一名不愿透露姓名的券商研究員認(rèn)為，公司競爭力較弱，行業(yè)不景氣，招股書中稱上半年保持20%～30%的業(yè)績增長，這或有困難。

　　去年上市服裝股八成破發(fā)

　　因宣稱專注中國職業(yè)裝市場，喬治白在上市前一度被 “眾星捧月”——被機(jī)構(gòu)認(rèn)為是服裝上市公司中又一具高成長性的稀缺資源。

　　然而喬治白的這一光環(huán)在上市兩日之后就被打破——首日股價(jià)上漲10.35%之后，次日便跌停，同時(shí)跌破了發(fā)行價(jià)。由于服裝行業(yè)自去年以來景氣程度下降嚴(yán)重，服裝企業(yè)上市公司也紛紛陷入了破發(fā)魔咒。喬治白是今年以來繼卡奴迪路(44.65,0.36,0.81%)(002656，收盤價(jià)42.47元)之后上市的唯一服裝股，被寄予打破魔咒的厚望。

　　我們注意到，由于服裝行業(yè)自去年以來步入下行渠道，2011年后上市的服裝企業(yè)幾乎都難逃破發(fā)命運(yùn)，包括朗姿股份(33.83,0.33,0.99%)(002612，收盤價(jià)34.80元)、森馬服飾(002563，收盤價(jià)23.65元)、步森股份(12.33,-0.03,-0.24%)(002569，收盤價(jià)12.08元)以及百圓褲業(yè)(9.63,-0.19,-1.93%) (002640，收盤價(jià)9.70元)紛紛跌破發(fā)行價(jià)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2011年至今，一共有5只服裝股票上市，其中4只破發(fā)，破發(fā)率高達(dá)80%。

　　重蹈了破發(fā)魔咒的喬治白，昨換手率高達(dá)20%，在股價(jià)一路下跌情況下機(jī)構(gòu)賣出金額逾695萬元。

　　券商：業(yè)務(wù)缺乏亮點(diǎn)

　　值得注意的是，作為今年以登陸A股的第二家服裝行業(yè)上市公司，喬治白在招股書中宣稱上半年業(yè)績的增速將達(dá)到20%～30%。

　　“我覺得喬治白要保證上半年20%～30%的業(yè)績增速有一定困難，”上述不愿透露姓名的券商研究員指出，喬治白的競爭力較弱，“職業(yè)裝行業(yè)的壁壘過低，喬治白的品牌競爭力不明顯?！惫緡鴥?nèi)目前的競爭對手主要有雅戈?duì)?8.83,0.01,0.11%)、報(bào)喜鳥(13.15,0.04,0.31%)、希努爾(9.51,0.00,0.00%)、杉杉等。

　　我們還注意到，喬治白職業(yè)裝銷售收入也在縮水。華林證券研報(bào)指出，“受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不景氣影響，多數(shù)企業(yè)集團(tuán)壓縮職業(yè)裝采購預(yù)算，導(dǎo)致公司職業(yè)裝的下游客戶需求放緩，目前公司存貨較多?！?009年至2011年職業(yè)裝銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為78.84%、82.28%、86.87%。

　　“相對于其他A股服裝上市公司，喬治白雖然主營業(yè)務(wù)突出，但自身缺乏亮點(diǎn)，目前需要看市場景氣度情況”，前述不愿透露姓名的券商研究員如此表示。