近日，在由中國棉花協(xié)會和全國棉花交易市場聯(lián)合主辦的“2021中國國際棉花會議”上，中華全國供銷合作總社農(nóng)資與棉麻局副局長、中國棉花協(xié)會副會長兼秘書長王建紅表示，近幾年，新技術(shù)推動國內(nèi)紡織品消費市場經(jīng)歷了顛覆性變革，消費者實現(xiàn)了“全天候購物，全渠道購物，個性化購物”。2020年，服裝線上銷售首次大于線下，限額以上企業(yè)服裝類消費品零售額達到了8000多億元，比2001年增長10.6倍。中國棉花金融屬性增強，內(nèi)外聯(lián)動、期現(xiàn)結(jié)合的價格機制基本形成。

　　棉花的金融屬性增強

　　中國加入WTO以來，中國棉花行業(yè)發(fā)生了很大變化。棉花主產(chǎn)區(qū)向新疆集中，新疆種植面積已占全國78.9%。本年度國內(nèi)棉花總產(chǎn)穩(wěn)定，在區(qū)域布局上向新疆集中，內(nèi)地植棉面積繼續(xù)大幅下滑。據(jù)中國棉花協(xié)會統(tǒng)計，全國總產(chǎn)量592.4萬噸，同比增長0.3%；其中，新疆棉花產(chǎn)量524.4萬噸，同比增長4.1%，占總產(chǎn)量的88%；內(nèi)地產(chǎn)量約64.4萬噸，同比下降了22%。

　　20年來，中國已經(jīng)成為全球最大的紡織品服裝產(chǎn)業(yè)中心和供應(yīng)鏈樞紐，并擁有龐大的消費市場。2020年，我國紗產(chǎn)量2618.3萬噸，布產(chǎn)量460.3億米，較2001年分別增長244.2%和58.7%。目前，我國紡織服裝出口額占全球34%，2020年中國紡織品服裝對外貿(mào)易總額3198.8億美元，較2001年增長3.75倍。最近15年，除了2019年，棉花年消費量基本保持在800-1000萬噸，居世界第一位。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2020年度前8個月我國累計進口棉花217.1萬噸，同比增長88%。從2020/21年度前8個月我國進口棉花來源國來看，美國占比達到45%，巴西28%，印度15%。

　　在棉花市場調(diào)控方面，國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于“十四五”時期深化價格機制改革行動方案的通知》。在文件中提出，要完善棉花目標(biāo)價格政策，健全風(fēng)險分擔(dān)機制，合理調(diào)整棉花目標(biāo)價格水平，繼續(xù)探索可持續(xù)的棉花新型政策。從儲備棉政策來看，在保持政策常態(tài)化、機制化的同時，機制設(shè)置更符合市場規(guī)律。在進口棉的配額管理政策方面，發(fā)放數(shù)量總體寬松。在89.4萬噸關(guān)稅內(nèi)配額基礎(chǔ)上，適時增發(fā)棉花進口滑準(zhǔn)稅配額70萬噸，全部為非國營貿(mào)易配額。2020年12月底調(diào)低滑準(zhǔn)稅稅率，降低了紡織企業(yè)用棉成本。截至6月16日，中國棉花價格指數(shù)(3128B)年度均價為14968元/噸，同比上漲19.2%；鄭棉期貨主力合約年度均價14895元/噸，同比上漲19.6%。目前國內(nèi)棉花供需基本平衡，市場價格運行相對平穩(wěn)。國際棉價振幅比較大，內(nèi)外棉價差持續(xù)波動。2020年9月以來，內(nèi)外棉最大價差為2311元/噸，最小價差為378元/噸，平均價差1306元/噸。近幾年，棉花金融屬性增強，內(nèi)外聯(lián)動、期現(xiàn)結(jié)合的價格體系基本形成。本年度棉花形勢呈現(xiàn)政策穩(wěn)、生產(chǎn)穩(wěn)，需求回升，進口增加，棉價相對平穩(wěn)，供需基本平衡的態(tài)勢。

　　期貨價格成為現(xiàn)貨交易的“錨”

　　在近十年棉花產(chǎn)業(yè)集中度提升的過程中，能夠有效利用期貨等金融衍生品工具的企業(yè)具有明顯的競爭優(yōu)勢。

　　據(jù)了解，現(xiàn)在的棉花現(xiàn)貨貿(mào)易超過90%都是基差交易，基差交易使得企業(yè)在上漲和下跌行情中都有交易機會，還為紡織企業(yè)降低了用棉成本。在產(chǎn)業(yè)變化中，鄭州棉花期貨套期保值對沖風(fēng)險的功能，遠(yuǎn)期囤貨購買和遠(yuǎn)期銷售的功能，發(fā)現(xiàn)價格的功能，起到了關(guān)鍵的作用?，F(xiàn)在基差貿(mào)易的推行讓行業(yè)內(nèi)形成了棉花采購銷售看期貨、棉紗采購銷售看期貨的交易模式，效率更高，價格傳導(dǎo)更順暢。同時，期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能幫助棉花產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整生產(chǎn)和需求，使得產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展更為良性。期貨的套期保值功能，給企業(yè)搭建了對沖風(fēng)險的平臺。特別是在2014年國家推行棉花目標(biāo)價格改革的過程中，棉花期貨給棉花加工企業(yè)增加了棉花銷售渠道，為政府的銷售價格采集提供了重要參考。

　　2004年棉花期貨上市以來，倉單數(shù)量、交易規(guī)模都已經(jīng)翻了幾番，企業(yè)對于期貨工具的運用也經(jīng)歷了幾個階段。河南同舟棉業(yè)有限公司董事長魏剛民介紹，一開始，他們認(rèn)為期貨市場和現(xiàn)貨一樣，賭行情。第二個階段，更多的是把期貨當(dāng)作一個采購和銷售的渠道。第三個階段，他們開始考慮用期貨市場進行風(fēng)險管理，對公司存貨進行保值。2016年以后，基差交易逐漸推廣開來，公司開始研究怎樣利用期貨來推進新的交易模式，促進采購和銷售，增加企業(yè)的市場份額。目前研究的核心則是期貨價格波動規(guī)律，以此為基礎(chǔ)，再結(jié)合企業(yè)情況合理地利用期貨市場。同時，利用棉花期貨帶動中小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。一方面通過企業(yè)公眾號、定期會議等方式來交流對市場行情的看法。另一方面完善棉花供應(yīng)品種，通過棉花期貨進行套保，將套保利潤讓利于中小微企業(yè)。還與客戶企業(yè)一道研究新交易模式，致力于穩(wěn)定客戶企業(yè)的采購成本。

　　王建紅說，近年的棉花年消費量應(yīng)穩(wěn)定在800-900萬噸，棉花的年產(chǎn)量穩(wěn)定在550-650萬噸。棉花產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以高質(zhì)量為導(dǎo)向，同時要樹立中國棉花的品牌形象，實現(xiàn)中國棉花的可持續(xù)發(fā)展。

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