憑借中國(guó)市場(chǎng)出色的表現(xiàn)，投資者完全忘卻日本快時(shí)尚巨頭Uniqlo優(yōu)衣庫(kù)在本土市場(chǎng)的低迷，以及對(duì)全年盈利預(yù)測(cè)的下調(diào)。

　　周四盤后公布創(chuàng)紀(jì)錄的中期業(yè)績(jī)后，優(yōu)衣庫(kù)母公司Fast Retailing Co. Ltd. (9983.T)迅銷集團(tuán)在東京交易所高開3.60%報(bào)57,500.00日元，隨后進(jìn)一步飆升早盤最高大漲6.74%報(bào)59,240.00日元，交易清淡的迅銷集團(tuán)(6288.HK) HDR亦高開4.08%報(bào)39.55港元。

　　截至2月底的上半財(cái)年，亞洲最大服裝零售商收入增長(zhǎng)6.8%，由11,867.65億日元增至12,676.97億日元。報(bào)告期內(nèi)，優(yōu)衣庫(kù)國(guó)際業(yè)務(wù)錄得14.3%的增幅，由5,074.56億日元增至5,800.06億日元，是集團(tuán)收入增幅的主要?jiǎng)恿?，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增幅9.6%，由807.63億日元增至884.86億日元，15.3%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率更是歷史首次高于日本優(yōu)衣庫(kù)，日本優(yōu)衣庫(kù)上半年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率13.8%同比暴跌420個(gè)基點(diǎn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)暴跌23.7%至677.41億日元，2018財(cái)年同期為887.29億日元。

　　迅銷指，大中華市場(chǎng)上半年錄得雙位數(shù)收入增長(zhǎng)，其中中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)收入和利潤(rùn)均錄得約20%的增長(zhǎng)，東亞第二大國(guó)際市場(chǎng)韓國(guó)市場(chǎng)收入和利潤(rùn)同樣雙雙增長(zhǎng)，近年著力發(fā)展的東南亞市場(chǎng)和大洋洲市場(chǎng)，在同店銷售飆升的刺激下，收入和利潤(rùn)高速增長(zhǎng)，美國(guó)優(yōu)衣庫(kù)上半年歷史性轉(zhuǎn)虧為盈，歐洲優(yōu)衣庫(kù)則表現(xiàn)平穩(wěn)。

　　上半年，迅銷營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1,734.75億日元，同比較2018年的1,729.95億日元有1.4%的增幅，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同下滑80個(gè)基點(diǎn)至13.6%;純利錄得1,140.29億日元，較2018年的1,041.50億日元增幅9.5%，每股收益由7,809.69日元增至9,423.53日元。公司擬240日元中期息和相同金額的末期息。

　　無(wú)論是首季業(yè)績(jī)還是昨日發(fā)布的中期業(yè)績(jī)，均顯示，迅銷集團(tuán)不平穩(wěn)的日本市場(chǎng)盈利能力已經(jīng)不再是影響公司最終表現(xiàn)的關(guān)鍵，在2018財(cái)年三季度國(guó)際業(yè)務(wù)盈利首次超越本土后，中國(guó)已經(jīng)實(shí)際成為該亞洲最大服飾零售商的第一決定因素。

　　集團(tuán)主席、首席執(zhí)行官Tadashi Yanai柳井正在周四于東京舉辦的中期業(yè)績(jī)會(huì)上稱，相信迅銷在中國(guó)的銷售額不會(huì)下降，因?yàn)橹袊?guó)有非常多的中等收入家庭，公司可以實(shí)現(xiàn)2021財(cái)年中國(guó)內(nèi)地1,000間門店的既定目標(biāo)。

　　報(bào)告期內(nèi)，日本運(yùn)營(yíng)825間優(yōu)衣庫(kù)，海外市場(chǎng)則達(dá)1,311間。而截至3月底，中國(guó)市場(chǎng)優(yōu)衣庫(kù)門店672間，半年凈增39間，加上臺(tái)灣和香港市場(chǎng)分別67間和28間，與日本市場(chǎng)780自營(yíng)店幾乎相當(dāng)，離827間總門店亦咫尺之遙。2018財(cái)年，優(yōu)衣庫(kù)在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)凈增78間門店。

　　迅銷預(yù)期，截至8月底的財(cái)年末，日本優(yōu)衣庫(kù)維持827間門店不變，國(guó)際優(yōu)衣庫(kù)門店將擴(kuò)張至1,407間，而平價(jià)品牌GU極優(yōu)將達(dá)423間，Theory、Comptoir des Cotonniers等全球品牌門店數(shù)982間，使得集團(tuán)總門店數(shù)達(dá)3,639間。

　　與Zara、H&M等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手放慢實(shí)體店擴(kuò)展步伐不同，優(yōu)衣庫(kù)基本維持中國(guó)市場(chǎng)每年100間門店的擴(kuò)張速度，與此同時(shí)其在線業(yè)務(wù)在中國(guó)市場(chǎng)同樣蓬勃發(fā)展，是Tmall.com天貓平臺(tái)最受歡迎的服裝品牌。

　　受益中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，二季度，迅銷營(yíng)業(yè)利潤(rùn)由570億日元增至680億日元，好于市場(chǎng)預(yù)期的640億日元。

　　報(bào)告期內(nèi)，大中華市場(chǎng)優(yōu)衣庫(kù)收入2,824.84億日元，占該品牌收入10,713.49億日元的26.37%，日本優(yōu)衣庫(kù)收入4,913.43億日元，占品牌45.86%，兩者分占集團(tuán)收入22.3%和38.8%。

　　不過上半年，日本優(yōu)衣庫(kù)收入錄得0.5%的跌幅至4,913.43億日元，其中同店銷售跌幅0.9%。唯電商渠道錄得30.3%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，占比由7.5%大幅提升至9.9%。由于冬裝折扣，上半年日本優(yōu)衣庫(kù)毛利率暴跌330個(gè)基點(diǎn)，并影響集團(tuán)整體毛利率下滑140個(gè)基點(diǎn)至47.9%。

　　日本市場(chǎng)的低迷亦影響迅銷下調(diào)全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)預(yù)期，由2,700.00億日元至2,600.00億日元，相當(dāng)于10.1%的增幅，歸母純利則維持6.6%的增幅至1,650.00億日元預(yù)期不變，全年收入預(yù)期亦維持23,000億不變，代表8.0%的同比增幅。

　　GU業(yè)務(wù)上半年收入1,171.95億日元，按年錄得10.7%的增幅，期內(nèi)同店銷售亦表現(xiàn)正面，毛利率更是大幅提升300個(gè)基點(diǎn)，刺激營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率按年大漲350個(gè)基點(diǎn)至12.1%，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增幅高達(dá)54.3%至141.22億日元。

　　全球品牌仍然是迅銷弱項(xiàng)，所幸占比不大，而上年亦悉數(shù)進(jìn)行了商譽(yù)減值。今年上半年，該業(yè)務(wù)收入進(jìn)一步下滑0.9%至784.49億日元，但同比扭虧，由上年同期營(yíng)業(yè)虧損56.53億日元，轉(zhuǎn)而獲得31.25億日元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。期內(nèi)Theory業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大漲，而Comptoir des Cotonniers表現(xiàn)不振繼續(xù)虧損。2018財(cái)年上半年，Theory、Comptoir des Cotonniers合共商譽(yù)減值99.40億日元，其中77.92億日元由Comptoir des Cotonniers包辦，Theory旗下HELMUT LANG品牌占據(jù)剩下10.39億日元。

　　上月底，迅銷宣布旗下品牌Theory創(chuàng)始人Andrew Rosen辭任首席執(zhí)行官一職，僅擔(dān)任品牌顧問，其職位已經(jīng)由首席運(yùn)營(yíng)官Dinesh Tandon于4月1日接任。

　　Andrew Rosen可謂是紐約當(dāng)代時(shí)裝教父，除Theory外，Proenza Schouler Rag & Bone、Alice + Olivia和J Brand等紐約最火的年輕品牌背后都有其投資的身影，而迅銷的全球品牌業(yè)務(wù)幾乎均來(lái)自收購(gòu)Andrew Rosen投資的品牌創(chuàng)立。

　　周五收盤，F(xiàn)ast Retailing Co. Ltd. (9983.T)迅銷集團(tuán)股價(jià)在午盤躁動(dòng)后全天暴漲7.89%至59,880.00日元，幾乎收于當(dāng)天高位59,980.00日元，成交量放大逾三倍，沖擊歷史紀(jì)錄在望。作為權(quán)重股，迅銷的暴漲為日經(jīng)指數(shù)貢獻(xiàn)162點(diǎn)，并刺激后者創(chuàng)12月5日來(lái)逾四個(gè)月高位的21,870.56點(diǎn)，全天大漲0.68%或159.18點(diǎn)。