這里世界服裝鞋帽網(wǎng)的小編給大家介紹的是紡織服裝行業(yè):主業(yè)仍舊低迷，關(guān)注跨行業(yè)并購(gòu)機(jī)會(huì)。

　　投資要點(diǎn)

　　品牌服裝行業(yè)的半年度業(yè)績(jī)證偽了年初以來(lái)的補(bǔ)庫(kù)存預(yù)期，同時(shí)電商占比的提升和流量紅利的消退導(dǎo)致該渠道對(duì)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的貢獻(xiàn)出現(xiàn)減弱。基本面上看，因門店數(shù)量的降低且估值維持較高的水平，導(dǎo)致品牌服裝板塊出現(xiàn)趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)不大。

　　而隨著下游服裝需求的疲軟以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的惡化，我們認(rèn)為紡織服裝各子行業(yè)的非龍頭公司的跨行業(yè)并購(gòu)仍將是下半年的熱點(diǎn)?？疾旆b、零售和輕工行業(yè)過(guò)去兩年所發(fā)生的并購(gòu)重組案例，我們發(fā)現(xiàn)如下特征: 主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利水平較弱，發(fā)展前景不佳;跨行業(yè)并購(gòu)樣本12、13年平均收入增速為0.4%和3.2%，低于行業(yè)平均8.3%和6.7%的水平;偏好小市值公司，平均來(lái)看，轉(zhuǎn)型公司年初市值基本維持在25億元以下，更大體量上市公司的并購(gòu)將導(dǎo)致回報(bào)率的大幅下行。

　　預(yù)期強(qiáng)于事件?？疾旃媲昂蠊蓛r(jià)的漲幅顯示并購(gòu)預(yù)期 多在公告前反應(yīng)，但相對(duì)而言，小市值公司的上漲動(dòng)量強(qiáng)于大市值公司。

　　我們依照1)上市公司曾經(jīng)并購(gòu)失敗或轉(zhuǎn)型預(yù)期明確，同時(shí)基本面具備安全邊際;2)當(dāng)前市值較低但年內(nèi)漲幅不大;兩條邏輯推薦關(guān)注泰亞股份(13.99, 1.27, 9.98%)、潯興股份(13.15, -0.93, -6.61%)以及江蘇三友(8.75, -0.36, -3.95%)和金鷹股份(6.13,-0.33, -5.11%)。同時(shí)繼續(xù)維持對(duì)品牌服裝板塊報(bào)喜鳥(niǎo)(7.67, -0.26, -3.28%)、奧康國(guó)際(15.14, -0.51, -3.26%)和森馬服飾(30.00, -0.53, -1.74%)的推薦。