上周，由于12月棉花期貨合約的第1個通知日已過去，焦點已正式轉(zhuǎn)移到3月棉花期貨合約上。前周五，雖交易時間縮短，但也不乏行動。推遲公布的出口銷售報告顯示，截至11月16日當(dāng)周的銷售高于平均水平，但發(fā)貨量仍令人失望。周一，市場恢復(fù)正常交易時間，拋售使棉花期貨價格回落至80美分/磅以下，并在本周大部分時間里保持在這一水平。中國棉花價格大幅下跌，令市場在本周伊始更加疲軟。棉市在11月結(jié)束時整體表現(xiàn)平平。在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)和另一份良好的出口銷售報告的支撐下，周四棉花期貨價格上漲。截至11月30日的一周，3月棉花期貨合約收于80.06美分/磅，較前周下跌84點。

　　洲際交易所(ICE)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，ICE可交割的2號期棉合約庫存減少783包至87769包，本周基本持平，截至11月30日ICE可交割的2號期棉合約庫存為87770包。持倉量總數(shù)繼續(xù)下降，減少804手至193456手。

　　本周股市漲跌不一，但11月的漲幅強勁。最近的經(jīng)濟數(shù)據(jù)幫助提振市場，因有消息稱經(jīng)濟放緩，通脹開始緩解。個人消費支出(PCE)是美聯(lián)儲首選的通貨膨脹指標(biāo)，與預(yù)期相符。總體而言，10月個人消費支出同比增長3%，增速較9月有所放緩?？鄢称泛湍茉吹暮诵膫€人消費支出同比增長3.5%，與9月的報告相比也有所下降。環(huán)比增長0.2%，是2年半來最小增幅。盡管市場已消化美聯(lián)儲可能完成加息的預(yù)期，但個人消費支出報告進一步強化這種預(yù)期。美聯(lián)儲官員確實表示，他們可能會維持對通脹的限制立場。這意味著加息可能已結(jié)束，但利率可能會在更長時間內(nèi)保持在較高水平。這一消息幫助美元從3個半月低點反彈。石油輸出國組織(OPEC)周四宣布將削減100萬桶原油產(chǎn)量，但沒有提供哪些國家必須減產(chǎn)的細節(jié)，導(dǎo)致本周原油價格漲幅被抹去。

　　與前幾周相比，美國出口銷售有所下降，但在截至11月23日的一周內(nèi)，總體數(shù)字仍保持健康。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報告顯示，11月23日止當(dāng)周，當(dāng)前年度美棉出口銷售凈增21.77萬包，較前周減少32%，較前四周均值減少42%。下一年度美棉出口銷售凈增1.54萬包。美棉出口裝船為8.88萬包，較前周增加14%，較前四周均值減少14%，其中向中國出口裝船3.76萬包。

　　鑒于目前的市場狀況，銷售情況仍令人鼓舞，但有趣的是，本周的銷售情況略低于往年同期的平均水平。考慮到目前的銷售速度和較低的預(yù)期出口數(shù)量，銷售正在穩(wěn)步實現(xiàn)出口目標(biāo)?？偘l(fā)貨量繼續(xù)令人失望。與售出的棉花量不同，棉花的出貨量繼續(xù)落后于達到美國農(nóng)業(yè)部1220萬包出口預(yù)估所需的速度。

　　本年度最新的作物生長報告顯示，美棉收割率達到83%，超過5年平均水平。未來一周，出口銷售將受到關(guān)注，但美國農(nóng)業(yè)部將公布的12月作物供需報告將成為焦點。由于許多人認為西南地區(qū)的收成低于目前的估計，基本面交易者將從報告中尋求指引。