9月20日鄭棉期貨窄幅震蕩收小陰線，主力1301合約收盤較前一交易日下滑20元/噸至19780元/噸。成交量為124766手，持倉量增加3180手至240268手。從鄭棉主力前20位持倉排名看，多頭總持倉數(shù)增加2091手至65143手，空頭總持倉數(shù)增加947手至97696手，主力持倉凈空頭為32553(-881)手。昨日鄭商所棉花倉單為1125張，較上一交易日減少10張，有效預(yù)報為13張。

　　美棉市場外圍谷物市場大漲帶動美棉期貨收高，其中主力12月合約收盤上漲0.39美分/磅或0.51%，報收于76.41美分/磅。

　　現(xiàn)貨方面，9月20日中國棉花價格指數(shù)較上一交易日上漲8元/噸至18650元/噸。進(jìn)口棉FCindexM價格較上一交易日上漲0.23美分/磅至90.15美分/磅，進(jìn)口成本按滑準(zhǔn)稅價格15312元/噸，進(jìn)口棉按滑準(zhǔn)稅每噸低于國產(chǎn)棉3338元。

　　下游市場，9月20日下游紗線價格方面，KC32S價格較前一交易日持平為25250元/噸，JC40S價格較上一交易日持平為30610元/噸。棉花替代品，9月19日滌綸短纖價格較前一交易日下滑30元/噸至11220元/噸;粘膠短纖價格較上一交易日下滑50元/噸至15150元/噸，粘膠市場小幅調(diào)整，下游觀望依舊。相關(guān)信息：昨天召開的中棉協(xié)的會議上，發(fā)改委張顯斌介紹新年度政策：當(dāng)前落實臨時收儲政策;價格平穩(wěn)運(yùn)行是主基調(diào);進(jìn)口棉暫時不研究，今年后期不再發(fā)配額，明年等供求形勢明朗再確定;拋儲是為了新年度棉花上市前滿足市場需求，有新棉開始交儲，因此就決定停止拋儲;嚴(yán)格控制轉(zhuǎn)圈棉。

　　綜述：周四鄭棉期貨窄幅震蕩收小陰線。均線系統(tǒng)向上發(fā)散，KDJ延續(xù)向上，技術(shù)面偏強(qiáng)。宏觀方面，美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期且8月份領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下降，市場對全球經(jīng)濟(jì)惡化憂慮升溫，美國股市多數(shù)收跌，國際原油期貨價格周四收盤漲跌互現(xiàn)，主要由于全球范圍內(nèi)的制造業(yè)活動均表現(xiàn)疲弱，但西班牙債券標(biāo)售結(jié)果較好，溫家寶表示要購買更多歐元區(qū)國債，風(fēng)險偏好改善。美棉市場因獲利了結(jié)打壓收低。

　　昨日儲備棉投放成交量增價減，收儲成交量繼續(xù)增加4100噸至16290噸。棉花市場在原油大跌帶動商品期貨普跌情形下出現(xiàn)調(diào)整，浙江市場純棉精梳紗近日提價較多，上調(diào)幅200-300元，全棉坯布價格穩(wěn)定，部分廠家出貨較好，聽聞有少量大單出貨，但紡企經(jīng)營壓力較大格局未改?？傮w來看，全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體“放水”依然不能緩解經(jīng)濟(jì)放緩憂慮，風(fēng)險偏好降低導(dǎo)致歐美CRB指數(shù)連續(xù)四日收陰。近期國內(nèi)大宗商品多數(shù)也延續(xù)回調(diào)走勢，雖然鄭花期貨在前期利好政策支撐下表現(xiàn)相對抗跌，但棉紡織終端市場需求清淡格局難改，后期需求的疲弱將制約棉價向收儲價格靠攏的空間。因此投資者可拋空表現(xiàn)相對較弱的鄭棉1305合約，止損位20250。