即將過去的虎年，家紡行業(yè)經(jīng)歷了史上發(fā)展最不平穩(wěn)的一年。棉價從年初的14000/噸漲到了11月上旬的31302/噸，中旬之后棉價迅速下跌，12月棉價回到了26000/噸的關(guān)口價位，至最高點下跌了5000/噸，下跌20%。

　　11、12月本應(yīng)是家紡行業(yè)的旺季，市場卻反其常態(tài)出現(xiàn)大蕭條，銷量甚至不如六月淡季。經(jīng)營者對后期普遍產(chǎn)生焦慮心理，不知明年走勢如何?棉價也成為了大家備受關(guān)注的焦點，筆者常年關(guān)注棉價，現(xiàn)綜合多方面的信息，也就棉市走勢做些分析：

　　看漲因素：

　　一、近日美聯(lián)儲決定繼續(xù)實施第三輪美元量化寬松政策，讓美元貶值，使以美元計價的國際大宗商品大幅上漲。“12.17”后美棉重新上漲沖高至149.37美分/磅，cotlooKA提貨價折人民幣29502元/噸，比國內(nèi)328棉27199元/噸高出2303元/噸，這將導(dǎo)致棉花進(jìn)口量減少，出口增加，拉動國內(nèi)棉花有上漲空間。

　　二、棉農(nóng)產(chǎn)生惜售心理，期待春節(jié)后銷售?，F(xiàn)在5.7元/斤的籽棉收購價，棉農(nóng)銷售積極性并不高，按產(chǎn)棉大省山東德州市統(tǒng)計棉花畝產(chǎn)410斤，以5.70每斤計算畝產(chǎn)2337元，扣除種棉直接成本390元/畝(不包括人工費，包地費用及雇人拾棉費用)，加上每畝良種補貼15元，畝收入1962元，比種糧食(小麥和玉米2季，種糧收入1559元)每畝多收入403元。據(jù)錦橋紡織網(wǎng)相關(guān)信息，日前德州地區(qū)棉農(nóng)僅售出20%左右，棉價波動一定程度上影響植棉的積極性。明年播種面積減少，使棉農(nóng)保住庫里棉花不被貶值，囤棉變得有利可圖。

　　三、國內(nèi)棉花今年減產(chǎn)，高等級棉少，棉花等級普遍下降。

　　四、棉企按26000元/噸價格出售，前期收購的籽棉成本均價存在倒掛。

　　五、國內(nèi)期棉近期出現(xiàn)小幅反彈，現(xiàn)貨已跟隨小幅上漲。

　　看跌因素：

　　一、12月10日美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布了2010/2011年度全球棉花產(chǎn)銷存預(yù)測：

　　(1)全球棉花生產(chǎn)2515.4萬噸，比上年度增加304.6萬噸，增幅13.8%。其中美國增幅49.8%，印度增幅12.1%，巴西增幅48.6%，澳大利亞增幅125.6%，中國減幅6.2%。

　　(2)全球棉花消費2531萬噸，比上年度減少46.5萬噸，減幅1.8%，全球產(chǎn)需基本平衡。

　　(3)美國農(nóng)業(yè)部還對前期供需預(yù)測做了一些修正，即產(chǎn)量增加，消費減少，期末庫存比上月預(yù)測增加，而從國內(nèi)近兩個月的銷售情況看，家紡用品銷售大量受到抑制，棉花將轉(zhuǎn)為供過于求。

　　二、國家嚴(yán)控農(nóng)產(chǎn)品漲價，打擊游資炒作，使大部分游資以出貨套現(xiàn)為主。游資炒作風(fēng)險增加，很難掀起第二輪炒作。

　　三、12月20日央行第六次提出上調(diào)存款準(zhǔn)備金0.5個百分點，準(zhǔn)備金率達(dá)18.8%，預(yù)期還有加息可能。明年貨幣將從量化寬松轉(zhuǎn)為貨幣適度，說明國家開始重點調(diào)控物價。

　　四、家紡和成品企業(yè)庫存較大，處于消化庫存階段，隨著11月10日之后棉價的大幅跳水，市場就處于觀望階段，銷售疲軟。從南通家紡城銷售情況看，銷量普遍不到前期一半，漲價前預(yù)備兩個月庫存，現(xiàn)在則需要四個月消耗，市場感受到了“嚴(yán)冬寒意”，客戶根本無需補貨。

　　五、家紡面料企業(yè)基本在棉價26000元價位以前建倉。面料企業(yè)存在織布、印染的一個多月周期，前期成本較低，由于市場競爭因素，面料銷售價格相對棉花、棉紗漲幅要小和延后，致使棉價從10月26日25946元/噸漲至11月11日31302元/噸，再跌回12月17日27199元/噸，高棉價只在棉花加工企業(yè)和紡紗廠間有價無市的坐了趟“過山車”，坯布廠基本未采購。棉花如今這個價位，面料企業(yè)價格下調(diào)空間不大。小幅回調(diào)也只是紡紗廠和坯布廠迫于資金壓力壓縮利潤空間所讓出。真正要使面料大幅度回調(diào)，還期待棉價進(jìn)一步回落。{page_break}

　　六、隨著國家宏觀調(diào)控，市場棉價和農(nóng)副產(chǎn)品都應(yīng)聲大幅回落。市場買漲不買跌心理形成，消費者處于觀望，期待產(chǎn)品跌回原來價位。而成品企業(yè)漲價延后，前期售價本身未漲到位，面料企業(yè)降幅不大，未跌破以前采購均價，使生產(chǎn)成本難以降低，銷售價格仍舊難以松動。而消費者對目前高價位根本不認(rèn)賬，因床品不屬硬性消費品。消費者在高價位面前紛紛推遲，或放棄購買，團(tuán)購更是大幅度減少，大多改選其他類商品。終端市場的蕭條，也促使棉價進(jìn)一步回落。

　　七、臨近年關(guān)，市場銷售的連續(xù)疲軟，使一些經(jīng)營戶產(chǎn)生恐慌，隨著磨毛、防雨布等一些季節(jié)性面料臨近結(jié)尾，一些庫存大的經(jīng)營戶已采取一些降價促銷手段，來回籠資金。

　　八、市場銷售不暢，庫存增加，信心不足，都影響了明年春季新花型推出數(shù)量，至使坯布采購意愿不強(qiáng)。

　　九、市場的劇烈波動，使一些規(guī)模實力弱的紡企遭受淘汰，整體產(chǎn)能降低。很多家紡企業(yè)也為了減輕庫存壓力，采取職工提前放假現(xiàn)象，使棉花近期需求不足。

　　綜上分析，現(xiàn)在供需雙方處于博弈僵持狀態(tài)，這個階段卻是供、需最弱的時候，棉價將步入調(diào)整期，27000元/噸很可能應(yīng)是棉價的支撐點。由于美棉已高于國內(nèi)2300元/噸，使期貨不敢打壓做空，國內(nèi)銷售的持續(xù)疲軟使套期保值意愿不強(qiáng)，難以做多。在棉農(nóng)植棉積極性不高的情況下，棉農(nóng)為了維護(hù)利益，會控制播種面積，避免了棉價上年大漲下年大跌的輪回。如果氣候正常，明年棉價應(yīng)趨于平穩(wěn)。

　　原料的穩(wěn)定利于家紡企業(yè)承接訂單和營銷推廣，生產(chǎn)走向平穩(wěn)，利潤趨于合理。隨著歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，現(xiàn)在美棉價高于國內(nèi)，利于年初外貿(mào)訂單增加。明年隨著價格一段時間平穩(wěn)，消費者會逐漸適應(yīng)和接受市場價，到時今年家紡受抑制的消費需求，將集中明年釋放。家紡企業(yè)經(jīng)過年底的一番洗禮后，規(guī)模結(jié)構(gòu)將更趨合理，明年企業(yè)效益將會普遍提高。