觀點(diǎn)：美棉75.49+0.55。中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走好，市場(chǎng)整體偏強(qiáng)。技術(shù)買盤推升棉價(jià)

　　數(shù)據(jù)：全球棉花(19410,195.00,1.01%)庫(kù)存首次被上調(diào)到8000萬包以上。中國(guó)棉花庫(kù)存再增加50萬包。

　　現(xiàn)貨：中棉328B19053+24，期現(xiàn)價(jià)差+377。價(jià)差處于合理區(qū)間。

　　信息：12月14日，計(jì)劃收儲(chǔ)325130噸，實(shí)際成交281340噸，成交比例86.5%，較前一天增加232920噸。截至今日2012年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)累計(jì)成交4305410噸，新疆累計(jì)成交2095920噸，內(nèi)地累計(jì)成交1356360噸，骨干企業(yè)累計(jì)成交853130噸

　　17日：棉花內(nèi)外有別。國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)突破430萬噸

　　受市場(chǎng)氛圍影響，今日棉價(jià)有望溫和上行，對(duì)應(yīng)CF1301，雖然其有資金利用倉(cāng)單問題炒作，但其目的也為靠近20400的收儲(chǔ)價(jià)，除此之外，并無預(yù)期以此為限，進(jìn)行短空。

　　CF1305受價(jià)差拉動(dòng)，可以沖高19330一線，仍給予空頭再入介入，進(jìn)行滾動(dòng)交易的策略和機(jī)會(huì)。同時(shí)因近遠(yuǎn)期價(jià)差放大到1100，可以進(jìn)行買近空遠(yuǎn)的套利了結(jié)。

　　當(dāng)前棉花最重要的走勢(shì)為：近月受到國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)支撐，而表現(xiàn)相對(duì)的穩(wěn)定性;遠(yuǎn)期則因收儲(chǔ)時(shí)段所限，走出陰跌的可能性正在放大。我們給予遠(yuǎn)期輕空的判斷。預(yù)期此特征還會(huì)延續(xù)。買近空遠(yuǎn)的套利，因價(jià)差放大到1100高位，給予套利完全了結(jié)的判斷。

　　截止12月14日，國(guó)儲(chǔ)棉花收儲(chǔ)量已經(jīng)突破430萬噸。

　　國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格較為穩(wěn)定

　　上周，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)。目前東南亞、中亞的棉花、紡紗和織造的價(jià)格低，勞動(dòng)力等方面成本低廉，吸引歐美紡織服裝采購(gòu)轉(zhuǎn)移，而我國(guó)純棉紗高低檔分化嚴(yán)重，局部高檔紗價(jià)格上行，普梳紗價(jià)格穩(wěn)中走低，交易仍顯沉悶不振，紗線供大于求局面難改，下游開機(jī)率偏低。

　　棉花市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格仍較為穩(wěn)定，貿(mào)易商積極銷售現(xiàn)貨及預(yù)售近期到港外棉，但由于拋儲(chǔ)傳聞等原因，成交仍不理想，下游棉副產(chǎn)品價(jià)格小有上漲，使得交儲(chǔ)企業(yè)利潤(rùn)稍有放大，收購(gòu)也較為積極，截至昨日，收儲(chǔ)總成交已超過400萬噸。

　　進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)普遍走弱，多數(shù)品種報(bào)價(jià)下調(diào)0.5美分。臨近年底，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)棉花市場(chǎng)的調(diào)控政策愈發(fā)關(guān)注，龐大的儲(chǔ)備令拋儲(chǔ)預(yù)期加強(qiáng)，同時(shí)89.4萬噸配額近在眼前也讓紡織廠躍躍欲試。據(jù)了解，目前紡織廠采購(gòu)依然謹(jǐn)慎，一方面是訂購(gòu)即期裝運(yùn)并將以40%關(guān)稅通關(guān)的低等級(jí)外棉，另一方面是提前消化關(guān)稅內(nèi)配額預(yù)定明年裝船的外棉。