在近日剛宣布的沃爾瑪和京東戰(zhàn)略合作協(xié)議上，首要被提及的戰(zhàn)略就是“京東將擁有1號商城主要資產，包括“1號店”的品牌、網站、APP。沃爾瑪將繼續(xù)經營1號店自營業(yè)務，并入駐1號商城。”那么，1號店到底在這個跨國聯(lián)姻中意味著什么?它能給京東帶來多少價值?

　　實際上是收購了，但嚴格意義上并沒有。如果完全收購了，大家就應該看到披露的1號店營收和GMV數(shù)據(jù)——要并入京東財報。所以，這完全吻合東哥入股前的判斷：京東不會主動收購1號店。即使是，也是沃爾瑪戰(zhàn)略入股京東，1號店資產被打包給京東。

　　如果沒收購，還有必要談京東接盤的1號店值多少錢嗎?實際上，1號店最核心的資產就是用戶和品牌，所謂的沃爾瑪繼續(xù)自營是不可能的。用戶流量都是京東的，員工也讓京東合并了，倉儲配送也給京東整合了，讓沃爾瑪繼續(xù)維持1號店自營無從談起。1號店值多少錢，當然要談。

　　所以，這只是一種處理手法。2014年騰訊戰(zhàn)略入股京東，把騰訊電商(ECC)打包送給了京東，但并購條款里面，并沒有包含易迅網。京東只是易迅網的少數(shù)股東，所以此后京東財報里面，也并沒有計入易迅網的收入。

　　目前，1號店一年營收100億不到，假設虧損率10%，一年就虧掉了10億。不只是業(yè)務虧損，業(yè)務規(guī)模還在萎縮，準確說是斷崖式下跌，在市場上越來越被邊緣化。從規(guī)模上也完全無法滿足沃爾瑪中國的戰(zhàn)略訴求，甚至整體拖累了沃爾瑪在中國業(yè)績。

　　事實上，一號店核心管理團隊很早就離開了1號店，準確地說，于剛和劉俊嶺離開前就沒什么骨干了。財聚人散，圈內八卦的消息是，從1號店創(chuàng)立到被打包處理，除了于剛和劉俊嶺賺了錢，跟著的兄弟沒有一個發(fā)財?shù)模幢闶菑牧汩_始跟隨創(chuàng)業(yè)，最后做到了CXO級別的。

　　顯然，缺少核心骨干的1號店已沒了凝聚力，外聘的職業(yè)經理人，無力扭轉困局，沃爾瑪當然得甩包袱。再不甩，資產價值就要歸零了!

　　這次并購的處理手法，和易迅網類似，原因自己猜。此后的資產商譽減值主要是拍拍、QQ網購，并沒有針對易迅網的資產商譽減值，因為，易迅網就從未并入京東。所以，應該不用擔心京東并入1號店后，又要做坑爹的資產商譽減值拖累盈利了。