國內(nèi)乙二醇生產(chǎn)企業(yè)開工高位，港口庫存創(chuàng)歷史高位，下游聚酯需求尚可，然終端不盡理想，2月份乙二醇走勢，呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢，從成交價格來看，整體較1月仍是下跌的，那么3月份能否止跌反漲？下面我們小做分析。

國內(nèi)乙二醇市場價格走勢圖

利空

供應(yīng)（企業(yè)開工）：截止2月25日，國內(nèi)油制乙二醇開工在76%，上周在82%（24日，富德能源50萬噸裝置問題，停車1周左右）；煤制乙二醇開工在73%（河南能化新鄉(xiāng)已點火重啟本月底或3月出將會出產(chǎn)品，屆時開工將上升至77%），在下游需求不佳情況下，乙二醇供應(yīng)過剩加劇。

供應(yīng)（港口庫存）：截止2月21日，華東主港地區(qū)MEG港口庫存約109.9萬噸，較上周四增加3.4萬噸。其中張家港80.9噸，環(huán)比增加5.6萬噸，某主流庫日均發(fā)貨約5000噸附近；寧波8.1萬噸，環(huán)比減少1.2萬噸；上海5.4萬噸，環(huán)比減少0.1萬噸；太倉11.7萬噸，環(huán)比增加0.2萬噸，主流庫區(qū)日均發(fā)貨5000噸左右；江陰3.8萬噸，環(huán)比減少1.1萬噸。達(dá)到2014年5月份以來的新高點，庫存給市場帶來的利空壓力較大。

利好

進(jìn)口貨預(yù)期減少：由于下游需求不佳，港口庫存高位，國內(nèi)供應(yīng)壓力較大，進(jìn)口貨將會減少。預(yù)計本周華東港口預(yù)計抵達(dá)船16.4萬噸，較上周減少近10萬噸。其中張家港計劃到貨10萬噸，太倉碼頭計劃到貨2萬噸，寧波計劃到港1.1萬噸，江陰計劃到船1.6萬噸，上海計劃到船1.7萬噸。

企業(yè)成本高位支撐：中美貿(mào)易磋商進(jìn)展順利，OPEC減產(chǎn)執(zhí)行效果明顯，美國制裁委內(nèi)瑞拉加劇供應(yīng)趨緊預(yù)期，等利好因素支撐，國際原油價格持續(xù)上漲，帶動下游產(chǎn)品產(chǎn)品價格上漲，油制乙二醇企業(yè)成本高位，對企業(yè)起到一定支撐。Ps：礙于成本壓力遠(yuǎn)東聯(lián)（揚(yáng)州）、三江石化開工負(fù)荷相繼降至6成左右。另外，臺灣南亞、臺灣中纖等裝置為規(guī)避市場風(fēng)險，有兩套裝置也提前進(jìn)入檢修期。

綜合來看，國內(nèi)部分乙二醇企業(yè)降負(fù)，供應(yīng)面略有減量。隨著節(jié)日因素的散去，下游聚酯開工在85%以上，3月份供需偏弱的格局將明顯改善。中美貿(mào)易磋商取得實質(zhì)性進(jìn)展，美國將延后原定于3月1日對中國產(chǎn)品加征關(guān)稅的措施。另外，處于低價區(qū)的乙二醇成本面支撐較強(qiáng)，商家心態(tài)得到明顯改善，傳統(tǒng)需求旺季，3月份國內(nèi)乙二醇有望迎來一波上漲行情。