棉花價格今年以來的漲幅、漲速達(dá)到令人吃驚的程度，這在帶給某些化纖替代品種機(jī)會的同時，也進(jìn)一步引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士對原料安全問題的思考。

　　中國化纖產(chǎn)業(yè)在原料方面具有高度依賴石油、高度依賴進(jìn)口兩大特征，原料成本在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中占比很大。從今年以來的情況看，國內(nèi)化纖行業(yè)的原料瓶頸問題仍然突出。可喜的是，部分行業(yè)的原料國產(chǎn)化進(jìn)程較快，對行業(yè)運行產(chǎn)生了積極的作用。

　　滌綸原料與需求持續(xù)博弈

　　可以說，滌綸原料今年以來的整體走勢，與其他幾大化纖品種的原料行情有些背道而馳。

　　進(jìn)入2010年以來，國際原油價格總體保持平穩(wěn)，進(jìn)入5月后緩慢振蕩下行。受原油及自身供需影響，聚酯原料PX、PTA、MEG價格也出現(xiàn)緩慢下跌，聚酯產(chǎn)品價格隨之下跌。不過，在下游紡織需求的拉動下，聚酯滌綸行業(yè)開工率較高，特別是進(jìn)入二季度，產(chǎn)品價格總體平穩(wěn)堅挺，產(chǎn)量和效益都出現(xiàn)較好行情。

　　今年以來，國際原油價格在65～85美元區(qū)間低位振蕩，波動較往年平穩(wěn)。原油價格對PX起不到支撐作用，加之世界PX整體供應(yīng)充足(特別是中東科威特和阿曼新裝置投產(chǎn)后開始穩(wěn)定供應(yīng)中國市場，印度貨源也相應(yīng)增多)，因此價格緩慢下跌。

　　PTA企業(yè)成本壓力減小，加之受下游旺盛需求推動，整體開工率較高。PTA社會庫存繼續(xù)增加，成為行情難以有效好轉(zhuǎn)的根本原因之一。同時，隨著上半年蓬威石化、福建佳龍等新項目相繼投產(chǎn)運行，國內(nèi)PTA產(chǎn)量繼續(xù)增加，與聚酯需求相比有所富余。因此,在市場供需格局未能有效好轉(zhuǎn)的預(yù)期之下，PTA價格難以走高。與PTA情形相似，MEG價格同樣在原油、乙烯價格下行及供應(yīng)相對過剩的影響下，從1000美元/噸跌到700美元/噸。2009年末至今，國內(nèi)新增MEG產(chǎn)能達(dá)135萬噸。

　　錦綸CPL短缺留下炒作空間

　　在錦綸下游聚合、紡絲開工率提高的拉動下，錦綸主要原料CPL價格從今年1月份的18900元/噸節(jié)節(jié)走高，中間商等利用4月份CPL反傾銷立案調(diào)查的事件進(jìn)行炒作，使CPL價格漲到5月初23200元/噸的最高點。原料價格的不斷攀升終于使下游企業(yè)無法承受，紡絲、聚合企業(yè)紛紛降低開工率來應(yīng)對原料價格奇高的局面，CPL價格隨即一路下跌，6月底跌至19200元/噸。

　　由于世界己二腈供應(yīng)緊張，導(dǎo)致己二酸己二胺鹽的產(chǎn)量大幅度減少。1～5月，國內(nèi)進(jìn)口己二酸己二胺鹽0.23萬噸，同比大幅度減少了54.35%，價格卻上漲了33.58%;CPL進(jìn)口29.43萬噸，同比增長了21.25%，價格大幅上漲85.31%;聚酰胺切片進(jìn)口35.05萬噸，漲幅為14.49%，價格受上游原料的拉動也比去年同期大漲60.10%。

　　CPL進(jìn)口依存度依然很高，國內(nèi)CPL短缺給中間商帶來了炒作的空間和機(jī)會。在5月份國際原油價格出現(xiàn)下跌后，CPL的價格依然持續(xù)上漲，主要就是中間商等方面炒作的結(jié)果。由此導(dǎo)致上半年錦綸切片、錦綸價格的波動，并沒有始終跟隨原油或苯的走勢。

　　在上游原料價格大漲的同時，錦綸下游幾個主要行業(yè)均有較快的發(fā)展，增速在12%～18%之間，這為錦綸行業(yè)的發(fā)展提供了空間。雖然下游的發(fā)展增幅與錦綸相比要小一些，但是純化纖布、蠶絲及交織機(jī)織物的基數(shù)較大，對錦綸的需求量也相對較大。

　　粘膠產(chǎn)品原料價差縮小

　　據(jù)部分中間商反映，近期粘膠原料的生意不太好做，因為過高的原料價格已經(jīng)超出下游企業(yè)的接受范圍，市場觀望情緒濃厚。

　　的確，今年6月底，粘膠纖維行業(yè)原料價格較去年同期有大幅度上升。以粘膠短纖為例，縱向比較，棉漿同比價差約5500元/噸，而產(chǎn)品同比價差僅為3000元/噸，產(chǎn)品盈利空間減弱;橫向比較，從原料采購和產(chǎn)品銷售價差看，每噸只有5400元，根本不能滿足加工成本需要。如果企業(yè)按照現(xiàn)價原料生產(chǎn)產(chǎn)品，肯定是虧損的。不過，各家企業(yè)情況不盡相同，行業(yè)全面虧損的局面不會出現(xiàn)?？傮w而言，原料采購的時間、價格將對企業(yè)利潤產(chǎn)生較大影響。部分采購策略得當(dāng)?shù)钠髽I(yè)，還有相當(dāng)?shù)睦麧櫩臻g。

　　錦綸CPL短缺留下炒作空間

　　在錦綸下游聚合、紡絲開工率提高的拉動下，錦綸主要原料CPL價格從今年1月份的18900元/噸節(jié)節(jié)走高，中間商等利用4月份CPL反傾銷立案調(diào)查的事件進(jìn)行炒作，使CPL價格漲到5月初23200元/噸的最高點。原料價格的不斷攀升終于使下游企業(yè)無法承受，紡絲、聚合企業(yè)紛紛降低開工率來應(yīng)對原料價格奇高的局面，CPL價格隨即一路下跌，6月底跌至19200元/噸。{page_break}

　　由于世界己二腈供應(yīng)緊張，導(dǎo)致己二酸己二胺鹽的產(chǎn)量大幅度減少。1～5月，國內(nèi)進(jìn)口己二酸己二胺鹽0.23萬噸，同比大幅度減少了54.35%，價格卻上漲了33.58%;CPL進(jìn)口29.43萬噸，同比增長了21.25%，價格大幅上漲85.31%;聚酰胺切片進(jìn)口35.05萬噸，漲幅為14.49%，價格受上游原料的拉動也比去年同期大漲60.10%。

　　CPL進(jìn)口依存度依然很高，國內(nèi)CPL短缺給中間商帶來了炒作的空間和機(jī)會。在5月份國際原油價格出現(xiàn)下跌后，CPL的價格依然持續(xù)上漲，主要就是中間商等方面炒作的結(jié)果。由此導(dǎo)致上半年錦綸切片、錦綸價格的波動，并沒有始終跟隨原油或苯的走勢。

　　在上游原料價格大漲的同時，錦綸下游幾個主要行業(yè)均有較快的發(fā)展，增速在12%～18%之間，這為錦綸行業(yè)的發(fā)展提供了空間。雖然下游的發(fā)展增幅與錦綸相比要小一些，但是純化纖布、蠶絲及交織機(jī)織物的基數(shù)較大，對錦綸的需求量也相對較大。

　　粘膠產(chǎn)品原料價差縮小{page_break}

　　據(jù)部分中間商反映，近期粘膠原料的生意不太好做，因為過高的原料價格已經(jīng)超出下游企業(yè)的接受范圍，市場觀望情緒濃厚。

　　的確，今年6月底，粘膠纖維行業(yè)原料價格較去年同期有大幅度上升。以粘膠短纖為例，縱向比較，棉漿同比價差約5500元/噸，而產(chǎn)品同比價差僅為3000元/噸，產(chǎn)品盈利空間減弱;橫向比較，從原料采購和產(chǎn)品銷售價差看，每噸只有5400元，根本不能滿足加工成本需要。如果企業(yè)按照現(xiàn)價原料生產(chǎn)產(chǎn)品，肯定是虧損的。不過，各家企業(yè)情況不盡相同，行業(yè)全面虧損的局面不會出現(xiàn)?？傮w而言，原料采購的時間、價格將對企業(yè)利潤產(chǎn)生較大影響。部分采購策略得當(dāng)?shù)钠髽I(yè)，還有相當(dāng)?shù)睦麧櫩臻g。