前段時(shí)間，滌綸長(zhǎng)絲一直處于溫吞上漲模式，然而近兩日卻又開(kāi)始緩慢下跌。截至目前，滌綸長(zhǎng)絲FDY產(chǎn)品價(jià)格在5750元/噸左右，POY產(chǎn)品價(jià)格在5255元/噸左右，DTY產(chǎn)品價(jià)格在6700元/噸左右。

 與此同時(shí)，原本有所好轉(zhuǎn)的滌絲利潤(rùn)，也開(kāi)始了進(jìn)一步下跌，各產(chǎn)品利潤(rùn)虧損幅度再擴(kuò)大。截至18日，滌綸長(zhǎng)絲FDY產(chǎn)品利潤(rùn)虧損至150元/噸，POY虧損至245元/噸，DTY則虧損至500元/噸。

但是，從開(kāi)機(jī)率方面來(lái)看，聚酯廠(chǎng)家近期的開(kāi)機(jī)率卻依舊處于高位，維持在91.3%左右的水平，而織造企業(yè)開(kāi)機(jī)率，僅在64%附近，上下游開(kāi)機(jī)率一對(duì)比，就出現(xiàn)了矛盾點(diǎn)。

　　對(duì)于聚酯廠(chǎng)家來(lái)說(shuō)，下游織造企業(yè)是消化其庫(kù)存的最直接方式，但織造廠(chǎng)家行情依舊沒(méi)有明顯起色，坯布庫(kù)存過(guò)高，導(dǎo)致開(kāi)機(jī)率進(jìn)一步下滑，對(duì)滌絲的需求量也沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)。同時(shí)，聚酯廠(chǎng)家自身庫(kù)存并不處于低位，相反開(kāi)始進(jìn)入了累庫(kù)階段。

　　但聚酯廠(chǎng)家在高庫(kù)存、低價(jià)格、負(fù)利潤(rùn)、低需求的情況下，依舊維持著較高的開(kāi)機(jī)率，這是為什么呢？

　　01

　　箭在弦上，聚酯龍頭產(chǎn)能集中投放

　　我們都知道，產(chǎn)能投放計(jì)劃一般都需要幾年的時(shí)間去規(guī)劃，即使今年遇到了疫情突發(fā)，但產(chǎn)能投放已經(jīng)是箭在弦上不得不發(fā)，無(wú)疑使得聚酯廠(chǎng)家開(kāi)機(jī)率走高。僅上半年，國(guó)內(nèi)新投產(chǎn)直紡滌綸長(zhǎng)絲裝置5套，合計(jì)投產(chǎn)產(chǎn)能115萬(wàn)噸/年，相較于去年同期的55萬(wàn)噸/年，投產(chǎn)進(jìn)度明顯加快；而從投產(chǎn)裝置所屬集團(tuán)來(lái)說(shuō)，上半年投產(chǎn)裝置均屬于國(guó)內(nèi)主流大廠(chǎng)，恒逸、新鳳鳴、恒力、盛虹先后投產(chǎn)，繼續(xù)擴(kuò)大直紡滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)的產(chǎn)能集中度。

　　而下半年，國(guó)內(nèi)直紡滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)仍有7套新裝置計(jì)劃投產(chǎn)，均為主流大廠(chǎng)產(chǎn)能擴(kuò)張，合計(jì)投產(chǎn)產(chǎn)能約240萬(wàn)噸/年，樂(lè)觀預(yù)期下，預(yù)計(jì)到2020年底，國(guó)內(nèi)直紡滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能將超過(guò)3400萬(wàn)噸/年。較2019年年底漲幅超10%。即使聚酯裝置出現(xiàn)檢修情況，但力度遠(yuǎn)不及投產(chǎn)量。

02

　　使用低價(jià)位原油，滌絲成本下降

　　近期，有媒體稱(chēng)，至少有80艘船已經(jīng)在營(yíng)口、日照、青島等港口排隊(duì)等待了一個(gè)多月，作為全球最大的原油消費(fèi)國(guó)，中國(guó)今年購(gòu)買(mǎi)的大量原油陸續(xù)到貨，以至于港口出現(xiàn)了油輪堵塞，排隊(duì)等待卸貨的盛況！分析人士和港口管理者稱(chēng)擁堵可能會(huì)持續(xù)到本月底。而出現(xiàn)這個(gè)現(xiàn)象的原因則是國(guó)內(nèi)煉油商和石油相關(guān)企業(yè)在4月份和5月份購(gòu)買(mǎi)了廉價(jià)油，而受疫情影響原油到貨延遲。

　　那么我們不妨也能認(rèn)為，聚酯廠(chǎng)家維持高開(kāi)工，有一重要的原因則是目前生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲使用的原油是之前買(mǎi)的廉價(jià)原油，這樣滌絲的成本就下降了，即使現(xiàn)在表面上滌絲處于虧損困局，但按照廉價(jià)原油價(jià)格計(jì)算，滌絲利潤(rùn)或許并沒(méi)有虧這么多，甚至仍舊有利可圖。這樣也致使了聚酯廠(chǎng)家在利空因素較多的情況下，依舊選擇高開(kāi)工，畢竟成本實(shí)在太低了。

　　03

　　新冠疫苗上市進(jìn)一步提速，聚酯大佬看好后市行情

　　最近，關(guān)于新冠疫苗的消息越來(lái)越多。

　　11日，俄衛(wèi)生部表示，俄羅斯已經(jīng)注冊(cè)了世界上首款預(yù)防新冠病毒的疫苗“衛(wèi)星-V”(Sputnik V)，其臨床試驗(yàn)已于今年6月至7月成功完成。8月15日，俄羅斯衛(wèi)生部宣布已開(kāi)始生產(chǎn)疫苗。

　　國(guó)藥集團(tuán)董事長(zhǎng)劉敬楨表示，國(guó)產(chǎn)新冠滅活疫苗預(yù)計(jì)12月底上市，預(yù)計(jì)年產(chǎn)量超2億劑。

　　此外，由軍事科學(xué)院軍事醫(yī)學(xué)研究院陳薇院士團(tuán)隊(duì)及康希諾生物聯(lián)合申報(bào)的新冠疫苗專(zhuān)利申請(qǐng)，已被授予專(zhuān)利權(quán)，這是我國(guó)首個(gè)新冠疫苗專(zhuān)利。

　　今年不管是聚酯、織造、還是服裝企業(yè)，行情下滑嚴(yán)重的最大推手就是新冠疫情的突發(fā)，導(dǎo)致內(nèi)外貿(mào)均損失嚴(yán)重，在國(guó)內(nèi)疫情得到控制的時(shí)候，國(guó)外疫情卻依舊在不斷蔓延，全球經(jīng)濟(jì)下滑，消費(fèi)水平低下。現(xiàn)在疫苗上市有望，提振市場(chǎng)信心，一旦上市，居民接種，那么全球經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)都將逐步恢復(fù)，消費(fèi)能力提升了，紡織服裝品的需求量就會(huì)加大，反饋到滌絲方面，去庫(kù)、漲價(jià)、盈利都將有望實(shí)現(xiàn)。

　　再者，目前聚酯市場(chǎng)產(chǎn)能集中度高，話(huà)語(yǔ)權(quán)都集中在恒力、新鳳鳴、桐昆、盛虹等龍頭企業(yè)手里，聚酯大佬看好后市行情發(fā)展，開(kāi)工率則自然難以下降。

　　END

　　若從聚酯市場(chǎng)開(kāi)機(jī)率角度看后市行情發(fā)展，似乎是看好的。但利空因素還是居多，尤其是供需失衡問(wèn)題凸出，且短時(shí)間內(nèi)難以改變。聚酯市場(chǎng)接下來(lái)的行情走勢(shì)，還是要看疫情、需求的變化，考量各方因素。