上周，國內促消費政策繼續(xù)發(fā)力，最新公布的11月紡服內銷數據呈穩(wěn)增態(tài)勢，提振市場消費信心，國內棉價延續(xù)漲勢;受北半球棉花集中供應、美棉出口銷售持續(xù)疲軟等因素影響，外棉價格重心繼續(xù)下移，內外棉價差擴大至2021年10月以來最高水平。

　　一、價格回顧

　　國內方面，新棉加工與銷售加速推進，下游紡企剛需補庫為主，最新發(fā)布的11月紡服類內銷數據保持增長，同時本周多部門明確未來將更大力度提振消費，改善消費預期、提振市場信心，推動國內棉價延續(xù)漲勢，鄭棉最高漲至14100元/噸，達到2025年8月底以來最高水平。本周鄭州棉花期貨主力合約結算均價13957元/噸，較前周上漲163元/噸，漲幅1.2%;代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價15081元/噸，較前周上漲121元/噸，漲幅0.8%。

　　國際方面，受北半球棉花集中供應、美棉出口銷售延續(xù)疲軟等因素影響，國際棉價弱勢盤整為主，重心略有下移。本周紐約棉花期貨主力合約結算均價63.55美分/磅，較前周下跌0.34美分/磅，跌幅0.5%;代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價71.76美分/磅，折人民幣進口成本12343元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周下跌40元/噸，跌幅0.3%。國內棉價高于國際棉價2738元/噸，價差較前周擴大162元/噸。

　　紡織方面，國內外紗價持續(xù)小漲。國內C32S普梳紗市場均價20845元/噸，較前周上漲60元/噸，漲幅0.3%;主要進口來源國C32S普梳紗均價20820元/噸，較前周上漲82元/噸，漲幅0.4%;常規(guī)外紗低于國產紗25元/噸;滌綸短纖價格下跌2元/噸至6268元/噸。

　　二、市場形勢展望

　　宏觀方面，美國通脹數據低于預期，增加美聯(lián)儲未來的降息概率。美國11月消費者物價同比上漲2.7%，漲幅低于預期的3.1%，受此影響，美股等金融市場普遍上漲。日本央行加息政策落地，市場反應相對平淡。12月19日日本央行將政策利率上調25個基點至0.75%，達到30年來新高，這是其2024...

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