節(jié)后這兩天鄭棉的走勢(shì)突然來了個(gè)180°的大轉(zhuǎn)彎，短短兩天時(shí)間主力1905合約由前日的15450元/噸最高點(diǎn)位跌至昨日的14995元/噸。走勢(shì)突變引來多方猜想，特別是在中美即將于明日展開談判的敏感時(shí)期。就像往常一樣，棉價(jià)大跌，各種渠道總會(huì)出現(xiàn)很多利空消息，反之則會(huì)出現(xiàn)很多利多消息，因?yàn)槿藗兛傄o盤面漲跌找個(gè)理由，盡管多數(shù)時(shí)候很牽強(qiáng)。

今天大多數(shù)期貨品種出現(xiàn)大跌，不論是黑色、有色、還是農(nóng)產(chǎn)品都表現(xiàn)得很弱，不知道棉花是否受此大環(huán)境影響出現(xiàn)跟跌表現(xiàn)。據(jù)筆者分析，鄭棉跌至15000元/噸附近實(shí)屬正?，F(xiàn)象，畢竟鄭棉現(xiàn)在是區(qū)間波動(dòng)形態(tài)，只要沒有破位創(chuàng)出新低都是正常表現(xiàn)。至于趨勢(shì)是否迎來反轉(zhuǎn)還需繼續(xù)關(guān)注后期走勢(shì)。

當(dāng)然從現(xiàn)有各種跡向看，目前棉花并未改變震蕩走勢(shì)。從全球看，受國(guó)際貿(mào)易摩擦影響，全球整體消費(fèi)增幅明顯調(diào)低。盡管USDA調(diào)整了這一數(shù)據(jù)，但整體上供應(yīng)偏緊的局面并未改變。根據(jù)USDA 2月份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全球棉花產(chǎn)量和消費(fèi)缺口仍在113萬噸。不過考慮到期末庫存量保持在1643.7萬噸，棉花去庫存速度仍舊緩慢，而且隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩影響，棉花未來消費(fèi)量也蒙上陰影。

“據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)預(yù)測(cè)，2018/19年度棉花產(chǎn)量607.5萬噸，紡織用棉消費(fèi)量806.3萬噸，加上其他用棉約36萬噸，當(dāng)年國(guó)內(nèi)新棉產(chǎn)需缺口約235萬噸，同比下降40萬噸”，以上是國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)1月月報(bào)預(yù)測(cè)篇的內(nèi)容。根據(jù)其發(fā)布的產(chǎn)銷存數(shù)據(jù)，加上進(jìn)口棉數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)銷基本平衡。從基本面看，在棉花供需基本平衡的條件下，再?zèng)]有多空單邊趨勢(shì)出現(xiàn)的情況下，出現(xiàn)一定區(qū)間震蕩也屬正常。

因此筆者認(rèn)為，再?zèng)]有出現(xiàn)明顯利多或者利空條件的情況下，棉花暫時(shí)還是維持區(qū)間震蕩，一時(shí)漲跌并不能說明什么，至少距離破位還有些空間。