節(jié)后隨著疫情打擊，PTA等聚酯原料就在向下游聚酯讓利潤(rùn)，上周開(kāi)始，聚酯產(chǎn)商也開(kāi)始小幅度降價(jià)促銷長(zhǎng)絲，但雖下游及終端工廠企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，但整體負(fù)荷提升相對(duì)較為緩慢，場(chǎng)內(nèi)觀望心態(tài)明顯，滌綸長(zhǎng)絲工廠整體產(chǎn)銷數(shù)據(jù)較為清淡。

而3日，市場(chǎng)迎來(lái)了一波大反轉(zhuǎn)，受到原油大幅上漲的影響，江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)產(chǎn)銷大幅回暖，主流大廠平均產(chǎn)銷在80%-150%，部分較好工廠產(chǎn)銷能達(dá)到200-300%。

繼上周，新冠疫情在全球爆發(fā)，導(dǎo)致聚酯原料現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)大幅回落，成本端缺乏支撐。近期市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，似乎有觸底的跡象，新冠疫情帶來(lái)的悲觀情緒有所弱化。

成本大幅下跌這個(gè)矛盾已基本消化；那是否就意味著市場(chǎng)會(huì)迎來(lái)階段性的反彈呢？

近期壓制反彈高度的主要因素：聚酯產(chǎn)品庫(kù)存壓力大

當(dāng)前下游復(fù)工時(shí)間較為靠后，聚酯工廠供需壓力大，目前聚酯產(chǎn)品庫(kù)存壓力大，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，聚酯市場(chǎng)整體庫(kù)存集中在32-42天；具體產(chǎn)品方面，其中POY庫(kù)存至26-32天，F(xiàn)DY庫(kù)存至27-33天附近，而DTY庫(kù)存則至33-42天左右。

如果考慮實(shí)際庫(kù)存，則部分工廠還要高出一周或以上。而據(jù)悉節(jié)后終端訂單不及去年，且此時(shí)多有一定原料庫(kù)存，無(wú)明顯繼續(xù)補(bǔ)倉(cāng)意向，這會(huì)逐步負(fù)反饋至直接需求，目前來(lái)看仍難言樂(lè)觀。供需矛盾暫時(shí)難以消化，而這也是近期壓制反彈高度的主要因素。

我們認(rèn)為，隨著后續(xù)疫情的逐步轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)情緒終將逐步回歸平靜，但當(dāng)前終端織造企業(yè)具體復(fù)工已快速恢復(fù)，但市場(chǎng)訂單具有較大的不確定性對(duì)采購(gòu)依舊存謹(jǐn)慎，因此短期行情仍有反復(fù)。

風(fēng)險(xiǎn)因素從國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)向國(guó)外，貿(mào)易訂單變得尤為關(guān)鍵

而隨著國(guó)內(nèi)疫情的逐步控制，風(fēng)險(xiǎn)因素從國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)向國(guó)外，市場(chǎng)對(duì)外貿(mào)的影響變得尤為重視，那么，新冠疫情對(duì)于紡織外貿(mào)的影響到底有多少？

實(shí)際上，在紡織業(yè)也有些企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)困難的問(wèn)題。好不容易迎來(lái)全國(guó)復(fù)工潮，全球又開(kāi)始爆發(fā)新冠肺炎，布老板接單的路上又遇坎坷，尤其是外貿(mào)企業(yè)。目前，日本、韓國(guó)、意大利、伊朗等國(guó)疫情最為嚴(yán)重。

而這些地區(qū)與我國(guó)恰恰是紡織貿(mào)易進(jìn)出口主要地。據(jù)了解，近期因?yàn)橐咔槎蝗∠唵蔚氖抡娌簧?，尤其是外貿(mào)企業(yè)。一家外貿(mào)企業(yè)的負(fù)責(zé)人抱怨道：“最近的確碰到了客戶取消訂單的情況，對(duì)我公司影響很大。并且大部分客戶都在觀望，接單很少?！?br>
同時(shí)以代表航運(yùn)終端需求的船用油為例，受公共衛(wèi)生突發(fā)事件影響，沿海航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)輸需求下跌至史上低位。2月份BDI指數(shù)高位下行，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)BDI均值為457點(diǎn)，環(huán)比下跌258點(diǎn)或36.08%。

本月BDI指數(shù)跌至低谷之后緩慢反彈，各大船型運(yùn)價(jià)均有所下降，特別是海岬型船指數(shù)首次深跌至負(fù)值區(qū)間。國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)十分低迷，貨運(yùn)運(yùn)輸清淡下，船用油整體銷量下跌明顯，市場(chǎng)由前期的供應(yīng)緊缺轉(zhuǎn)變?yōu)閷捤蔂顟B(tài)，業(yè)者對(duì)于后市行情看空明顯下，市場(chǎng)價(jià)格仍存下行風(fēng)險(xiǎn)。

雖然，聚酯工廠降價(jià)促銷帶動(dòng)聚酯產(chǎn)銷出現(xiàn)回暖，提振市場(chǎng)心態(tài)。近期下游織造市場(chǎng)也迎來(lái)集中復(fù)工期，交投情況預(yù)計(jì)將有小幅回暖。

但后期來(lái)看，海外公共衛(wèi)生事件持續(xù)發(fā)酵，原油存繼續(xù)下滑預(yù)期，且PTA、乙二醇方面受聚酯及終端織造負(fù)荷提升相對(duì)較為緩慢，下周或?qū)⑵跽鹗帪橹鳎?yīng)面上，為控制成品庫(kù)存，滌綸長(zhǎng)絲工廠將減緩其負(fù)荷提升速度，但內(nèi)需方面此時(shí)并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，織造工廠新單成交有限，而外貿(mào)方面，公共衛(wèi)生事件使得后期外貿(mào)需求存在一定不確定性，需求端暫無(wú)明顯利好。因此預(yù)計(jì)后期滌綸長(zhǎng)絲工廠仍將采取優(yōu)惠出貨、降低庫(kù)存的政策。