2021年5月，中國(guó)服務(wù)業(yè)繼續(xù)修復(fù)，但速度放緩。6月3日公布的5月財(cái)新中國(guó)通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)(服務(wù)業(yè)PMI)錄得55.1，雖然較上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，但連續(xù)13個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，服務(wù)業(yè)景氣度依然較高。

　　此前公布的5月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(制造業(yè)PMI)上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至52，錄得2021年以來(lái)最高值。制造業(yè)PMI擴(kuò)張加速不及服務(wù)業(yè)PMI增速回落幅度，導(dǎo)致5月財(cái)新中國(guó)綜合PMI回落0.9個(gè)百分點(diǎn)至53.8，顯示中國(guó)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總量擴(kuò)張幅度放緩，但擴(kuò)張率仍屬穩(wěn)健，高于長(zhǎng)期均值。

　　財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI走勢(shì)與統(tǒng)計(jì)局一致，綜合PMI走勢(shì)與統(tǒng)計(jì)局相悖。統(tǒng)計(jì)局公布的5月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)微降0.1個(gè)百分點(diǎn)至54.3，綜合PMI上升0.4個(gè)百分點(diǎn)至54.2。

　　服務(wù)業(yè)供給、需求連續(xù)13個(gè)月保持?jǐn)U張，擴(kuò)張速度較上月略有放緩，仍位于高景氣區(qū)間。支撐5月經(jīng)營(yíng)活動(dòng)擴(kuò)張的因素是銷(xiāo)售持續(xù)增長(zhǎng)。調(diào)查樣本企業(yè)反映，中國(guó)成功遏制疫情，客戶需求得以繼續(xù)復(fù)蘇；同時(shí)，還有企業(yè)提到新產(chǎn)品問(wèn)世促進(jìn)了銷(xiāo)售。

　　然而，疫情在全球其它地區(qū)卷土重來(lái)，使新增出口業(yè)務(wù)受挫，服務(wù)業(yè)外需由升轉(zhuǎn)降，5月服務(wù)業(yè)新出口訂單指數(shù)重新降至榮枯線下。受訪企業(yè)表示，海外疫情負(fù)面影響仍不可忽視。

　　市場(chǎng)供求兩旺，促進(jìn)就業(yè)穩(wěn)步增加，5月服務(wù)業(yè)就業(yè)指數(shù)較上月微降，但仍高于榮枯線，顯示服務(wù)業(yè)就業(yè)在后疫情時(shí)代持續(xù)修復(fù)。就業(yè)的擴(kuò)張不足以應(yīng)對(duì)需求的增加，5月服務(wù)業(yè)積壓工作指數(shù)升至擴(kuò)張區(qū)間。

　　5月中國(guó)服務(wù)業(yè)的成本壓力繼續(xù)加劇，企業(yè)反映，原材料、能源、用工和運(yùn)輸?shù)荣M(fèi)用皆有上揚(yáng)，且漲幅顯著，服務(wù)業(yè)投入價(jià)格指數(shù)刷新2020年11月后最高紀(jì)錄。為緩解成本上漲壓力，同時(shí)有賴(lài)于需求端的高熱度，服務(wù)業(yè)企業(yè)在5月繼續(xù)上調(diào)收費(fèi)，加價(jià)幅度明顯，為今年以來(lái)最顯著。受上述因素綜合影響，5月服務(wù)業(yè)投入價(jià)格指數(shù)和收費(fèi)價(jià)格指數(shù)雙雙升至年內(nèi)高點(diǎn)，前者漲幅更大。

　　市場(chǎng)樂(lè)觀情緒持續(xù)，5月服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)期指數(shù)大幅高于榮枯線，業(yè)界的信心普遍與海內(nèi)外需求預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)、以及新品發(fā)布有關(guān)。不過(guò)，也有企業(yè)擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)未知何時(shí)才能從疫情中恢復(fù)，整體樂(lè)觀度因此降至四個(gè)月低點(diǎn)。

　　財(cái)新智庫(kù)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，5月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的擴(kuò)張勢(shì)能依然較強(qiáng)，市場(chǎng)供求兩側(cè)同步擴(kuò)張，外需總體向好，就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)改善，企業(yè)家對(duì)服務(wù)業(yè)前景持樂(lè)觀態(tài)度。通脹問(wèn)題仍是關(guān)注重點(diǎn)，5月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的成本端和收費(fèi)端價(jià)格指數(shù)悉數(shù)上漲。5月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議兩次提及大宗商品價(jià)格上漲問(wèn)題，一方面，價(jià)格向下的傳導(dǎo)效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)，通脹壓力會(huì)制約貨幣政策空間，不利于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)；另一方面，面對(duì)原材料價(jià)格上漲，部分企業(yè)開(kāi)始囤貨，部分企業(yè)則面臨原材料短缺的困境，供應(yīng)鏈亦受到明顯影響。