聚酯市場(chǎng)在經(jīng)歷了大半個(gè)灰色下跌行情后，從5月份的最后一個(gè)周末開(kāi)始PTA期貨終于迎來(lái)一波反彈，聚酯行情跟勢(shì)原料觸底回歸，產(chǎn)銷在上周末創(chuàng)本月新高，這到底是曙光來(lái)臨還是下游終端采買剛需？一起來(lái)看：

圖1 聚酯切片價(jià)格和利潤(rùn)走勢(shì)

來(lái)源：隆眾資訊

5月份聚酯切片的整體態(tài)勢(shì)呈下滑趨勢(shì)。聚酯各產(chǎn)品一跌落至近兩年新低，5月份聚酯市場(chǎng)被陰霾籠罩，月初PX價(jià)格跌勢(shì)明顯，原料PTA期現(xiàn)貨基差較大，聚酯成本不斷拉高，聚酯切片廠家利潤(rùn)壓縮至51.53元/噸，中旬PTA05合約交割后，大廠減緩?fù)r(jià)意向，PTA現(xiàn)貨報(bào)盤開(kāi)啟下跌模式，成本坍塌，加之需求疲軟的影響，聚酯切片工廠報(bào)盤一跌再跌，下游市場(chǎng)拿貨較為謹(jǐn)慎，貿(mào)易商大都一單一談，直供商補(bǔ)單維持剛需。場(chǎng)內(nèi)交投氣氛清淡，基本剛需補(bǔ)貨為主。聚酯減產(chǎn)力度不斷擴(kuò)大亦利空原料端，聚酯切片市場(chǎng)信心缺乏。

在大家預(yù)期5月份聚酯切片市場(chǎng)會(huì)以低迷行情告終時(shí)，在月底的最后一個(gè)周末，聚酯市場(chǎng)報(bào)盤小幅拉漲，下游市場(chǎng)在沉積了許久未采購(gòu)的心緒順勢(shì)爆發(fā)，產(chǎn)銷連創(chuàng)新高，部分企業(yè)的聚酯產(chǎn)銷高達(dá)1300%附近。但僅維持了兩天的高產(chǎn)銷后，聚酯市場(chǎng)依舊被下游的疲軟行情打回原形。截至發(fā)稿日期，江浙地區(qū)半光切片商談主流圍繞在6700元/噸，有光切片商談參考6750元/噸。

圖2 聚酯切片產(chǎn)銷與走勢(shì)對(duì)比

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其實(shí)，周末聚酯切片產(chǎn)銷高攀之時(shí)，聚酯切片廠家報(bào)盤也稍微拉漲50-100元/噸，以照應(yīng)這波高產(chǎn)銷的行情。聚酯切片周一產(chǎn)銷延續(xù)周末火爆，周一聚酯切片產(chǎn)銷在200%，本月上旬的產(chǎn)銷平均在55%，環(huán)比增加145%，市場(chǎng)的買漲不買跌的規(guī)律在本月體現(xiàn)的淋漓盡致，對(duì)于下游來(lái)講，聚酯廠家報(bào)盤的觸底，以及自身前期一直處于欠貨，消化庫(kù)存等待時(shí)機(jī)的狀態(tài)，這是足以讓聚酯產(chǎn)銷破千破百的主要因素。

圖3 聚酯切片價(jià)格與庫(kù)存走勢(shì)

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在月底聚酯產(chǎn)銷高潮來(lái)臨前期，聚酯切片的庫(kù)存從月初的5天攀升至12天附近，包括從圖3整個(gè)產(chǎn)銷走勢(shì)來(lái)看，5月聚酯切片庫(kù)存接連上揚(yáng)，價(jià)格窄幅下探。那么當(dāng)高產(chǎn)銷來(lái)臨時(shí)，聚酯廠家去庫(kù)存的力度便成為業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注的焦點(diǎn)，據(jù)小編了解，聚酯大廠家的整體去庫(kù)力度只有1/3。并且聚酯切片等工廠拉漲動(dòng)力信心缺乏，下游終端并無(wú)實(shí)質(zhì)性利好推動(dòng)，雖然暫時(shí)緩解聚酯的高庫(kù)存壓力，但整體并無(wú)主動(dòng)性需求利好牽引。后期仍進(jìn)一步關(guān)注聚酯切片的庫(kù)存及產(chǎn)銷走勢(shì)情況。

綜上所述，原料端來(lái)看， PX受韓國(guó)部分裝置有減產(chǎn)計(jì)劃影響，導(dǎo)致PX價(jià)格反彈上漲，PTA高位震蕩，基差維穩(wěn)；乙二醇方面，雖然供應(yīng)量減少，但華東碼頭庫(kù)存釋放難度較大，下游終端市場(chǎng)的采購(gòu)力度仍顯不足，對(duì)聚酯切片及各個(gè)聚酯產(chǎn)品并無(wú)起到強(qiáng)勢(shì)利好流通效果，故隆眾資訊預(yù)計(jì)短期聚酯切片市場(chǎng)行情或僵持整理，后期看空預(yù)期仍存。