從今年前三月的情況來看，幾乎每月都會爆出服裝企業(yè)并購的大新聞。早在去年年末，華尚匯就預(yù)判2016將是服裝行業(yè)并購大年，從一季度來看，不少服裝企業(yè)都在加大馬力，不斷通過并購進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈橫向和縱向拓展，服裝行業(yè)并購整合進(jìn)入快車道并愈演愈烈。

　　而從一季度的幾起并購事件中，我們又能發(fā)現(xiàn)什么新趨勢或新動向?

　　歌力思——Ed Hardy

　　1月29日，深圳女裝品牌歌力思發(fā)布公告表示，公司與香港唐利國際控股有限公司各方股東簽署了股權(quán)收購協(xié)議，通過全資子公司東明國際以2.405億元收購唐利國際65%的股權(quán)。

　　唐利國際由劉嘉玲創(chuàng)立的華悅國際控股有限公司控股，華悅國際持股80%，該公司直接、間接代理有Affliction、giuliano Fujiwara、Tendence等時裝鐘表品牌。唐利國際擁有美國的國際輕奢潮流品牌Ed Hardy在中國大陸及港澳臺地區(qū)的品牌所有權(quán)，以及Ed Hardy Skinwear和Baby Hardy等品牌，其主要產(chǎn)品為美式輕奢潮流品牌Ed Hardy的男女服裝及相關(guān)服飾。

　　國際輕奢潮流品牌Ed Hardy于2004年在美國成立，品牌設(shè)計(jì)師使用刺繡、水洗、潑墨等技巧，將美國文化和亞洲元素結(jié)合，產(chǎn)品風(fēng)格鮮明，目前在美洲、歐洲、亞洲和中東都已開設(shè)專賣店。Ed Hardy目前在大中華區(qū)已開設(shè)店鋪79家，主要集中在核心商圈的重要商場或購物中心。據(jù)悉，未來Ed Hardy主品牌業(yè)務(wù)將繼續(xù)拓展新的店鋪和做深單店業(yè)績，同時從2016年開始將同步發(fā)展Ed Hardy Skinwear品牌，近三年唐利國際在中國大陸及港澳臺地區(qū)銷售增速較快，預(yù)計(jì)未來三年，唐利國際銷售收入及利潤復(fù)合增長率不低于30%。

　　發(fā)展計(jì)劃

　　歌力思方面稱從今年開始會同步發(fā)展Ed Hardy 和Ed Hardy Skinwear品牌，打造全方位的lifestyle集合店，2016年，EdHardy會新開50家店，未來三年計(jì)劃會開設(shè)207家店鋪。

　　點(diǎn)評

　　Ed Hardy在全球知名度頗高，對歌力思來說，收購成熟的服飾品牌將能夠很好的補(bǔ)充歌力思的品牌陣容，豐富不同領(lǐng)域的品牌文化。同時Ed Hardy品牌的銷售、利潤增長速度較快，在未來對歌力思來說會有很大的貢獻(xiàn)。

　　安踏——Descente

　　2月，安踏體育公告稱，全資子公司ANDES Sports Products Limited與Descente Ltd(迪桑特日本)的子公司 Descente Global Retail Limited(DGR)、伊藤忠的子公司ITOCHU Textile(China) Co.， Ltd.及迪桑特日本就建議成立合資集團(tuán)訂立意向書，以在中國獨(dú)家經(jīng)營及從事帶有“Descente”商標(biāo)的所有類別產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、銷售及分銷業(yè)。安踏、DGR及伊藤忠擬于合資集團(tuán)分別持有60%、30%及 10%的權(quán)益。合資各方建議向合資集團(tuán)初期注資2.5億元，并將按所持權(quán)益的比例向合資集團(tuán)注資。

　　發(fā)展計(jì)劃

　　安踏收購Descente后，Descente品牌的運(yùn)營權(quán)將劃撥給運(yùn)營中高端商品經(jīng)驗(yàn)豐富的FILA品牌運(yùn)營團(tuán)隊(duì)經(jīng)營。合資集團(tuán)將于2017年上半年啟動其零售業(yè)務(wù)的運(yùn)作，主要針對地區(qū)內(nèi)的高端市場，產(chǎn)品涵蓋類別廣泛，包括滑雪、綜訓(xùn)、跑步及其他。

　　點(diǎn)評

　　Descente是日本專業(yè)功能性運(yùn)動服裝品牌，在功能性面料、防水、保暖技術(shù)擁有豐富的技術(shù)積累，亦強(qiáng)調(diào)運(yùn)動的舒適度和卓越的運(yùn)動保護(hù)性。目前發(fā)展格局來看，安踏在體育產(chǎn)業(yè)已具備了兒童運(yùn)動、體育用品中高端、戶外運(yùn)動中高端的布局，Descente或?qū)⒊蔀榘蔡で藙討敉饣┦袌觯_啟下一個細(xì)分市場的征途。

　　大楊創(chuàng)世——INDOCHINO

　　3月10日，從互聯(lián)網(wǎng)起家的男裝定制創(chuàng)業(yè)公司 INDOCHINO 宣布，獲得了來自中國成衣生產(chǎn)商大楊創(chuàng)世集團(tuán) 4200萬加幣(約合人民幣2億元)的投資。除了投資以外，INDOCHINO 還與大楊創(chuàng)世集團(tuán)簽訂了一份為期五年的合作協(xié)議。這份協(xié)議讓 INDOCHINO 可以同時在線上和線下零售渠道，推出 3種新的西裝款式，并將西裝和襯衫的面料種類增加兩倍，將西裝的定制選項(xiàng)數(shù)量增加三倍。

　　成立于 1979年的大楊創(chuàng)世專注于生產(chǎn)和營銷各類中高檔服裝，目前每年的西服產(chǎn)量達(dá)到 600萬件，旗下?lián)碛懈呒壞醒b品牌 TRANDS(創(chuàng)世)、商務(wù)裝品牌 KEYMEN(凱門)和網(wǎng)上直銷品牌 YOUSOKU(優(yōu).搜.酷.)?？偛课挥跍馗缛A的 INDOCHINO成立于 2007年， 是互聯(lián)網(wǎng)男裝定制的創(chuàng)新者。INDOCHINO 根據(jù)客戶的需求制作各類獨(dú)特的男裝，客戶分布超過 130個國家，并在北美的七個城市設(shè)有零售空間。

　　發(fā)展計(jì)劃

　　INDOCHINO計(jì)劃今年年底之前再開十家零售店鋪，預(yù)計(jì)到2020年，在全球擁有150家店面。

　　點(diǎn)評

　　大楊創(chuàng)世和 INDOCHINO 的合作，基于對定制有著共同的理念，也象征著大楊定制戰(zhàn)略的開啟。此外，對美國市場早有動作的大楊創(chuàng)世，選擇北美地區(qū)的品牌投資，其用意昭之若然。對于大楊創(chuàng)世而言，這一交易無疑可以擴(kuò)大其在北美市場的知名度，并能更直接地面對北美消費(fèi)者。

　　拉夏貝爾——熙辰

　　3月14日，拉夏貝爾發(fā)布公告稱，公司以1600萬元收購廣州熙辰服飾，并擁有后者80%的股份。

　　發(fā)展計(jì)劃

　　雙方將很快推出新的高端品牌Siastella，預(yù)計(jì)今年8月份正式上市。Siastella風(fēng)格定位為簡潔摩登、女性藝術(shù)、精致品位。

　　點(diǎn)評

　　關(guān)于拉夏貝爾，此前華尚匯專門有分析文章《拉夏貝爾的陰謀陽略》。2015年，拉夏貝爾曾先后收購4家服裝品牌公司，包括七格格、杰克沃克等，此次收購熙辰服飾是拉夏貝爾今年以來的首次收購。截止目前，拉夏貝爾品牌數(shù)量超過10個，門店數(shù)達(dá)到7893家。根據(jù)拉夏貝爾公布的財(cái)報(bào)，2015年集團(tuán)營收90.96億元，同比增長16.4%，集團(tuán)收入的增長主要得益于零售網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)充和在線平臺收入的快速增長。

　　馬不停蹄的動作讓拉夏貝爾的野心呼之欲出。不難推測，接下來拉夏貝爾仍將繼續(xù)策略性擴(kuò)張，并選擇性進(jìn)行新品牌投資。如何加快線上線下的融合，如何提高終端平效，在拓寬零售網(wǎng)絡(luò)與提升現(xiàn)有零售網(wǎng)點(diǎn)贏利能力之間達(dá)到平衡，可能是拉夏貝爾未來發(fā)展的關(guān)鍵。但服裝行業(yè)的低迷已經(jīng)持續(xù)多年，在這樣的情況下，赴港上市時便宣稱要做“中國版ZARA”的拉夏貝爾，凈利潤卻出現(xiàn)了20%以上的增長。亮麗業(yè)績的背后，是公司同店銷售的下滑，以及庫存的不斷增長。

　　小結(jié)

　　早在去年年末盤點(diǎn)時，華尚匯已經(jīng)預(yù)判2016將是并購大年。從前三月的情況來看，服裝企業(yè)并購新聞不斷，并購整合進(jìn)入快車道并愈演愈烈。

　　不難看出，經(jīng)過幾年的轉(zhuǎn)型調(diào)整，服裝行業(yè)已漸現(xiàn)復(fù)蘇氣象，各細(xì)分行業(yè)都有企業(yè)顯現(xiàn)龍頭潛質(zhì)，行業(yè)分化之勢漸顯，而諸多服裝企業(yè)現(xiàn)金儲備相當(dāng)不錯，這都為并購重組創(chuàng)造了溫潤豐厚的土壤。

　　相對于自創(chuàng)新品牌，并購已經(jīng)成熟、具有一定市場知名度的品牌，對于公司未來擴(kuò)張的風(fēng)險較小，同時可以豐富公司多品牌陣營，有利于雙方在渠道和品牌推廣等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。這個趨勢從今年前三月服裝企業(yè)在資本市場的動作便可一窺端倪。但是，無論是橫向、縱向并購的業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)整合，還是混合并購的跨界多元化發(fā)展，都需要契合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和資本邏輯，更需要服裝企業(yè)在傳統(tǒng)主業(yè)上進(jìn)行堅(jiān)守、優(yōu)化和擴(kuò)張。隨著并購重組市場化改革的進(jìn)一步推進(jìn)，資源在資本的驅(qū)動下重組與再生，可以預(yù)計(jì)，未來上市服裝企業(yè)并購重組，模式分化，產(chǎn)業(yè)融合的現(xiàn)象將成為常態(tài)，優(yōu)勝劣汰、強(qiáng)者愈強(qiáng)，將成為業(yè)界生存的不二法則。