近期國(guó)內(nèi)乙二醇市場(chǎng)持續(xù)圍繞在4300元/噸一線徘徊，隨著需求端略有好轉(zhuǎn)支撐，行情走勢(shì)偏強(qiáng)整理，周內(nèi)連續(xù)兩個(gè)交易日窄幅上行，但交投氛圍尚顯僵持，市場(chǎng)人士對(duì)低位行情操作謹(jǐn)慎，在高庫(kù)存壓力下尚缺乏樂(lè)觀預(yù)期，在長(zhǎng)期供應(yīng)過(guò)剩格局下信心缺乏。

近期國(guó)內(nèi)乙二醇開(kāi)工負(fù)荷恢復(fù)平穩(wěn)，周內(nèi)新增檢修裝置有限，僅茂名石化一套12萬(wàn)噸/年的MEG裝置于6月18日停車進(jìn)行裝置改造，預(yù)計(jì)停車時(shí)長(zhǎng)在半個(gè)月附近，而部分前期檢修裝置有重啟恢復(fù)的預(yù)期，煤制乙二醇的現(xiàn)金流成本前期進(jìn)行過(guò)市場(chǎng)的實(shí)際測(cè)試，從煤化工企業(yè)開(kāi)始顯著降負(fù)可以直接反饋現(xiàn)金流大約在3800-4000元/噸左右。近期隨著原油價(jià)格波動(dòng)，石腦油及乙烯價(jià)格大幅回落，以目前的價(jià)格計(jì)算，乙烯法小幅虧損約300元/噸（但歷史虧損到1200元/噸以上才會(huì)考慮減產(chǎn)），石腦油法尚有小幅盈利空間。

需求方面下游聚酯企業(yè)開(kāi)工環(huán)比走高，庫(kù)存良性，但需求端景氣度不高，終端市場(chǎng)仍處于傳統(tǒng)淡季，上周江浙織機(jī)負(fù)荷較前一周下滑3個(gè)百分點(diǎn)至74%，而織造庫(kù)存仍處于較高水平，上周坯布庫(kù)存已連續(xù)12周上升至42.5天，終端補(bǔ)庫(kù)力度和持續(xù)性欠佳，拖累上游市場(chǎng)表現(xiàn)。短期聚酯在重啟及檢修并存的背景下，預(yù)計(jì)聚酯負(fù)荷水平將持穩(wěn)。

外圍方面美國(guó)貿(mào)易代表辦公室星期一開(kāi)始召開(kāi)為期7天的聽(tīng)證會(huì)，就向中國(guó)另外3000億美元輸美商品加征關(guān)稅征詢意見(jiàn)。按照時(shí)間表，聽(tīng)證會(huì)將在本月25日結(jié)束，加征關(guān)稅最快在7月2日正式付諸實(shí)施。下一輪關(guān)稅最大的目標(biāo)是手機(jī)和筆記本電腦，其他是兒童車輛、視頻游戲機(jī)、電腦顯示器及服裝、鞋類、玩具、游戲和運(yùn)動(dòng)設(shè)備、書(shū)籍。只有少數(shù)中國(guó)產(chǎn)品避免了所有四輪關(guān)稅的威脅，其中包括藥品、化學(xué)品、稀有金屬和醫(yī)療用品。如果美不顧反對(duì)浪潮繼續(xù)征收關(guān)稅，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)的紡服產(chǎn)業(yè)鏈將會(huì)受到負(fù)面沖擊。

在供需面缺乏明顯變化信號(hào)指引下，外圍不確定性因素?cái)_動(dòng)市場(chǎng)人士操作心態(tài)，加之乙二醇低位運(yùn)行下缺乏做空動(dòng)能，期貨縮量亦明顯，短期有望維持低位區(qū)間運(yùn)行等待外圍消息面釋放指引方向，而長(zhǎng)期而言供應(yīng)過(guò)剩格局未改行情仍有向下修正預(yù)期。