2月以來(lái)，直紡滌綸短纖市場(chǎng)已經(jīng)歷了兩波集中出貨行情，累庫(kù)壓力也明顯輕于長(zhǎng)絲、切片產(chǎn)品。目前，紗廠綜合開(kāi)工率已回復(fù)至6成左右水平，剛需逐步好轉(zhuǎn)，直紡滌綸短纖價(jià)格也持續(xù)在6300-6500元/噸徘徊，部分業(yè)者認(rèn)為目前行情已基本探底，后續(xù)市場(chǎng)或逐步轉(zhuǎn)好。但是，伴隨國(guó)際公共衛(wèi)生事件的持續(xù)發(fā)酵，外圍環(huán)境尚不樂(lè)觀，并且國(guó)內(nèi)紗線、織造企業(yè)雖已陸續(xù)開(kāi)工，但終端訂單啟動(dòng)緩慢，紗、布庫(kù)存流轉(zhuǎn)困難，滌綸短纖行業(yè)恐仍不樂(lè)觀。

春節(jié)前后直紡滌綸短纖價(jià)格對(duì)比

單位：元/噸

經(jīng)歷1個(gè)月的深跌調(diào)整后，滌綸短纖價(jià)格已在6300-6500元/噸間徘徊震蕩，現(xiàn)金流穩(wěn)定在200-300元/噸之間，折合庫(kù)存成本看，短纖企業(yè)基本無(wú)利；加之擔(dān)憂全球央行放水以刺激經(jīng)濟(jì)，以及寄希望于歐佩克減產(chǎn)將提振油價(jià)等因素的影響，部分業(yè)者認(rèn)為目前滌綸短纖價(jià)格已基本探底，故近幾日市場(chǎng)出貨速度也有加快。

但是，外圍不利因素仍存，海外公共衛(wèi)生事件繼續(xù)發(fā)酵，昨日美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)對(duì)市場(chǎng)的刺激相對(duì)有限，市場(chǎng)更關(guān)注后續(xù)需求下滑帶來(lái)的隱患；況且國(guó)內(nèi)基本面來(lái)看，目前聚酯產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)累庫(kù)壓力均較大，PTA目前已有近300萬(wàn)噸的社會(huì)庫(kù)存，并且目前負(fù)荷仍維持在83.75%，而聚酯綜合開(kāi)工率僅在66.37%，目前企業(yè)累庫(kù)壓力依舊較大，乙二醇港口庫(kù)存同樣持續(xù)累積；不僅如此，聚酯品種庫(kù)存壓力也普遍較大，目前除滌綸短纖平均庫(kù)存不足15天外，其他產(chǎn)品庫(kù)存壓力均在半月以上，尤其是主要產(chǎn)品滌綸長(zhǎng)絲，很多企業(yè)庫(kù)存都在1個(gè)月-2個(gè)月。

所以，在一段時(shí)間內(nèi)，聚酯行業(yè)仍將以去庫(kù)存為首任。進(jìn)入3月后，全國(guó)下游各領(lǐng)域開(kāi)工率提升速度較快，全國(guó)紡紗綜合開(kāi)工率已提升至6成偏上水平，江浙等主要織造基地開(kāi)工率也陸續(xù)升至近6成水平。但終端訂單啟動(dòng)緩慢，紗、布庫(kù)存難以快速消化，后續(xù)開(kāi)工率提升速度或逐步放緩，很難回到往年同期水平，也將限制對(duì)上游原材料的補(bǔ)貨力度。滌綸短纖亦是如此，并且，目前短纖開(kāi)工率也在逐步恢復(fù)，至3月4日，行業(yè)綜合開(kāi)工率（含中空）已恢復(fù)至57.16%，較2月開(kāi)工率最低值上升了13.28%。若后續(xù)紗廠開(kāi)工率難以恢復(fù)至往年同期水平（85%附近），那么預(yù)計(jì)滌綸短纖企業(yè)開(kāi)工率也難恢復(fù)到8成以上。

目前來(lái)看，盡管滌綸短纖庫(kù)存壓力在聚酯品種中相對(duì)較輕，但主要是由于工廠減產(chǎn)力度及讓價(jià)幅度較大所致，后續(xù)伴隨自身開(kāi)工率的繼續(xù)提升以及終端仍然疲軟的狀態(tài)，行業(yè)仍存一定累庫(kù)壓力。所以，在外圍環(huán)境仍存較大不確定性以及內(nèi)需不穩(wěn)的背景下，滌綸短纖市場(chǎng)仍將負(fù)重前行，只是在上游產(chǎn)品幾無(wú)盈利空間的背景下，短纖市場(chǎng)價(jià)格或持續(xù)圍繞在成本線（須計(jì)算庫(kù)存成本）附近運(yùn)行。