9月25日，棉花價(jià)格創(chuàng)近10年新高，突破20000元/噸。9月27日，滬深兩市，山東海龍、新鄉(xiāng)化纖等化纖板塊個(gè)股全線飄紅，據(jù)稱是因?yàn)槊藁q價(jià)導(dǎo)致粘膠原料棉短絨漲價(jià)，從而推動(dòng)粘膠漲價(jià)。

　　國(guó)金證券張斌說：“原材料的變動(dòng)已經(jīng)影響到了生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為，在采購(gòu)上，現(xiàn)在不能像以往囤棉那樣容易，大量囤積需要資金，囤積后遭遇大跌又將損失慘重。這種狀況并非沒有先例，2004年大量囤積棉花的企業(yè)就有不少死在了牛市中。”

　　生產(chǎn)企業(yè)一邊面對(duì)原料上漲，一邊面對(duì)購(gòu)買者壓價(jià)。據(jù)此，業(yè)內(nèi)人士診斷稱，高棉價(jià)壓力能否頂住將看終端消費(fèi)者是否愿意消化。

　　銷量增長(zhǎng)滯后于價(jià)格增長(zhǎng)

　　“如果終端產(chǎn)品漲價(jià)，肯定是整個(gè)行業(yè)漲價(jià)，而不是某個(gè)品牌商，那么消費(fèi)者多半只能接受，其導(dǎo)致的結(jié)果可能會(huì)減少購(gòu)買頻率，但是因?yàn)閮r(jià)格上浮，總體的銷售數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)還是會(huì)增長(zhǎng)，從目前的訂貨會(huì)情況看，明年服裝銷售的數(shù)量增長(zhǎng)可能會(huì)滯后于價(jià)格增長(zhǎng)。”國(guó)金證券紡織行業(yè)分析師張斌說。

　　李寧2011年度首季品牌產(chǎn)品經(jīng)銷商訂貨會(huì)結(jié)束，公布的數(shù)據(jù)似乎印證了這一說法：公司大型訂單按年增長(zhǎng)12% ，其中鞋產(chǎn)品平均零售價(jià)格上升超過7%，訂貨數(shù)量增長(zhǎng)逾5%;服裝產(chǎn)品平均零售價(jià)格上升逾11%，訂貨數(shù)量增長(zhǎng)約1%。

　　七匹狼、李寧等上市品牌服企中報(bào)均證實(shí)提價(jià)未影響銷售業(yè)績(jī)，七匹狼中期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)16933.05萬元，較上年同期增長(zhǎng)40.68%;凈利潤(rùn)12378.34萬元，較上年同期增長(zhǎng)31.02%。美邦服飾在調(diào)整之后也邁入增長(zhǎng)期，此外，羅萊家紡等家紡企業(yè)更是超出預(yù)期，收入與凈利潤(rùn)同步實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。

　　來自券商的分析認(rèn)為：生產(chǎn)成本推動(dòng)型的漲價(jià)不會(huì)讓企業(yè)最終受益，原材料的劇烈波動(dòng)只會(huì)讓剛剛復(fù)蘇的紡織行業(yè)再次受創(chuàng)。同時(shí)，他們普遍認(rèn)為雖會(huì)傳導(dǎo)到終端，但對(duì)終端品牌商的影響不大，成本壓力多半將由生產(chǎn)企業(yè)承擔(dān)，一部分由消費(fèi)者買單，品牌企業(yè)承擔(dān)的部分很小，并且品牌企業(yè)的價(jià)格轉(zhuǎn)嫁能力普遍都較強(qiáng)。

　　轉(zhuǎn)戰(zhàn)二三線城市“價(jià)值洼地”

　　券商的另一種擔(dān)憂是：在品牌服企中，原料成本占價(jià)格的比例較低，影響小，但是目前大量國(guó)外品牌服裝入駐中國(guó)，如果國(guó)內(nèi)服裝品牌僅僅提升價(jià)格，而在設(shè)計(jì)和質(zhì)量上未能跟進(jìn)，消費(fèi)者則未必會(huì)一直為提價(jià)買單。

　　從調(diào)研中可以看到，七匹狼、李寧、美邦服飾等終端品牌商陸續(xù)避開一線城市與國(guó)際品牌的激烈競(jìng)爭(zhēng)，通過渠道下沉，拓展二三線城市以及網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)來擴(kuò)大消費(fèi)群體，保證銷售量。李寧公司2009年年度以83.87億元的戰(zhàn)績(jī)超越阿迪達(dá)斯位列中國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌銷售額第二就得益于近年在二三線城市的深耕。

　　二三線城市被認(rèn)為是具備消費(fèi)潛力的“價(jià)值洼地”，從宏觀政策看，收入分配體制改革正在向中低收入人群傾斜，各省最低工資標(biāo)準(zhǔn)均開始大幅提升，消費(fèi)群體的消費(fèi)能力正待攀升，而二三線城市與一線城市的品牌認(rèn)可基本趨同，一旦消費(fèi)能力具備，廣大終端品牌商將受益。

　　導(dǎo)致眾多終端品牌商入主二三線以及四線城市的另一個(gè)重要原因就是地產(chǎn)。2009年以來，一線城市房地產(chǎn)漲幅驚人，帶動(dòng)租金上漲，一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的二三線城市房?jī)r(jià)相對(duì)合理，兼具消費(fèi)潛力，二三線城市暫時(shí)也不是國(guó)家房產(chǎn)調(diào)控的重要對(duì)象。例如，七匹狼公司上半年調(diào)整渠道拓展策略，向三線城市下沉，鼓勵(lì)新店選擇初期投入小的商場(chǎng)進(jìn)駐，減輕了租金上漲壓力，上半年公司銷售費(fèi)用率僅為14.15%，同比下降了2.95個(gè)百分點(diǎn)。

　　地產(chǎn)房市同時(shí)還帶動(dòng)著家紡行業(yè)的高增長(zhǎng)，富安娜、夢(mèng)潔、羅萊三大家紡上市公司上半年股市表現(xiàn)不俗，中報(bào)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。富安娜上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4778.6萬元，同比增長(zhǎng)41.77%，每股收益0.46元;羅萊家紡上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7679.57萬元，同比增長(zhǎng)58.96%，每股收益0.55元;夢(mèng)潔家紡上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2835.74萬元，同比增長(zhǎng)32.75%，每股收益0.54元。

　　數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)家用紡織品的人均消費(fèi)占消費(fèi)性支出不到l%，是衣著消費(fèi)的7%，而發(fā)達(dá)國(guó)家衣著消費(fèi)與家用紡織品消費(fèi)支出基本持平，從消費(fèi)結(jié)構(gòu)上看，我國(guó)家用紡織品發(fā)展市場(chǎng)空間巨大。

　　券商也普遍認(rèn)為，全國(guó)70大中城市的房產(chǎn)交易穩(wěn)定，部分二三線城市價(jià)量齊升，中國(guó)持續(xù)的城市化進(jìn)程和消費(fèi)升級(jí)將為家紡產(chǎn)業(yè)需求提供強(qiáng)力支撐。