投資要點(diǎn)：

　　出口預(yù)期減速，價(jià)格上漲呈現(xiàn)可控跡象

　　出口方面，初級(jí)產(chǎn)品的出口數(shù)量仍與去年差距較大，但環(huán)比下降速度減緩;服裝的出口金額已從頂點(diǎn)下跌，僅略高于去年。訂單減少，未來出口預(yù)期持續(xù)減弱，但總體來講目前的出口數(shù)據(jù)仍處于核心區(qū)間。

　　產(chǎn)量方面，10月，棉布產(chǎn)量、紗產(chǎn)量、布產(chǎn)量、服裝產(chǎn)量增速保持平穩(wěn)。紡織業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增速為為29.6%，比前月略微下降。

　　價(jià)格方面，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，10月紡織業(yè)PPI為6.05，連續(xù)三個(gè)月大幅下降，服裝類PPI為3.75，變動(dòng)不大;消費(fèi)環(huán)節(jié)，衣著服裝類CPI繼續(xù)創(chuàng)造歷史新高，達(dá)到4.0，漲勢(shì)迅猛。出廠價(jià)格指數(shù)下降，可以預(yù)期未來終端價(jià)格指數(shù)也將下降。

　　市場(chǎng)走勢(shì)

　　11月上證指數(shù)下跌2.26%，滬深300指數(shù)下跌3.22%，申萬紡織服裝行業(yè)下跌0.72%，申萬紡織制造行業(yè)指數(shù)下跌1.39%，申萬服裝家紡行業(yè)指數(shù)下跌0.16%，均超越市場(chǎng)指數(shù)。目前，紡織服裝行業(yè)估值為23.03倍，紡織制造行業(yè)估值為21.95，服裝家紡行業(yè)估值為23.63。在23個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中位于第14，長(zhǎng)期來看也未超過歷史均值，仍有一定的估值優(yōu)勢(shì)。

　　11月漲幅居前的仍是以紡織類公司為主。漲幅最大的是中銀絨業(yè)，公司公告募資建設(shè)多組份特種纖維高檔紡織品紡紗技術(shù)改造項(xiàng)目，符合紡織工業(yè)"十二五"規(guī)劃中首要發(fā)展高端纖維的方向。漲幅第二的嘉欣絲綢，受益于國(guó)家發(fā)布的繭絲綢行業(yè)"十二五"規(guī)劃，行業(yè)未來發(fā)展得到支持。

　　本月投資策略

　　截至10月的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)顯示，紡織服裝行業(yè)整體較為平穩(wěn)，受整體需求減弱和國(guó)外制造商尋找新的代工廠的影響，行業(yè)出口呈現(xiàn)萎縮勢(shì)頭。價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)可控跡象，但仍需觀察。維持對(duì)行業(yè)整體的"中性"評(píng)級(jí)。

　　看好家紡、商務(wù)男裝、時(shí)尚休閑以及紡織制造業(yè)的龍頭企業(yè)，推薦富安娜、七匹狼、搜于特、魯泰A和華孚色紡。