[邁科期貨]需求壓力持續(xù)增加 鄭棉走勢(shì)偏弱

　　隔夜外盤，4日，由于美國(guó)財(cái)政談判毫無(wú)進(jìn)展，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂加劇，商品市場(chǎng)一片跌勢(shì)。ICE期棉低開(kāi)低走，基本吐出了上周的大半漲幅，并回落到72-73美分的前期振蕩區(qū)域內(nèi)。從市場(chǎng)情況看，棉價(jià)突破74美分后，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易明顯轉(zhuǎn)淡，未來(lái)走勢(shì)要看下游需求而決定。

　　國(guó)際市場(chǎng)，4日，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定，個(gè)別品種小幅上漲，其中印度棉上漲1美分，美棉上漲0.25美分。從市場(chǎng)情況看，目前，訂單集中在低等級(jí)和廉價(jià)的外棉上，一方面是年底企業(yè)資金較為緊張，另一方面紡企對(duì)國(guó)家拋儲(chǔ)或者增發(fā)配額抱有一線希望，因此采購(gòu)量?jī)H能維持生產(chǎn)?？傮w來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)還不具備大漲條件，個(gè)別品種報(bào)價(jià)或因?yàn)樾枨蟮亩嗌俪霈F(xiàn)分化。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，4日，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在收儲(chǔ)支撐下繼續(xù)小幅上漲，而紡織企業(yè)可謂腹背受敵，上游棉價(jià)高企，下游內(nèi)需和出口清淡，由于年底來(lái)臨，企業(yè)普遍有回籠資金和降低庫(kù)存的想法，多數(shù)對(duì)后市預(yù)期不看好，下游停產(chǎn)操作增多。

　　國(guó)儲(chǔ)動(dòng)態(tài)，12月4日國(guó)家棉花臨時(shí)收儲(chǔ)成交42400噸，截至當(dāng)日，2012年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)交易累計(jì)成交3572480噸，其中內(nèi)地成交1138450噸、新疆成交1909520噸，骨干企業(yè)成交524510噸。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，12月4日，美國(guó)C/A棉90.10(美分/磅)，折人民幣港口提貨價(jià)15125元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉95.10，折人民幣港口提貨價(jià)15766元/噸;烏茲別克斯坦棉92.60，折人民幣港口提貨價(jià)15441元/噸;西非棉85.60，折人民幣港口提貨價(jià)14579元/噸;印度棉86.10，折人民幣港口提貨價(jià)14638元/噸。CNCotton A 19828元/噸，上漲7元;CNCotton B 19001元，上漲10元。

　　行情分析，現(xiàn)貨價(jià)格仍然較為穩(wěn)定，巨大的價(jià)差導(dǎo)致外棉仍是大部分紡企的采購(gòu)重點(diǎn)，現(xiàn)在正是各國(guó)新棉大量上市時(shí)節(jié)，短期內(nèi)需求壓力將繼續(xù)增加，鄭棉繼續(xù)維持波段偏空思路。

　　操作上，01、05空單繼續(xù)持有。

　　[一德期貨](méi)底部抬升 鄭棉逢低做多

　　周二CF1305低位震蕩， CF1305收盤成交3.1萬(wàn)余手，持倉(cāng)小幅減少。CF1305收于19120元/噸，跌35元/噸，減倉(cāng)548手;12月4日我國(guó)進(jìn)口棉花 (FC Index M)85.23美分/磅，跌0.00美分/磅，1%關(guān)稅下折算價(jià)格13691元/噸，滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格14612元/噸。

　　據(jù)紐約12月4日消息，ICE棉花期貨周二收于11月28日以來(lái)的最低位，因棉花需求轉(zhuǎn)淡。洲際交易所(ICE)主力3月期約繼周一觸及74.5美分略下方的六周高位后，周二收低1.07美分，或1.44%，報(bào)每磅72.91美分。

　　12月4日全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉撮合交易成交10500噸，較上一交易日增260噸，訂貨量減240噸，累計(jì)訂貨38320噸。4日撮合各合同開(kāi)盤高低不一，日內(nèi)窄幅整理，終盤漲跌互現(xiàn)?；久嫔?，由于內(nèi)外棉價(jià)差居高不下，進(jìn)口棉花與棉紗繼續(xù)擠占國(guó)產(chǎn)棉市場(chǎng)份額。春節(jié)即將臨近，紡織企業(yè)看淡前景，長(zhǎng)假前大量補(bǔ)庫(kù)意愿不高。近期人民幣對(duì)美元?dú)W元的持續(xù)升值也成為抑制出口的因素。

　　周二鄭棉繼續(xù)回調(diào)，但技術(shù)指標(biāo)有好轉(zhuǎn)跡象，在底部區(qū)域多單可繼續(xù)持有，投資者可以逢19050以下繼續(xù)介入多單。今日操作建議，多單持有，19050以下繼續(xù)介入多單，目標(biāo)19250，CF1305參考價(jià)格區(qū)間為19000-19300。

　　[萬(wàn)達(dá)期貨](méi)美元走弱推動(dòng)ICE期棉挑戰(zhàn)74美分/磅壓力位

　　雖然中國(guó)收儲(chǔ)357萬(wàn)噸，中國(guó)總儲(chǔ)備量達(dá)到757萬(wàn)噸，大大削弱量全球供應(yīng)嚴(yán)重過(guò)剩對(duì)棉價(jià)的壓力，但印度政府放開(kāi)出口限制，單次登記出口數(shù)量由1700噸上調(diào)至5100噸，這對(duì)美棉構(gòu)成壓力。隔夜ICE期棉在挑戰(zhàn)74美分/磅壓力位失敗后繼續(xù)回落，主力3月合約收跌1.07美分至72.91美分/磅，挑戰(zhàn)短期均線支撐。美國(guó)市場(chǎng)即將迎來(lái)圣誕與新年大假，基金投資意愿偏弱，74美分/磅一線的價(jià)格對(duì)紡織企業(yè)缺乏足夠吸引力，在缺乏主動(dòng)性買盤支撐的情況下，短期ICE期棉難以突破74美分/磅壓力位。

　　周二晚ICE期棉挑戰(zhàn)74美分/磅壓力位失敗回落中陰報(bào)收，但其仍站穩(wěn)短期均線之上，中短期均線保持多頭上漲排列，KD與MACD延續(xù)多頭上漲排列，MACD指標(biāo)紅柱縮短，反彈趨勢(shì)不改，但上漲動(dòng)能減弱，謹(jǐn)慎看待反彈為宜。

　　周二鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單已經(jīng)增加至31張，顯示在逼倉(cāng)的預(yù)期下，主力空頭開(kāi)始組織貨源反擊，最終交割意圖明顯。雖然周二鄭棉主力空頭試圖依靠減持空單對(duì)鄭棉構(gòu)成支撐，在整體大環(huán)境偏弱的情況下，鄭棉難以吸引消費(fèi)與投機(jī)買盤的介入。從鄭商所公布的套保頭寸來(lái)看，主力多頭全部為投機(jī)頭寸，隨著交割期的臨近，限倉(cāng)和保證金的提高將迫使多頭平倉(cāng)。另一方面，春節(jié)即將臨近，對(duì)于后市的看淡及消費(fèi)低迷將抑制企業(yè)在長(zhǎng)假前補(bǔ)庫(kù)，內(nèi)外棉價(jià)差居高不下，進(jìn)口棉花與棉紗繼續(xù)擠占國(guó)產(chǎn)棉市場(chǎng)份額，在缺乏資金與基本面支持的情況下，鄭棉將維持弱勢(shì)格局，周三將隨美棉回落挑戰(zhàn)19000元支撐位，如該支撐失守繼續(xù)增持空單。{page_break}

　　[錦泰期貨](méi)美棉回落 鄭棉區(qū)間震蕩不改

　　本周二，鄭棉主力1305合約尾盤收于19120元/噸，較上一交易日收盤價(jià)下跌55元/噸，持倉(cāng)量較上一交易日減少548手至176596手。

　　外盤方面，因棉花需求轉(zhuǎn)淡，ICE期棉主力3月合約下跌1.07美分至每磅72.91美分;隔夜國(guó)際Cotlook-A指數(shù)上漲1.45美分至85.3美分/磅。

　　現(xiàn)貨方面，棉花現(xiàn)貨持續(xù)小幅反彈，節(jié)前一日棉花現(xiàn)貨328級(jí)現(xiàn)貨棉花報(bào)價(jià)上漲16元至18946元/噸;527級(jí)現(xiàn)貨棉花報(bào)價(jià)上漲15元至16662元/噸;229級(jí)現(xiàn)貨棉花上漲14元/噸至19817元/噸。下游市場(chǎng)，上周末江蘇盛澤全棉紗市場(chǎng)C32S針織報(bào)價(jià)26100元/噸。

　　根據(jù)《2012年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)預(yù)案》“如局部地區(qū)因遭遇嚴(yán)重自然災(zāi)害導(dǎo)致大部分棉花等級(jí)達(dá)不到4級(jí)以上的，經(jīng)有關(guān)部門研究后可在受災(zāi)地區(qū)放寬收儲(chǔ)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)到5級(jí)”的規(guī)定，經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門研究決定，在山東濱州、東營(yíng)，河北滄州、衡水，天津靜海五地區(qū)收儲(chǔ)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)放寬到5級(jí)，交儲(chǔ)企業(yè)必須是以上受災(zāi)地區(qū)的具有400型棉花加工資格的棉花企業(yè)，5級(jí)棉花相較于標(biāo)準(zhǔn)級(jí)品級(jí)差率為13%，即527級(jí)棉花每噸價(jià)格為17544元。 自11月19日起實(shí)施

　　2012年10月我國(guó)紡織品服裝出口金額統(tǒng)計(jì)：

　　類別 當(dāng)月(億美元) 環(huán)比% 同比% 1-當(dāng)月累計(jì)(億美元) 累計(jì)增幅%

　　紡織紗線/織物及制品 80.49 -5.8 8 790.99 1

　　服裝及衣著附件 147.03 -11.3 20.51 1307.63 2.6

　　紡織品服裝出口 227.52 -9.4 15.8 2098.62 2

　　收儲(chǔ)情況：12月4日，計(jì)劃收儲(chǔ)99130噸，實(shí)際成交42400噸，成交比例42.8%，較前一天減少3720噸。其中，新疆庫(kù)點(diǎn)計(jì)劃收儲(chǔ)16000噸，實(shí)際成交16000噸，成交比例100.0%;內(nèi)地庫(kù)計(jì)劃收儲(chǔ)83130噸，實(shí)際成交26400噸，成交比例31.8%?！　〗刂两袢?012年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)累計(jì)成交3572480噸，新疆累計(jì)成交1909520噸，內(nèi)地累計(jì)成交1138450噸，骨干企業(yè)共累計(jì)成交524510噸。

　　受需求擔(dān)憂影響，美棉回調(diào)。國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格回升幅度較前期有所增加，新年度棉花幾乎全部流入國(guó)儲(chǔ)，可流通新棉數(shù)量很少，為當(dāng)前棉市提供有力支撐，1305合約延續(xù)[19000,19300]區(qū)間震蕩，短線操作，注意倉(cāng)位控制。