在國(guó)際棉花價(jià)格大幅度降低的情況下，印度棉花相對(duì)平靜，基本維持在高位震蕩的狀態(tài)，6月30日美棉現(xiàn)貨市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)級(jí)價(jià)格均價(jià)67.94美分/磅，印度S-6價(jià)格84.5美分/磅，高出美棉近17個(gè)美分，這極大降低了印度棉在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。7月S-6軋花廠提貨價(jià)維持在42500-42900盧比/坎地(折美金84.25-84.8美分/磅)區(qū)間內(nèi)。2016-2017年度截至6月30日累計(jì)上市555萬(wàn)噸，高于去年同期10萬(wàn)噸，已達(dá)到印度棉花協(xié)會(huì)產(chǎn)量預(yù)期的97%。

　　為鼓勵(lì)棉農(nóng)種植積極性，印度政府提高17/18年度籽棉最低收購(gòu)保護(hù)價(jià)格(MSP)，最低標(biāo)準(zhǔn)提高190盧比/公擔(dān)，中絨棉和長(zhǎng)絨棉的價(jià)格分別調(diào)高至4020盧比/公擔(dān)和4320盧比/公擔(dān)，該價(jià)格從10月1日開始實(shí)行，具體標(biāo)準(zhǔn)詳見下表6。目前，印度氣候適宜，季風(fēng)雨良好，適宜棉花的播種和生長(zhǎng)，大多數(shù)地區(qū)的新棉生長(zhǎng)前景均被看好。印度棉花協(xié)會(huì)(CAI)的最新預(yù)測(cè)顯示，如果季風(fēng)雨正常，2017/18年度印度棉花產(chǎn)量為637.5萬(wàn)噸，為2014/15年度以來(lái)最高，高于USDA預(yù)測(cè)的609萬(wàn)噸，占全球棉花總產(chǎn)量將近四分之一。

　　烏茲別克斯坦作為棉花出口第六大來(lái)源國(guó)，2010年以來(lái)棉花出口量穩(wěn)定在50-60萬(wàn)噸，根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)，本年度烏茲別克斯坦棉花出口量32.7萬(wàn)噸，下年度37萬(wàn)噸，這主要因?yàn)闉跗潉e克斯坦政府積極鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)外投資紡織服裝業(yè)，未來(lái)幾年烏茲別克斯坦國(guó)內(nèi)消費(fèi)量將顯著增加。在建的紡織廠在明年投產(chǎn)后其國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)量將從目前的40萬(wàn)噸猛增到130萬(wàn)噸左右，而其國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量不超過90萬(wàn)噸，存在約40萬(wàn)噸棉花缺口，勢(shì)必要通過進(jìn)口來(lái)彌補(bǔ)。目前烏茲別克斯坦政府國(guó)將指定棉花出口企業(yè)由三家調(diào)整為一家國(guó)有企業(yè)，已達(dá)到控制棉花出口的目的?，F(xiàn)有消息稱，2017/18年度烏茲別克斯坦將停止棉花出口。今后隨著其國(guó)內(nèi)紡織產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，烏茲別克斯坦大概率轉(zhuǎn)為棉花進(jìn)口消費(fèi)國(guó)。

　　5月隨著鄭棉回調(diào)，倉(cāng)單通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)、點(diǎn)價(jià)交易等途徑開始陸續(xù)流出，自6月起倉(cāng)單流出速度加快，7月有效預(yù)報(bào)數(shù)量出現(xiàn)驟降，截止7月21日，自5月初起共注銷倉(cāng)單1752張，有效預(yù)報(bào)減少2452張，現(xiàn)有鄭棉倉(cāng)單2459張，折皮棉9.8萬(wàn)噸，有效倉(cāng)單僅余5張，隨著倉(cāng)單流出，市場(chǎng)上可注冊(cè)資源不斷減少。期貨價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力逐漸降低，新花出廠前預(yù)計(jì)倉(cāng)單數(shù)量將逐步減少，倉(cāng)單壓力逐步釋放。

　　目前即使倉(cāng)單降至10萬(wàn)噸以下，但是由于資金已開始由9月合約移倉(cāng)至1月合約，9月合約持倉(cāng)量逐漸減少，對(duì)9月合約價(jià)格壓制依然存在?；久娣矫婊敬_定，如無(wú)意外，供需基本平衡的狀況不會(huì)發(fā)生太大改變，接下來(lái)重點(diǎn)關(guān)注棉花生長(zhǎng)條件、天氣情況和輪儲(chǔ)政策。8月是棉花重要的生長(zhǎng)期，也是北半球各主要產(chǎn)棉國(guó)強(qiáng)對(duì)流天氣多發(fā)期，天氣對(duì)棉花產(chǎn)量和質(zhì)量的影響也最為關(guān)鍵，因此天氣減產(chǎn)炒作因素強(qiáng)。在新棉采摘前，若天氣正常，棉價(jià)維持盤整格局的概率大，反之若出現(xiàn)惡劣天氣則極可能引起價(jià)格上漲。

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