受到美棉連續(xù)三個漲停影響，鄭棉期貨價格今日早晨沖高，之后逐步回落。

　　主力1109合約收盤報每噸27020元，較昨日結(jié)算價微漲165元，漲幅0.61%。成交量保持基本穩(wěn)定，為186萬手，持倉增加2萬手，達(dá)到24萬手，多空分歧開始加大。目前鄭棉已經(jīng)步入震蕩盤整期，操作難度較大，普通投資者宜多觀望少操作。

　　近期美棉對鄭棉的影響顯著增強。上周，鄭棉1109合約周初開盤價為24355元，周末收盤價為26815元，周上漲2480元，上漲幅度10%。而美棉連續(xù)三個交易日漲停，到周末報每磅132.34美分，周上漲近18%。美棉的強勢上漲，主要原因是美棉采摘逐步結(jié)束，且絕大部分已經(jīng)簽約完畢，市場預(yù)期2011年一季度供應(yīng)仍顯緊張。這樣，美棉對于鄭棉期貨價格具有向上的牽引作用。

　　另一方面，國內(nèi)調(diào)控措施暫告一段落，但后續(xù)影響仍在。從11月29日至12月20日，國務(wù)院6個督察組將赴18個省、區(qū)、市，督促、檢查當(dāng)?shù)芈鋵崌鴦?wù)院通知情況。在這樣的背景下，鄭棉出現(xiàn)較大漲幅的概率不高。

　　目前國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格相對穩(wěn)定，三級棉花價格在26500元到27000元之間。在多空因素相互制衡的情況下，鄭棉將步入高位振蕩期，震蕩范圍大致在23000元到28000元之間比較合理。

　　按長期來看，棉花基本面仍處于偏緊的狀態(tài)。根據(jù)ICAC上周的預(yù)測，本年度全球棉花產(chǎn)量2498萬噸，較上月預(yù)測數(shù)據(jù)減少36萬噸，消費2463萬噸，調(diào)減36萬噸，期末庫存925萬噸，調(diào)減2萬噸。照往年的規(guī)律，春節(jié)前紡織企業(yè)仍有一次較大規(guī)模補充庫存的需要。

　　在區(qū)間震蕩的情況下，多空操作的難度都比較大，止損幅度可以稍寬;或者多觀望，總結(jié)經(jīng)驗，重新考量自己的交易系統(tǒng)，等待更佳的機(jī)會。