圖 近期PX價(jià)格走勢(shì)圖

近期PX價(jià)格大幅下跌過程中，共經(jīng)歷四個(gè)階段，分別是：

3月7日-3月27日，PX價(jià)格呈現(xiàn)逐步下跌走勢(shì)（恒力裝置消息持續(xù)打壓市場(chǎng)）。

3月28日-4月5日，止跌窄幅上升，整體區(qū)間震蕩（恒力裝置消息基本消化完畢，PTA預(yù)期檢修裝置較多，價(jià)格上漲，需求端提振）。

4月8日-4月12日，價(jià)格高位運(yùn)行（麥寮臺(tái)化爆炸，5月PX供應(yīng)緊張）。

4月15日-4月18日，PX價(jià)格斷崖式下跌（恒力2號(hào)線月底全流程打通；估價(jià)換月，未來供應(yīng)端有大幅增加預(yù)期，拖累PX走勢(shì)；傳聞多處港口PX儲(chǔ)罐已經(jīng)存滿，如寧波、大連和江陰；估價(jià)窗口一對(duì)主要買家和賣家因糾紛，暫時(shí)退出估價(jià)，導(dǎo)致無遞盤出現(xiàn)，同時(shí)不排除個(gè)別賣家從中壓低PX盤面）。

具體情況如下：

3月7日市場(chǎng)瘋狂傳言恒力PX裝置試車，恒力PX裝置消息持續(xù)打壓PX價(jià)格走勢(shì)的序幕就此拉開，并且結(jié)束了長(zhǎng)期石腦油跟漲原油，PX成本端帶動(dòng)PX價(jià)格上漲的局面。后續(xù)市場(chǎng)不斷有恒力煉化一期全流程打通的信息，PX價(jià)格持續(xù)下跌。3月7日到3月27日，PX價(jià)格下跌97.08美元/噸至1034.92美元/噸CFR，跌幅8.58%。而成本端石腦油價(jià)格持續(xù)跟漲原油，PX與石腦油價(jià)差下跌126美元/噸，至468.67美元/噸。

3月底開始，因預(yù)期PTA檢修裝置較多，PTA期貨價(jià)格上揚(yáng)，PX市場(chǎng)得以提振，從此開始進(jìn)入下游市場(chǎng)決定PX價(jià)格走勢(shì)的局面，此期間PX價(jià)格止跌窄幅上揚(yáng)，處于區(qū)間內(nèi)震蕩。3月28日到4月5日，PX價(jià)格在1038.33-1041.67美元/噸/CFR，整體窄幅上揚(yáng)。

4月7日，麥寮臺(tái)化裝置爆炸，3號(hào)線被迫關(guān)停，產(chǎn)能為87萬噸/年，聽聞?dòng)?jì)劃停機(jī)一個(gè)月以上。PX市場(chǎng)5月貨物供應(yīng)異常緊張，疊加臺(tái)化開始采購(gòu)現(xiàn)貨，恒力開始采購(gòu)下半年合約，綜合考量，5月貨物的緊張，是導(dǎo)致4月8日-4月12日，PX價(jià)格高位運(yùn)行的根本原因。4月8日到4月12日，PX價(jià)格上漲30.67美元/噸至1069美元/噸CFR，漲幅2.95%。PXN價(jià)格回歸到481.72美元/噸。

4月15日-4月18日，僅僅四天的時(shí)間，PX價(jià)格下跌103.33美元/噸至965.67美元/噸，跌幅達(dá)9.76%。四天的時(shí)間，PXN下跌95.03美元/噸，4月18日PX與石腦油價(jià)差跌至381.67美元/噸。

導(dǎo)致四天PX斷崖式下跌的原因主要有以下幾個(gè)方面：

1、恒力2號(hào)線月底全流程打通，再次打壓PX價(jià)格走勢(shì)。

2、估價(jià)換月，采用6月和7月的計(jì)價(jià)方式，而6月、7月份供應(yīng)端有增加預(yù)期（因恒力裝置有量產(chǎn)可能，中化弘潤(rùn)60萬噸裝置6月投產(chǎn)，海南煉化100萬噸裝置7月產(chǎn)合格品，恒逸文萊150萬噸裝置7月全流程打通），制約PX走勢(shì)。

3、傳聞多處港口PX儲(chǔ)罐已經(jīng)存滿，如寧波、大連和江陰等地。目前當(dāng)?shù)卮д谂抨?duì)等待罐容，聽聞部分廠家將PX轉(zhuǎn)移至別處港口。

4、估價(jià)窗口一對(duì)主要買家和賣家因糾紛，暫時(shí)退出估價(jià)，導(dǎo)致無遞盤出現(xiàn)，賣家出現(xiàn)恐慌性拋售，報(bào)盤大幅下跌，同時(shí)不排除個(gè)別賣家從中壓低PX盤面。

目前PXN價(jià)格降幅過快；疊加今日美國(guó)宣布終止對(duì)伊朗石油進(jìn)口的制裁赦免，受地緣政治因素影響，石油價(jià)格大幅上漲， PTA期貨價(jià)格出現(xiàn)止跌上揚(yáng)跡象，預(yù)計(jì)短期PX大幅下跌情況將得到遏制，但因未來供應(yīng)壓力增加，PX長(zhǎng)線價(jià)格有繼續(xù)下行走勢(shì)。

附：普氏方法論解釋

市場(chǎng)上使用最主流的PX價(jià)格（CFR中國(guó)）是遠(yuǎn)月的船貨價(jià)格，由普氏估價(jià)，基準(zhǔn)價(jià)選取第4、5、6個(gè)半月的平均價(jià)格，每月15日PX換月。舉例來說，4月15日之前，PX的價(jià)格由5月下、6月上、6月下報(bào)價(jià)均價(jià)確定，4月下PX的價(jià)格，由6月上、6月下和7月上的均價(jià)確定。也就是說4月15日之后，7月上的價(jià)格納入PX取價(jià)月份，而當(dāng)前PX的基準(zhǔn)價(jià)更接近月6月下PX船貨的價(jià)格。

進(jìn)入4月下半月，6月和7月PX價(jià)格納入取價(jià)體系，因期間有多套PX大裝置計(jì)劃投產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)月的預(yù)期一直較差，PX價(jià)格開始走弱，短短四天報(bào)價(jià)下跌103.33美金。