近日，清科研究中心針對創(chuàng)業(yè)板開閘以來的五大市場中國企業(yè)IPO進行了觀測，并重點分析了企業(yè)上市前后的財務(wù)表現(xiàn)，統(tǒng)計結(jié)果顯示，境內(nèi)資本市場上市的企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)遜于境外資本市場。

　　清科研究中心在統(tǒng)計了2009年年底至2011年一季度登陸境內(nèi)外五大市場的中國企業(yè)財務(wù)報表之外發(fā)現(xiàn)：不同市場上市的中國企業(yè)上市前后財務(wù)表現(xiàn)相差迥異，選擇香港與美國市場上市的中國企業(yè)在上市當年的表現(xiàn)明顯優(yōu)于境內(nèi)資本市場上市的企業(yè)，由此可見，盡管境內(nèi)資本市場目前估值更高，投融資活動更為活躍，但是上市企業(yè)的財務(wù)表現(xiàn)略顯差強人意。

　　清科提供的數(shù)據(jù)顯示：在香港主板上市的中國企業(yè)上市當年收入漲幅合計達到213.2%，而上市前一年收入漲幅合計僅為43.2%;在NASDAQ上市的中國企業(yè)上市當年收入漲幅合計達到193.8%，而上市前一年收入漲幅合計僅為58.4%;在深圳創(chuàng)業(yè)板上市的中國企業(yè)上市當年收入漲幅合計達到83.5%，而上市前一年收入漲幅合計為31.6%。

　　此外，普通被認為具有高成長性和發(fā)展空間的VC/PE支持企業(yè)上市后的表現(xiàn)不如人意，盡管VC/PE支持企業(yè)在上市前的收入、毛利、凈利增長水平普遍超過同時期的非VC/PE支持企業(yè)，但是其上市當年的財務(wù)水平卻出現(xiàn)明顯下滑，盡管增長勢頭得以保持，但是增速明顯落后于非VC/PE支持的上市企業(yè)。

　　仍然以上市前后的收入漲幅為例，上市前一年，深圳創(chuàng)業(yè)板有VC/PE支持的企業(yè)收入增長幅度為34.7%，高于非VC/PE支持企業(yè)的27.6%。

　　而上市當年，深圳創(chuàng)業(yè)板有VC/PE支持的企業(yè)收入增長幅度為32.9%，遠遠低于非VC/PE支持企業(yè)的146.9%。