日前，國家統(tǒng)計局公布前11月全國工業(yè)企業(yè)利潤情況，1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤38828億元，同比增長49.4%，在39個工業(yè)大類行業(yè)中，38個行業(yè)利潤同比增長，1個行業(yè)利潤下降，其中化學(xué)纖維制造業(yè)利潤同比增長1.2倍，漲幅居行業(yè)之首。

　　分析人士指出，金融危機及氣候災(zāi)難導(dǎo)致國際棉花種植面積下降，棉花供應(yīng)短缺，化纖行業(yè)景氣度顯著提升，化纖子行業(yè)中滌綸及粘膠行業(yè)直接受益于棉花供應(yīng)緊張的局面，再考慮到滌綸原料來自于石化原料、而粘膠原料來自于棉短絨，因此滌綸子行業(yè)是最為收益的子行業(yè);氨綸作為紡織品的“味精”，其需求和其他紡織原料有聯(lián)動效應(yīng)，氨綸行業(yè)提價能力強、原料價格漲幅相對較小，所以氨綸行業(yè)也將享受高景氣。

　　作為化纖行業(yè)中的朝陽領(lǐng)域，芳綸、碳纖維、超高分子量聚乙烯之纖維等高性能纖維是國家重點發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展空間巨大，而高差別化纖維、環(huán)保纖維也將是化纖行業(yè)的發(fā)展方向。

　　昨日大盤震蕩向下，化纖板塊整體均跌幅-0.93%，但和更多板塊相比，已經(jīng)算跌幅較小的了。其中吉林化纖、美達股份、*ST聯(lián)華、煙臺氨綸、海利得逆市飄紅，漲幅居首位的吉林化纖更是上漲4.05%。

　　機構(gòu)觀點：

　　中銀國際看好江南紙尿褲等產(chǎn)品的需求之后，中銀國際發(fā)現(xiàn)未來五年紙尿褲、成人失禁品將是ES纖維需求拉動的關(guān)鍵，預(yù)計未來五年ES纖維需求將增加20萬噸。公司滌綸毛條市場占有率達到60%以上，具有較強的市場定價能力，產(chǎn)品毛利率2007年以來

　　維持在30%以上，目前正積極進行空心球滌綸毛條技改。此外，公司生產(chǎn)的4080纖維被廣泛應(yīng)用于硬質(zhì)棉等領(lǐng)域，毛利率可達到30%以上，公司目前正處于技術(shù)積累階段。預(yù)計公司2010-2012年每股收益分別為0.41元、0.55元和0.73元，考慮到公司行業(yè)龍頭地位及未來三年凈利潤增長率有望超過30%，中銀國際給予該股2010年25倍的市盈率，目標(biāo)價10.15元，并首次給予買入評級。

　　招商證券認(rèn)為沈陽化工成長性高，并進入強周期性。據(jù)了解，沈陽化工公司主營業(yè)務(wù)有四塊，一是以生產(chǎn)PVC糊樹脂為主的氯堿化工業(yè)務(wù);二是DCC煉油裝置，主要生產(chǎn)汽柴

　　油和丙烯;三是以自產(chǎn)丙烯為原料，生產(chǎn)丙烯酸及酯和環(huán)氧丙烷;四是最近剛投產(chǎn)的CPP裝置，主要生產(chǎn)乙烯和丙烯。CPP項目提供了石化景氣周期的彈性。在當(dāng)前的產(chǎn)品價格下，CPP項目一個月大致能夠提供1000萬左右的稅前利潤。DCC則提供了較為穩(wěn)定的盈利，自2009年年初成品油定價新機制實施以來，國內(nèi)煉油行業(yè)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機，上半年DCC裝置貢獻了將近一個億的稅前利潤，是公司主要的盈利來源。

　　預(yù)計公司2009-2011年每股收益分別為0.19、0.43和0.63元，雖然估值并不便宜，但較高的成長性和對石化周期的高彈性，該股仍具投資價值。