2011年的11月份，立冬、小雪接踵至，孟冬天氣日日寒。花紗布市場行情也與天氣一樣，寒氣日深，弱勢難改。表現(xiàn)為：內(nèi)、外棉價一起跌，銷勢疲軟交易難;棉型棉企交儲全買單。

　　11月份，全球經(jīng)濟復蘇步履蹣跚，消費需求萎靡不振的大環(huán)境仍未有實質(zhì)性的改善。但外圍不確定因素的推波助瀾，卻令市場震蕩承壓并主宰著歐美股市的走勢。

　　首先是歐債危機蔓延擴展的種種利空消息，解決進程的一波三折，以及其前景尚不確定，不斷引發(fā)市場擔憂情緒的加劇，令市場震蕩承壓并壓低歐美股市的走勢。例如：月初的希臘全民公投“鬧劇”，引發(fā)市場擔憂，歐元兌美元出現(xiàn)一年多以來的最大單日百分比跌幅，外部商品、原油市場大幅走低。加之月底結(jié)清倉位和了結(jié)獲利的影響，ICE期棉受累大幅下跌，結(jié)束了此前“六連陽”的漲勢。

　　隨之是關(guān)于意大利財政的健康狀況引發(fā)市場擔憂，9日由于清算所LCH.Clearnet提高意大利國債交易的保證金要求，致使意大利國債收益率飆升，10年期意大利國債收益率突破7%(為1997年以來的高位)。如此高的舉債成本將使意大利無法繼續(xù)為債務(wù)融資，外界廣泛認為意大利債務(wù)規(guī)模太大(是希臘的5倍)，難以救助。受此影響，歐元下跌，美元回升走高，歐美股市及大宗商品市場隨之普遍下挫(美國股市大幅下挫，創(chuàng)9月中旬以來的最大單日跌幅，歐洲股市亦大幅走低。)。

　　第三波震蕩是因歐洲主權(quán)債務(wù)危機的繼續(xù)蔓延趨勢令外圍市場恐慌。西班牙10年期國債拍賣的中標收益率觸及1999年歐元誕生以來的高點;法國十年期國債收益率擴大8個基點至3.79%，與德國同期國債收益率的價差為歐元區(qū)創(chuàng)立以來的首次;法國、西班牙、比利時和意大利的主權(quán)債務(wù)信用違約掉期(CDS)費率均升至紀錄高點。因此，17日的歐美股市及外部商品市場全線下挫，ICE期棉亦受累大幅下跌，近期1112月合約結(jié)算價跌至99.50美分/磅，主力1203月合約結(jié)算價跌至96.48美分/磅，均收于跌停板。此時就連德國外交部長也表示該國正在考慮除希臘之外的國家“有序違約”的可能性。

　　第四波震蕩是23日德國新一批10年期國債拍賣需求意外走軟，令市場擔憂歐洲債務(wù)危機或蔓延至歐元區(qū)核心成員國，同時也推動西班牙和法國國債收益率走高。加之此時惠譽將葡萄牙的主權(quán)信用等級從“BBB-”下調(diào)至“BB+”;標普將比利時的主權(quán)信用評級下調(diào)1格，從AA+降至AA;意大利國債收益率升至歐元時代新高等歐洲債務(wù)危機仍有惡化趨勢等利空消息。又引發(fā)對市場擔憂情緒的加劇，導致市場信心動搖。

　　另外，美國經(jīng)濟恢復狀況的起伏不定，特別是美國國會特別委員會無法在最后期限前達成預算赤字削減協(xié)議的消息(這將導致自動削減1.2萬億美元開支的規(guī)定將自動生效，屆時美國信用評級可能被下調(diào)。)，與歐元區(qū)危機的利空因素相互疊加，更加劇市場擔憂情緒的滋長，導致市場信心動搖，推動美元走高，歐美股市及外部大宗商品市場又全線下挫走低。

　　歐債危機前景撲朔迷離，尚不明朗等外圍不確定因素所引發(fā)的市場擔憂情緒的加劇，在令市場承壓的同時，打壓歐美股市和外部大宗商品市場全線震蕩下挫，當然也就拖累ICE期棉順勢震蕩下跌，弱勢盤整運行。

　　總體上看，11月份ICE期棉是先揚后抑的波動走勢。上半月，ICE期棉是在弱勢盤整運行中，微幅緩升的走勢，月中攀升至本月的最高價位。11月15日ICE期棉1203合約的月最高價位100.62美分/磅，比昨日升漲4.00美分/磅;11月16日ICE期棉1112合約的月最高價位103.50美分/磅，比昨日升漲0.84美分/磅。從月中開始，ICE期棉連續(xù)下跌，17日甚至收于跌停版。ICE期棉1112合約也給出“四連陰”的走勢，22日價位跌破90美分/磅，至本月的最低點89.95美分/磅。第二日，ICE期棉1112合約又以微幅的升勢攀至90美分/磅上平穩(wěn)運行。雖然月末一日受到歐債危機前景尚不確定及賣盤的打壓，下跌2.38美分/磅，但是仍然以90.31美分/磅勉強維持運行在90美分/磅以上的價位上?！　?/p>