棉花期貨周四小幅收漲，市場陷入?yún)^(qū)間波動，且交投清淡。洲際交易所(ICE)指標3月期棉CTH2收漲0.40美分，報每磅87.24美分，交投區(qū)間為86.60-87.44美分。過去幾個交易日來，該合約陷入85-88美分的波動區(qū)間

　　今日鄭棉1205合約先漲后跌。開于20680，最高20770，最低20680，收于20710，較上個交易日上漲25個點或0.12%。棉花指數(shù)持倉日增倉1958手，成交量為4萬多手。

　　現(xiàn)貨市場上，12月23日中國棉花價格指數(shù)(328)為19136元/噸，上漲9元/噸。12月22日進口棉花價格指數(shù)(FCIndex S)為103.94美分/磅;折1%關(guān)稅16809元/噸;折滑準稅17289元/噸，和昨日持平。

　　國內(nèi)方面，上周財政部調(diào)整了棉花的進口關(guān)稅稅率的計算公式。按照新的計算公式，進口棉價的50.2-100.16美分區(qū)間內(nèi)的關(guān)稅將比此前計算方法高，最多高出500元/噸以上。因此，周五棉價出現(xiàn)大幅上漲。支撐棉價上漲的更主要因素是國儲的托市政策。截止本周2011年度棉花臨時收儲累計成交1616030噸，新疆累計成交1095800噸，內(nèi)地累計成交520230噸。國儲的收儲改變了國內(nèi)的供需平衡表，吸收了大量過剩棉花，抬升了國內(nèi)棉價。盡管國儲收儲盡管托住了棉價，保證了農(nóng)民利益，但是國內(nèi)紡織企業(yè)不得不使用高價棉，提高了成本。特別是近幾年來，國內(nèi)人工成本增加，目前原材料成本又高出國外競爭對手，整體競爭力滑落。在歐美需求疲軟情況下，國內(nèi)紡織企業(yè)日子更不好過，對棉花需求更加萎靡，因此國內(nèi)紡織企業(yè)盡管棉花庫存處于低位，但是由于產(chǎn)品庫存堆積，反而補庫意愿不強，這或?qū)⑾拗茋鴥?nèi)棉價反彈的漲幅。

　　從盤面走勢看，今日鄭棉1205幾乎平開，開盤后出現(xiàn)上漲，最高至20770，隨后出現(xiàn)回調(diào)，持倉出現(xiàn)縮減。棉花在連續(xù)沖擊20800未果后，上方壓力較大，短期可能會有所調(diào)整。目前操作上建議前期多頭可以暫時退出。