近期，國(guó)內(nèi)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲。7月26日，河北、山東部分棉企皮棉出廠報(bào)價(jià)在14500-16000元/噸，較7月中旬上漲700-1200元/噸。筆者認(rèn)為，主要有以下因素支撐皮棉現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲。棉企陸續(xù)停機(jī)，持有貨源有限。當(dāng)前籽棉市場(chǎng)收購已基本結(jié)束，價(jià)格也不斷上漲，棉企加工積極性不高，陸續(xù)選擇停收停產(chǎn)，市場(chǎng)皮棉貨源有限，棉企暫無庫存壓力，低價(jià)出售意愿也不高，挺價(jià)心理仍存。

　　儲(chǔ)備棉日投放量尚未增加。目前儲(chǔ)備棉成交依舊火爆，截至7月25日，儲(chǔ)備棉輪出累計(jì)成交1507069.49噸，進(jìn)口棉成交總量296306.06噸，成交率98.16%;國(guó)產(chǎn)棉成交總量1210763.43噸，成交率98.30%。本周(7月25-29日)輪出銷售底價(jià)為14376元/噸(標(biāo)準(zhǔn)級(jí))，較上周上漲767元/噸。目前儲(chǔ)備棉成交率及成交價(jià)仍維持高位，但今年貿(mào)易商參與拍儲(chǔ)后，一部分儲(chǔ)備棉形成了商業(yè)庫存，沒有流向市場(chǎng)，使得短期內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，支撐市場(chǎng)皮棉行情。

　　棉花進(jìn)口量繼續(xù)下降。據(jù)中國(guó)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2016年6月我國(guó)進(jìn)口棉花7.2萬噸，環(huán)比減少0.6萬噸，減幅7.7%;同比減少8.9萬噸，減幅54.6%;2016年1-6月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花43.1萬噸，同比減少50.3萬噸，減幅53.8%。棉花進(jìn)口量繼續(xù)下降，為市場(chǎng)皮棉現(xiàn)貨增添利好。以上因素支撐本周皮棉現(xiàn)貨價(jià)格上漲，但仍有一些因素壓制著棉價(jià)的上漲空間。

　　期貨價(jià)格回落。因美元走高，棉花需求疲弱及棉花市場(chǎng)出現(xiàn)超買后進(jìn)行修正，本周美棉收跌，截至上周五(22日)，ICE期棉12月合約收?qǐng)?bào)每磅72.68美分，較上周同期下跌1.6美分。鄭棉也滯漲大幅回落，25日鄭棉CF1701合約收?qǐng)?bào)15340元/噸，較上周五下跌250元/噸，期貨價(jià)格滯漲大幅回落，不利于皮棉現(xiàn)貨行情。

　　紡織市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。目前紡織品服裝市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，下游訂單沒有實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)，基本以前期訂單走貨為主，紡企下調(diào)部分紗線價(jià)格，以促進(jìn)銷售，部分紡企對(duì)后市悲觀，采購皮棉積極性不高，市場(chǎng)觀望心理增強(qiáng)。綜合來看，筆者認(rèn)為現(xiàn)貨市場(chǎng)棉花資源有限對(duì)棉價(jià)形成較強(qiáng)支撐，雖然期貨市場(chǎng)回調(diào)加上紡織市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季對(duì)棉價(jià)上漲有所抑制，但紡企總要滿足眼前的用棉需求，如果政策不發(fā)生變化，預(yù)計(jì)后期棉價(jià)或仍穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。