全球棉花供應(yīng)寬松。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部10月份全球棉花產(chǎn)銷存預(yù)測(cè)數(shù)據(jù),2014/15年度期末庫存調(diào)增17.9萬噸至2332.1萬噸,全球棉花供應(yīng)較為寬松。中國(guó)方面,預(yù)計(jì)2014年產(chǎn)量664.1萬噸,進(jìn)口量152.4萬噸,期初庫存1365.4萬噸,而消費(fèi)量827.4萬噸,期末庫存達(dá)到664.1+152.4+1365.4-827.4=1353.4萬噸,棉花供應(yīng)極為寬松。

　　國(guó)內(nèi)棉花購銷緩慢。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查數(shù)據(jù)推測(cè)顯示,截至11月14日,全國(guó)新棉銷售率為18.3%,同比下降28.3個(gè)百分點(diǎn),較過去四年里的正常年份減緩18.3個(gè)百分點(diǎn),其中新疆銷售率為17.7%,同比下降32.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　目前,新疆主要站臺(tái)皮棉主流報(bào)價(jià)14400-14600元/噸,較前期下跌300-400元/噸,雖有15000元/噸左右的優(yōu)質(zhì)皮棉成交,但議價(jià)空間較大,銷售速度放緩;黃河流域、長(zhǎng)江流域皮棉現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)在13500-14500元/噸,紡企觀望情緒濃厚。

　　期貨市場(chǎng)處于下跌通道。11月17日,鄭棉近月合約CF1501收盤價(jià)13020元/噸,較前一交易日下跌200元/噸,跌幅1.51%。主力合約CF1505收盤價(jià)12750元/噸,下跌255元/噸,跌幅1.96%。自11月份以來,鄭棉CF1501合約已累計(jì)下跌600元/噸,近期將繼續(xù)挑戰(zhàn)13000元/噸壓力位。上周,ICE期棉振蕩走低,14日收于59.63美分/磅,周內(nèi)累計(jì)下跌2.98美分。

　　筆者認(rèn)為,從以上幾方面可以看出,棉市基本沒有回漲的可能,不過受成本支撐,預(yù)計(jì)棉價(jià)不會(huì)大幅下跌。目前新疆籽棉(手摘棉)收購價(jià)格在6.10-6.30元/公斤(衣分40%、回潮率12%),棉籽1.80元/公斤,折算下來,3128級(jí)皮棉成本在14000-14300元/噸,相對(duì)于14500-14600元/噸的銷售價(jià)格(站臺(tái)價(jià)),棉企基本沒有利潤(rùn);內(nèi)地籽棉收購價(jià)格在3.30-3.40元/斤一線,棉籽價(jià)格在1.08-1.10元/斤,折3128級(jí)皮棉成本在14100-14500元/噸,目前銷售價(jià)已與成本倒掛,挺價(jià)意愿較強(qiáng)。

　　筆者認(rèn)為,目前的棉市就是棉農(nóng)與棉企、棉企與紡企的博弈,大家都想多賺點(diǎn)或者少賠點(diǎn)。棉價(jià)總體回落的趨勢(shì)難改,不過在成本支撐下,棉價(jià)不會(huì)出現(xiàn)“斷崖”式下跌,用“溫水煮青蛙”來形容最貼切不過了,國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格或?qū)⒃?2000-13000元/噸區(qū)間企穩(wěn)。