國(guó)內(nèi)中高檔鞋類上市公司哈森商貿(mào)(中國(guó))股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“哈森股份”)，1月23日收盤(pán)后披露業(yè)績(jī)公告，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2017年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比，將減少5650萬(wàn)元至7250萬(wàn)元，同比減少70%至90%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比，將減少5830萬(wàn)元至7430萬(wàn)元，同比減少110%至141%。

　　據(jù)世界服裝鞋帽網(wǎng)了解，哈森股份披露的數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司內(nèi)銷業(yè)務(wù)受門店調(diào)整、關(guān)閉部分業(yè)績(jī)前景不佳的門店影響，致使本期門店數(shù)量?jī)魷p少159家、內(nèi)銷業(yè)績(jī)減少;外銷業(yè)務(wù)受到制造成本上升、國(guó)外品牌客戶將采購(gòu)訂單向低成本的東南亞、中美洲等地轉(zhuǎn)移的影響，本期公司外銷業(yè)務(wù)訂單大幅減少，致使外銷業(yè)務(wù)虧損。

　　由于外銷業(yè)務(wù)減少、內(nèi)銷部分業(yè)務(wù)調(diào)整需要，哈森股份在報(bào)告期內(nèi)共發(fā)生辭退福利1996萬(wàn)元，其中：外銷業(yè)務(wù)1241萬(wàn)元、內(nèi)銷業(yè)務(wù)755萬(wàn)元;此外，報(bào)告期內(nèi)，哈森股份非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額同比增加約184萬(wàn)元，主要由于：報(bào)告期內(nèi)收到政府補(bǔ)貼816萬(wàn)元，比上年同期減少2433萬(wàn)元;本期實(shí)現(xiàn)委托理財(cái)收益959萬(wàn)元，比上年同期增加846萬(wàn)元;本期處置子公司上海涂酷70%股權(quán)實(shí)現(xiàn)投資收益1522萬(wàn)元。

　　公開(kāi)資料顯示，哈森股份主要從事中高端皮鞋的品牌運(yùn)營(yíng)﹑產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，主要擁有哈森(HARSON)、卡迪娜(KADINA)、卡文(COVER)、愛(ài)旅兒(ALLER-A)及哈森男鞋(HARSONBUSINESS)五個(gè)自有品牌，并代理ROBERTA、AS等國(guó)外知名品牌的產(chǎn)品，自營(yíng)及代理品牌主要內(nèi)銷，同時(shí)為DANSKO、SPERRY等國(guó)外著名品牌提供OEM/ODM加工，主要外銷。公司內(nèi)銷鞋類產(chǎn)品主要用于滿足女性消費(fèi)者消費(fèi)需求。

　　財(cái)報(bào)顯示，2017年1-9月，哈森股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.74億元，同比下降12.41%，扣非凈利潤(rùn)-256.35萬(wàn)元，同比下降106.56%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)2092.84萬(wàn)元，同降62.36%，EPS0.10元?？鄯莾衾麧?rùn)出現(xiàn)虧損，主要受到費(fèi)用率提升以及資產(chǎn)減值損失增加影響，高于凈利潤(rùn)主要因?yàn)樘幹米庸井a(chǎn)生的投資收益、理財(cái)產(chǎn)品收益增加導(dǎo)致非經(jīng)常性損益快速增長(zhǎng)。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表明，2014年開(kāi)始，哈森股份收入持續(xù)下滑，迄今仍處調(diào)整期。分季度來(lái)看，2016年一季度-2017年三季度，哈森股份營(yíng)業(yè)收入分別同比下降16.79%、17.42%、增長(zhǎng)0.38%、下降14.77%、下降11.37%、下降9.43%、下降17.05%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比下降24.48%、下降51.41%、增長(zhǎng)119.92%、下降42.02%、增長(zhǎng)13.41%、下降71.30%、下降1288.91%。其中，2017年三季度渠道外延同比下降10.26%，且出口OEM收入同比下降58.24%，導(dǎo)致收入降幅擴(kuò)大，銷售、管理費(fèi)用率分別同增4.96PCT、2.21PCT，營(yíng)業(yè)外收入減少導(dǎo)致三季度凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑。

　　光大證券分析師李婕認(rèn)為，伴隨著女鞋行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，哈森股份仍處于業(yè)績(jī)調(diào)整期，線下持續(xù)凈關(guān)店，2017年前三季度凈關(guān)店160家，占期初店鋪數(shù)量的8.62%;此外，2017年1-9月，哈森股份直營(yíng)渠道收入8.93億元，同比下降2.43%，直營(yíng)收入占比提升帶動(dòng)毛利率增長(zhǎng)。

　　李婕預(yù)計(jì)，未來(lái)哈森股份將強(qiáng)化直營(yíng)渠道布局，控制成本及費(fèi)用，推動(dòng)盈利能力提升。

　　而業(yè)內(nèi)人士也談到，伴隨著女鞋行業(yè)調(diào)整持續(xù)，哈森股份盡管存在一定渠道外延擴(kuò)張空間，但短期仍將以關(guān)店為主，且提價(jià)難以為繼疊加客流下降使得同店持續(xù)下降，業(yè)績(jī)?nèi)詫⒊袎?，未?lái)成長(zhǎng)點(diǎn)主要在于多品牌、并購(gòu)預(yù)期、轉(zhuǎn)型女性時(shí)尚產(chǎn)業(yè)。

　　根據(jù)Euromonitor的數(shù)據(jù)，在2010年，我國(guó)市場(chǎng)占有率前二十位的女鞋品牌占有率之和就已經(jīng)達(dá)到33.7%，在2012年以前，這一數(shù)字還呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)到達(dá)35.4%。2012年開(kāi)始線上零售強(qiáng)勁崛起，大批淘寶店鋪等搶占市場(chǎng)，到2013年前二十位的品牌占有率之和迅速下跌至32.4%，但是隨著各大品牌布局線上旗艦店，占有率也開(kāi)始慢慢回升。根據(jù)中華全國(guó)商業(yè)信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2015年3月，我國(guó)重點(diǎn)零售企業(yè)女皮鞋銷售占有率前十的品牌占有率之和已經(jīng)達(dá)到39.11%，其中，哈森股份位列第六，占有3.19%的市場(chǎng)份額。

　　近年來(lái)，消費(fèi)者消費(fèi)呈現(xiàn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)多元化以及非購(gòu)物類消費(fèi)比重升高的趨勢(shì)，相應(yīng)的，渠道變化越來(lái)越快，越來(lái)越多元化，線下渠道有新興的購(gòu)物中心店、多品牌聯(lián)合店、體驗(yàn)店等，線上渠道更是發(fā)展迅速，包括最近熱門的網(wǎng)紅流量變現(xiàn)、直播等，因此，整個(gè)市場(chǎng)，包括女鞋市場(chǎng)都面臨著渠道的迅速變化以及消費(fèi)者行為模式的轉(zhuǎn)變帶來(lái)的巨大挑戰(zhàn)。

　　廣發(fā)證券研究員糜韓杰談到，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)大多數(shù)女鞋企業(yè)的銷售還是以線下實(shí)體店為主，因此在近年伴隨經(jīng)濟(jì)放緩、整個(gè)市場(chǎng)需求疲軟，更加加劇了同店銷售業(yè)績(jī)的惡化，很多上市女鞋企業(yè)自2013年以來(lái)同店銷售就一直在下跌，2017年以來(lái)依然沒(méi)有止跌企穩(wěn)的跡象，很多同店銷售都有10%以上的下滑，對(duì)整體業(yè)績(jī)?cè)斐闪撕艽蟮挠绊憽?/p>

　　在糜韓杰看來(lái)，為了應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，一方面，鞋類企業(yè)應(yīng)該更加重視線上渠道，加大電商投入，另一方面，也需要改善線下渠道的質(zhì)量，重視一些順應(yīng)消費(fèi)者習(xí)慣的新興渠道，比如購(gòu)物中心店等。由于購(gòu)物中心包容性強(qiáng)，包含很多商鋪、電影院、健身房、KTV、餐廳等，可以滿足人們?nèi)咳粘Ｙ?gòu)物、娛樂(lè)、餐飲等各種需求，順應(yīng)了消費(fèi)結(jié)構(gòu)多元化以及非購(gòu)物類消費(fèi)比重升高的趨勢(shì)，人流量及人均停留時(shí)間非?？捎^。

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