上周五有消息稱，下年度國內(nèi)植棉面積大幅下降，因此資金借機(jī)進(jìn)入，市場需求進(jìn)一步縮減，紡企停產(chǎn)、減產(chǎn)趨勢擴(kuò)大，鄭棉上行壓力較大，反彈幅度將受到限制。

　　現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，成交未明顯改善

　　11 月以來皮棉價(jià)格陰跌，但跌勢放緩。近日在周邊市場帶動(dòng)下，棉花(20615,-65.00,-0.31%)現(xiàn)貨市場暫時(shí)止跌企穩(wěn)，市場詢價(jià)氣氛略有上升，部分地區(qū)價(jià)格甚至出現(xiàn)小幅上揚(yáng)，但并未形成市場主流。目前河北內(nèi)地棉四級(jí)報(bào)價(jià)18700元/噸，湖北好四級(jí)18500—18700元/噸。由于棉籽價(jià)格企穩(wěn)，內(nèi)地籽棉收購價(jià)格也略有提高，三級(jí)報(bào)價(jià)在 3.85—4.15元/斤。價(jià)格雖有所企穩(wěn)，局部購銷氛圍有所回暖，但總體成交清淡，主要因?yàn)槟壳凹徠笥唵尾蛔悖忂M(jìn)原料以隨用隨買為主。

　　紡織品服裝需求收縮

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，11月中國紡織品、服裝及衣著附件的出口總額為203.92億美元，同比增長7.22%，環(huán)比增長3.77%;1—11月，中國紡織紗線、織物及制品、服裝及衣著附件的出口總額為2261.56億美元，累計(jì)同比增長21.20%。出口環(huán)比增速結(jié)束了前三個(gè)月連續(xù)下降的局面，而這僅僅是由于紡織品服裝類商品出口的季節(jié)性特征所導(dǎo)致，并不能說明出口狀況轉(zhuǎn)好。相反，出口額累計(jì)同比增幅不斷收窄，顯示出出口需求仍在進(jìn)一步收縮。國內(nèi)需求較出口情況稍好，但同樣出現(xiàn)增速減緩的勢頭。10月全國重點(diǎn)大型百貨商場服裝銷售額同比增加16.73%，明顯低于去年同期28.6%的增長水平。

　　紡企成品庫存處于高位

　　紡織市場銷售冷清，紡企訂單少，利潤低，部分企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)接近成本線甚至低于成本，因此紡企不斷以限產(chǎn)、停產(chǎn)方式縮減生產(chǎn)規(guī)模，據(jù)悉當(dāng)前企業(yè)開機(jī)率不足 80%。隨著春節(jié)的臨近，紡企或提早放假，停產(chǎn)、減產(chǎn)有擴(kuò)大趨勢。由于前期成品積累較多，且當(dāng)前銷售不旺，即便生產(chǎn)規(guī)模縮減，紡企成品庫存仍將進(jìn)一步增加。中國棉花信息網(wǎng)的調(diào)查顯示，截至11月月底，紡企紗線庫存平均為20.96天，環(huán)比增加0.34天，較去年同期增加8.52天;坯布庫存同樣不樂觀，平均為17.96天，環(huán)比增加1.78天，較去年同期增加2.58天。若下游需求仍不見好轉(zhuǎn)，高水平的庫存狀況將持續(xù)制約企業(yè)議價(jià)能力。

　　內(nèi)外盤價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大

　　歐債問題反反復(fù)復(fù)，至今沒有找到有效的解決方案。市場擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)因此受到拖累，歐美等國對(duì)紡織品服裝的需求進(jìn)一步減少。美棉11月中下旬突破振蕩區(qū)間下探，目前美棉3月合約報(bào)價(jià)在87美分/磅附近，Cotlook A指數(shù)跌破100美分/磅，至93美分/磅，按1%關(guān)稅折算成人民幣，報(bào)價(jià)約為16200元/噸，按滑準(zhǔn)稅折算，約為16700元/噸。而國內(nèi)棉價(jià)在臨儲(chǔ)政策托市作用下表現(xiàn)較強(qiáng)，目前中國棉花現(xiàn)貨指數(shù)328級(jí)棉花報(bào)價(jià)大約在19060元/噸。由此可見國內(nèi)外棉花差價(jià)進(jìn)一步擴(kuò)大，最高達(dá)到2800元/噸。今年用棉需求較去年下降，而進(jìn)口卻有相反表現(xiàn)。11月進(jìn)口棉花37.8萬噸，1—11月進(jìn)口棉花總量達(dá)257.34萬噸，同比增加19.9萬噸，增幅為 8.4%。國際棉價(jià)貼水增加是導(dǎo)致這一現(xiàn)象出現(xiàn)的根本原因。

　　鄭棉反彈支撐來自下年度植棉面積減少以及春節(jié)后紡企的補(bǔ)庫預(yù)期，棉市疲弱局面能否從根本上得到改善，最終還要看國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，經(jīng)濟(jì)不力直接導(dǎo)致消費(fèi)需求的低迷，在消費(fèi)規(guī)?？s減時(shí)，即便新年度減產(chǎn)也難以提振棉價(jià)。目前鄭棉運(yùn)行重心略有上移，短期有望延續(xù)反彈。