2月20日，盡管上周末消息面出現(xiàn)利好，但I(xiàn)CE棉花期貨大幅回調(diào)。1月份以來棉花價格出現(xiàn)大幅上漲，目前技術(shù)圖形已經(jīng)超買，上周五，投機(jī)客在小長假到來前獲利了結(jié)，給周二的行情埋下了伏筆。

　　根據(jù)CFTC的報告，最近一周基金買入2.5萬手合約，多頭持倉增加到71559萬手以上，之前的高點(diǎn)是10.15萬手。

　　根據(jù)NCC的調(diào)查，2024年美國意向面積為980萬英畝，低于USDA農(nóng)業(yè)展望論壇的1100萬英畝。根據(jù)NCC意向面積推算，2024年美國棉花產(chǎn)量預(yù)估為1460萬包，USDA農(nóng)業(yè)展望論壇的預(yù)估為1600萬包，均大幅高于本年度的1240萬包。

　　周二，為穩(wěn)定房地產(chǎn)市場和促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國央行宣布下調(diào)五年期貸款利率25個基點(diǎn)，是2019年以來的最大調(diào)整，大大超過市場預(yù)期。此次貸款利率下調(diào)將給房地產(chǎn)市場和貸款成本帶來重要影響。

　　2月20日，ICE棉花期貨大幅下跌，市場沒有人買入，棉花技術(shù)圖形自1月份以來沒有出現(xiàn)任何調(diào)整，而基金多頭持倉大幅增加促使部分多頭獲利了結(jié)和部分投機(jī)者逢高賣出。

　　本周的美棉出口周報因周一的總統(tǒng)日假期推遲至周五發(fā)布。上周美棉簽約量為16萬包，低于市場預(yù)期，也是周五市場拋售的誘因之一。市場關(guān)注本周的出口報告，據(jù)市場反饋，春節(jié)期間國際現(xiàn)貨市場成交非常清淡，恐難以繼續(xù)為棉價上漲提供動力。

　　棉花開年大漲令市場人士大感意外，不過從全年的形勢來看，經(jīng)過了前兩年的低迷之后，棉花需求有望觸底反彈，棉花價格預(yù)計(jì)呈現(xiàn)上行態(tài)勢，短期市場或進(jìn)入震蕩盤整階段。