周一PTA期貨市場(chǎng)跳空高開，因受臺(tái)塑爆炸以及PTA自身裝置檢修的影響，PTA價(jià)格暴漲，在買漲不買跌的心態(tài)下，聚酯產(chǎn)銷亦火爆。近期原油價(jià)格穩(wěn)中上漲，成本端PX止跌上漲，對(duì)PTA支撐有力，加之4月份市場(chǎng)迎來集中檢修，國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)改善，近期的PTA市場(chǎng)可謂是春風(fēng)得意。

成本端支撐有力

OPEC減產(chǎn)行動(dòng)依然為油價(jià)提供有效支撐，同時(shí)中美貿(mào)易談判也令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒獲得提振。近期油價(jià)再度迎來大漲。

PX方面，隨著一季度福海創(chuàng)160萬(wàn)噸裝置和恒力石化一期225萬(wàn)噸裝置的相繼投產(chǎn)，PX價(jià)格大幅回落，但二季度亞洲PX集中檢修，涉及產(chǎn)能累計(jì)近800萬(wàn)噸。若這些裝置如期檢修，較大程度上將緩解PX的供給增加壓力。所以近期在原料端來看，給予PTA的支撐還是相對(duì)比較充足的。

PTA裝置陸續(xù)檢修

華彬石化140萬(wàn)噸裝置已于上周末重啟。漢邦石化220萬(wàn)噸故障短停，計(jì)劃周末重啟。恒力石化3#220萬(wàn)噸裝置已于3月28日開始檢修15天。珠海BP 125萬(wàn)噸裝置3月30日起停車檢修3周。嘉興石化220萬(wàn)噸裝置計(jì)劃4月初停車檢修15-20天。儀征化纖65萬(wàn)噸裝置計(jì)劃4月中旬停檢修15天。本周國(guó)內(nèi)PTA負(fù)荷上升0.3個(gè)百分點(diǎn)至75.7%。

4-5月國(guó)內(nèi)計(jì)劃?rùn)z修的PTA裝置共涉及產(chǎn)能超過1000萬(wàn)噸/年，下周PTA負(fù)荷可能繼續(xù)下滑，社會(huì)庫(kù)存穩(wěn)步下降，現(xiàn)貨有望維持堅(jiān)挺，這將給予盤面尤其近月較強(qiáng)支撐。

下游需求保持穩(wěn)健

一般來說，3-4月份是節(jié)后生產(chǎn)旺季，在終端需求支撐下，加之企業(yè)毛利回升，4月份下游聚酯高開工可期，進(jìn)而有助于穩(wěn)定PTA原料需求，但5月份后需求環(huán)比可能走弱。

而從庫(kù)存結(jié)構(gòu)看，當(dāng)前聚酯POY、DTY、FDY庫(kù)存天數(shù)分別為12.5、24.5及11.0，盛澤織造企業(yè)坯布庫(kù)存34.5天，均處于歷史合理區(qū)間。短期來看，成品庫(kù)存穩(wěn)步下降，下游聚酯負(fù)荷高位運(yùn)行，PTA需求端繼續(xù)保持穩(wěn)健，但中期需提防出口及國(guó)內(nèi)消費(fèi)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

綜合來看，目前PTA仍有多套裝置檢修，行業(yè)負(fù)荷降至8成附近，而下游聚酯開工在9成以上，市場(chǎng)供需維持偏緊平衡，預(yù)計(jì)4-5月庫(kù)存繼續(xù)去化，疊加成本端壓力放緩，PTA短期有望表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但在基本面相對(duì)穩(wěn)定，且加工費(fèi)處于高位環(huán)境下，消息刺激盤面拉漲料難持續(xù)，市場(chǎng)繼續(xù)上沖空間可能有限。（來源：國(guó)信期貨、和訊期貨）