近日，很多人更關(guān)心一個問題，香港為啥不給首富面子?

　　萬達(dá)商業(yè)在香港上市只有15個月，王健林突然宣布私有化。為啥?當(dāng)年頂著港交所最大IPO桂冠登場，萬達(dá)卻沒有享受到王者的禮遇。發(fā)行價48港幣，宣布私有化時才38.8港幣，中間甚至還跌到31港幣。花旗一度給出了80港幣的估值，最低的美林也給出了超過55港幣的估值。頂著中國首富的帽子，國際大行們給出了高于發(fā)行價的估值，但H股不買賬，破發(fā)對于首富來說是很沒面子的。

　　老王說，你們既然不喜歡我，我作為四川人，做人還是要厚道的，我按照IPO的價格買回來，不跟你們玩了。讓王健林失望的是，現(xiàn)在H股平均市盈率不到7倍，簡直就是全球的市盈率洼地。沒意思啊!老王要干啥?回歸A股唄。一個又一個中概股回歸，早已將王健林給刺激地?zé)嵫序v?，F(xiàn)在的A股動輒就是幾百倍的市盈率，萬達(dá)還不到5倍，回到A股好圈錢啊。

　　香港人不識貨讓首富很憤怒，我不玩了。

　　《德林社》專門詢問一位持有萬科10年的投資者，問他同樣是房地產(chǎn)的萬科，A股、H股都有，香港認(rèn)可萬科嗎?得到的答案是：比A股更認(rèn)可。那么，問題的關(guān)鍵就來了，香港為啥不認(rèn)可萬達(dá)呢?作為中國首富，王健林很顯然比喜歡游山玩水的王石更有想象空間。香港人喜歡故事，但是更喜歡現(xiàn)金流，他們覺得一家公司有良好的現(xiàn)金流才具有盈利能力。

　　萬達(dá)之前多年沖關(guān)A股失敗，一個很重要的原因就是資產(chǎn)負(fù)債率太高。2015年負(fù)債率73%的萬達(dá)，A股當(dāng)年都不認(rèn)可，港股豈會認(rèn)可?萬達(dá)說自己資產(chǎn)增值很有潛力。香港哈哈一笑說，你別逗了，那只是資源而已，又不能證明你的能力，你看看你的租金回報(bào)率。香港覺得萬達(dá)3%多一點(diǎn)的租金回報(bào)率太低了，無法給予萬達(dá)高估值(還有更多香港拋棄萬達(dá)的理由，回復(fù)“首富”二字，就可以看看首富父子背道而馳的商業(yè)游戲)。

　　萬達(dá)會不會在A股重演中石油那樣的王者歸來大戲呢?《德林社》發(fā)現(xiàn)王健林有一句話常掛在嘴邊，那就是“親近政府，遠(yuǎn)離政治”。反腐風(fēng)暴之中，一個又一個的大佬隕落，很顯然國際資本沒有給通過政商關(guān)系而非市場競爭獲得利潤的企業(yè)高價值的。面對萬達(dá)回歸，也許，股民們會說，他們想裹腳布上飛機(jī)，一步登天，好懸喲。