2016年,紡織服裝行業(yè)仍將維持低速增長,受益落后產(chǎn)能淘汰、產(chǎn)能整合,龍頭企業(yè)有望進一步擴大市場份額、提高議價能力,重點推薦航民股份、美欣達;聚焦產(chǎn)業(yè)鏈整合,供應鏈管理潛在市場空間巨大,必將催生新商業(yè)模式,重點推薦華孚色紡、南極電商、華斯股份。

　　要點

　　紡織服裝行業(yè)現(xiàn)狀嚴峻,供給側改革實在必行:我國經(jīng)濟發(fā)展進入增速調整期、經(jīng)濟增速放緩已成事實,傳統(tǒng)需求側的三駕馬車對經(jīng)濟增長的拉動略顯動力不足,供給側改革是穩(wěn)定我國經(jīng)濟增長、激發(fā)經(jīng)濟中長期潛在活力的良方。紡織服裝行業(yè)作為傳統(tǒng)的進出口貿(mào)易產(chǎn)業(yè),在我國進出口貿(mào)易下行的形勢下,也無法逃離貿(mào)易額下降的命運,行業(yè)目前正處于歷史發(fā)展的困難期,面臨著產(chǎn)業(yè)鏈中上游產(chǎn)能過剩、污染大,下游服裝企業(yè)庫存積壓嚴重、山寨成風的問題,急需通過改革進行產(chǎn)業(yè)結構調整和升級。

　　“三去一降一補”提高全要素生產(chǎn)力,力促行業(yè)調整升級:“三去一降一補”提高全要素生產(chǎn)力,將落實到紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈的每一環(huán)節(jié)催化紡織服裝行業(yè)的結構調整和升級。去產(chǎn)能,紡織、印染領域將在淘汰落后產(chǎn)能的同時加強企業(yè)兼并整合;去庫存,服裝企業(yè)長期受庫存積壓困擾,將加快轉變企業(yè)生產(chǎn)模式同時加強供應鏈管理;去杠桿,調整資產(chǎn)結構勢在必行;降成本,行業(yè)將在改變傳統(tǒng)經(jīng)營觀念的同時抓住“物流”這一關鍵環(huán)節(jié);補短板,行業(yè)將求新、求變,致力于打造“中國智造”品牌。

　　產(chǎn)能整合利好龍頭企業(yè),供應鏈管理催生新商業(yè)模式:航民股份、美欣達作為印染行業(yè)的龍頭,將受益于印染行業(yè)去產(chǎn)能的推進,進一步擴大市場份額、提高議價能力;華孚色紡、南極電商和華斯股份作為各自業(yè)內的龍頭,均在開展主營業(yè)務的同時,積極布局“產(chǎn)業(yè)+X”生態(tài),同時注重供應鏈管理水平的提升。從而在供給側改革推進過程中,憑借多方位布局占據(jù)優(yōu)勢。