要整頓電子盤交易，對一些價格脫離現(xiàn)貨價格太多的商品提出打壓，棉花現(xiàn)在的現(xiàn)貨價是高于期貨價，所以對棉花走勢影響較小，但這個嚴重打擊多頭繼續(xù)拉升價格的信心。

　　周四鄭棉9月和1月合約盤中都出現(xiàn)急漲，但拉升到阻力為后均出現(xiàn)回落，尾盤都弱勢收盤。9月合約收盤于16790，大幅減倉下行，棉花的上漲主要是由于增倉的推動，現(xiàn)在持續(xù)減倉，對9月合約后期走勢非常不利。國家的聲明和美棉的近月下跌都會今日盤面產(chǎn)生壓制，因此操作上，多單需出場，空單可以繼續(xù)持有。