繼大豆大幅下跌之后，近期國(guó)內(nèi)棉花期貨價(jià)格快速下挫。5月13日，棉花期貨主力合約1909，開盤15185元/噸，最高15240元/噸，最低14560元/噸，下跌650元/噸，跌幅4.27%，報(bào)收14560元/噸。棉紗期貨主力2001合約，下跌985元/噸，跌幅達(dá)4.01%，報(bào)收23570元/噸。


“今天出現(xiàn)第一輪恐慌暴跌，此前做多的資金出現(xiàn)恐慌性砍倉(cāng)跡象，行情來得太快，根本沒辦法止損，估計(jì)今晚夜盤還有一部分投資者會(huì)繼續(xù)砍倉(cāng)，棉花的暴跌行情才能暫時(shí)止住。在國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備棉輪出持續(xù)進(jìn)行的情況下，5月首周成交率接近100%，第二周底價(jià)或下調(diào)約300元/噸?？梢哉f，這次暴跌儲(chǔ)備棉底價(jià)下調(diào)疊加外部不確定性，鄭棉或繼續(xù)承壓?！笔袌?chǎng)投資者李先生對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。


下游棉紗需求趨緩


根據(jù)海關(guān)總署今日統(tǒng)計(jì)快訊，1-4月全國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口757.64億美元，同比下降3.69%（以人民幣計(jì)同比增長(zhǎng)1.56%），增速較今年一季度放緩1.91個(gè)百分點(diǎn)（以人民幣計(jì)增速下降1.78個(gè)百分點(diǎn)）。其中，紡織品累計(jì)出口總額366.7億美元，同比增長(zhǎng)0.81%（以人民幣計(jì)同比增長(zhǎng)6.33%）；服裝累計(jì)出口總額390.9億美元，同比下降7.56%（以人民幣計(jì)同比下降2.53%）。


相較于上月紡織品服裝出口的大幅增長(zhǎng)（以美元計(jì)，3月份紡織品出口同比增長(zhǎng)35.56%，服裝出口同比增長(zhǎng)20.95%），4月當(dāng)月全國(guó)紡織品服裝出口增速明顯放緩，出口額合計(jì)194.6億美元，同比下降8.72%（以人民幣計(jì)同比下降3.19%）。


其中，紡織品當(dāng)月出口97.89億美元，同比下降6.76%（以人民幣計(jì)同比下降1.1%）；服裝當(dāng)月出口96.71億美元，同比下降10.6%（以人民幣計(jì)同比下降5.2%）。以海關(guān)統(tǒng)計(jì)口徑，今年前4個(gè)月全國(guó)貨物出口增速為5.7%（以人民幣計(jì)），紡織品出口高出全國(guó)貨物出口增速0.63個(gè)百分點(diǎn)，服裝低于全國(guó)出口增速8.23個(gè)百分點(diǎn)，宏觀貿(mào)易環(huán)境的不確定性給服裝出口保持穩(wěn)定帶來現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。


此外，銀河期貨分析師焉保騰表示，近期市場(chǎng)的宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較大，短期內(nèi)宏觀情緒將主導(dǎo)市場(chǎng)。在期貨價(jià)格近期大跌的情況下，目前期貨價(jià)位對(duì)于下游紡織企業(yè)吸引力較大，市場(chǎng)上棉花基差點(diǎn)價(jià)成交活躍，一口價(jià)銷售企業(yè)很被動(dòng)。最近棉紗現(xiàn)貨成交弱勢(shì)，紡織企業(yè)開機(jī)率相對(duì)比較低，棉紗價(jià)格也走弱，大部分貿(mào)易商積極出貨。


“棉花價(jià)格疲弱的主因是由于過去三年全球種植面積逐步提高，產(chǎn)量上一個(gè)臺(tái)階，全球產(chǎn)銷缺口逐步縮小，到了明年很可能產(chǎn)遠(yuǎn)大于消。與此同時(shí)，加之去年在全球供需已達(dá)到平衡的背景下，國(guó)內(nèi)依然向市場(chǎng)拋售棉花?！遍L(zhǎng)江期貨棉紡產(chǎn)業(yè)事業(yè)部總經(jīng)理洪潤(rùn)霞對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。


她表示，在全球供需已達(dá)到平衡的背景下，國(guó)內(nèi)依然拋儲(chǔ)200萬噸，甚至6月份國(guó)內(nèi)公布延期拋儲(chǔ)成交50萬噸+增發(fā)配額80萬噸的政策施壓下，國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存轉(zhuǎn)移至社會(huì)庫(kù)存數(shù)量特別大，新棉又集中上市。在去年第四季度宏觀偏悲觀的背景下，2018/19年度上半段經(jīng)歷了最壞的階段，這使得本年度供應(yīng)是很寬裕的。中美談判遇到阻力，面對(duì)落地的關(guān)稅提升，以及80萬噸倉(cāng)單待售，預(yù)計(jì)后期棉價(jià)還是呈下跌走勢(shì)。


據(jù)部分棉花貿(mào)易商透露，從一些涉棉涉紗與服裝會(huì)議的訂單情況分析，當(dāng)前市場(chǎng)太冷清了，不但參會(huì)人員少，而且訂單少，很多不利于市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的因素交織在一起令大家難以心安，手中擁有較大棉花資源的投資者拋售的愿望較強(qiáng)，這可能是今日棉花大幅下滑的主要原因之一。


新疆閆氏德海農(nóng)業(yè)科技有限公司總經(jīng)理閆友法也表示，去年新疆種植棉花的農(nóng)民基本上都掙到了錢，今年新疆大部分農(nóng)民種植棉花的積極性較高。當(dāng)前雖然很多地區(qū)棉花遭受到了不良天氣的損害，但當(dāng)?shù)剞r(nóng)民正在積極補(bǔ)種。近期公司正在源源不斷地把棉花種子發(fā)運(yùn)到全疆各地，以便于農(nóng)民及時(shí)補(bǔ)種。他估計(jì)，今年新疆地區(qū)棉花種植面積不會(huì)出現(xiàn)減少，未來的總產(chǎn)量也不會(huì)出現(xiàn)大幅下降。


全球棉花產(chǎn)量大幅上調(diào)


近期，包括棉花在內(nèi)的美國(guó)部分農(nóng)產(chǎn)品跌幅都比較大，這里面有貿(mào)易談判進(jìn)展預(yù)期的影響，其中也不乏一些本身供需基本面的疲軟。5月10日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的5月供需報(bào)告顯示，全球2019/20年度棉花庫(kù)存640萬包，美國(guó)2018/2019年度棉花年末庫(kù)存預(yù)估為465萬包，高于4月預(yù)估的440萬包。


洪潤(rùn)霞對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，預(yù)估數(shù)據(jù)雖然也沒有多大變化，但這也足以證明全球棉花庫(kù)存高企的格局依舊沒有改變，消費(fèi)低迷和銷售不振或是造成這一結(jié)果的原因。此外，預(yù)測(cè)2019/20年度的價(jià)格走勢(shì)，目前看喜憂參半，喜的地方是國(guó)內(nèi)國(guó)庫(kù)見底、國(guó)內(nèi)外宏觀逆周期的刺激政策、2019年厄爾尼諾天氣概率大，有可能有波動(dòng)性行情。


不過，洪潤(rùn)霞表示，憂慮的是，萬一全球天氣良好引起產(chǎn)量大增145萬噸、中美貿(mào)易摩擦升級(jí)反而引起消費(fèi)進(jìn)一步下滑，供應(yīng)很充裕，明年依然沒行情，壓力較大。所以，2019年棉價(jià)易跌難漲。對(duì)于明年，若期待有波動(dòng)性的行情，則需要有天氣、宏觀、輪儲(chǔ)的條件，不然仍然不樂觀。價(jià)格運(yùn)行區(qū)間預(yù)測(cè)，今年在14000-16500元/噸運(yùn)行，明年只能預(yù)測(cè)兩個(gè)極端的區(qū)間在13000-18000元/噸運(yùn)行。


5月10日，特朗普稱將對(duì)來自中國(guó)2000億美元商品加征關(guān)稅，之后國(guó)內(nèi)也發(fā)布將不得不采取必要反制措施。受不樂觀的貿(mào)易氛圍影響，美國(guó)棉花價(jià)格連續(xù)下挫，而國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格下跌，更多地是對(duì)后市下游棉紡織品出口的擔(dān)憂。，雖然2000億美元加征關(guān)稅中，并不包含大多數(shù)服裝和紡織品，但是，相關(guān)不確定性因素的存在，依然促使棉花價(jià)格選擇下行


另外，從中短期來看，除了下游消費(fèi)不佳外，受國(guó)際環(huán)境影響，國(guó)內(nèi)外做多棉花的資金均開始流出。截至5月13日，鄭棉沉淀資金約33.5億，兩周前的高點(diǎn)約40億；截至5月7日，美棉期貨和期權(quán)基金凈多單21238張，占比7.9％，兩周前的高點(diǎn)約16.5％。