本周(3月19日-3月23日)市場(chǎng)震蕩下行,紡織服裝板塊整體走勢(shì)比較低迷,弱于大盤(pán),板塊指數(shù)本周下跌2.69%,其中紡織板塊和服裝板塊分別下跌1.66%和3.50%。個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看,紡織制造板塊里的潯興股份取得了較好的收益,漲幅達(dá)到5.98%,引領(lǐng)整個(gè)板塊,而其余個(gè)股表現(xiàn)疲軟,棒杰股份在前一周領(lǐng)漲行業(yè)之后,本周跌幅超過(guò)了10%。服裝家紡板塊本周劇烈震蕩下跌,夢(mèng)潔家紡、報(bào)喜鳥(niǎo)及雅戈?duì)柕牡^(guò)了5%,居跌幅榜前列。

　　行業(yè)觀點(diǎn): 和2012春夏訂貨會(huì)相比,本輪秋冬訂貨金額的增長(zhǎng)情況沒(méi)有明顯降低,而和2011年秋冬訂貨會(huì)相比略有降低,提價(jià)幅度也有一定程度降低,體現(xiàn)了服裝作為消費(fèi)的后周期性特點(diǎn)。我們認(rèn)為,短期來(lái)看,訂貨會(huì)數(shù)據(jù)一定程度釋放了投資者對(duì)于服裝未來(lái)消費(fèi)增長(zhǎng)的擔(dān)憂,經(jīng)過(guò)前期上漲以及近期調(diào)整后,會(huì)迎來(lái)估值二次修復(fù)的機(jī)會(huì),推薦線索仍然遵循高成長(zhǎng)+低估值角度,看好公司包括搜于特、朗姿股份、羅萊家紡、七匹狼。接下來(lái)建議關(guān)注3月份全國(guó)重點(diǎn)商場(chǎng)服裝業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售數(shù)據(jù),在經(jīng)歷了1-2月份的低迷后,是否能有明顯回升。紡織子行業(yè),我們上周提示的出口相關(guān)股中,潯興股份表現(xiàn)亮眼。建議本周繼續(xù)關(guān)注偉星和潯興。

　　2月份服裝零售數(shù)據(jù)不理想:受春節(jié)等不可比因素的影響,2012年2月份服裝類(lèi)商品零售額同比下降8.55%;除去春節(jié)等不可比因素,2012年1-2月份全國(guó)百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)服裝類(lèi)商品零售額累計(jì)同比增長(zhǎng)6.10%,較2011年同期增速下降22.13個(gè)百分點(diǎn),為近5年以來(lái)新低。

　　“草根數(shù)據(jù)”:從2011年12月北京億元商場(chǎng)男西服銷(xiāo)售情況來(lái)看,中檔西裝的市場(chǎng)集中度較高檔和低檔男西裝明顯高出不少,其中表現(xiàn)最好的品牌是依文,其次是雅戈?duì)?市場(chǎng)占有率分別為16%和7%。

　　“品牌跟蹤專(zhuān)題”:我們跟蹤了七匹狼2012春夏裝的風(fēng)格,其今年主打風(fēng)格包括普遍的印花風(fēng)格等等。