進(jìn)入2019年，國內(nèi)分散染料市場在經(jīng)歷小幅度回調(diào)后，再度開始上漲模式，截至2019年4月底，分散染料市場價(jià)格再度站上45元/公斤一線（分散黑ECT 300%），于此同時(shí)，分散染料市場也徹底收復(fù)了2015年暴跌以來所有跌幅。

圖1

進(jìn)入2019年年中，中國染料市場整體進(jìn)入高位運(yùn)行狀態(tài)。在春節(jié)后需求旺季到來之際，染料工廠方面再度開始提價(jià)模式，初始階段貿(mào)易商及下游印染企業(yè)對(duì)價(jià)格上漲排斥力度較強(qiáng)，市場跟進(jìn)節(jié)奏較為緩慢。但在3月下旬，響水工業(yè)園區(qū)事故令染料行業(yè)供需格局開始扭轉(zhuǎn)，而同時(shí)原料端價(jià)格快速上行導(dǎo)致市場看漲氣氛明顯提升，市場超漲情緒升溫。此時(shí)分散染料工廠方面開始連續(xù)上調(diào)出廠指導(dǎo)價(jià)，推動(dòng)市場重心快速上移，下游印染企業(yè)整體處于被動(dòng)追漲狀態(tài)。

圖2

而在上游染料價(jià)格不斷上漲的同時(shí)，下游印染面對(duì)的卻并非熱火朝天的需求旺季。自春節(jié)歸來，下游印染企業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)訂單加工高峰期，但因節(jié)后招工進(jìn)度偏緩慢，很多印染企業(yè)復(fù)工時(shí)間要晚于往年。

同時(shí)進(jìn)入2019年后，印染行業(yè)運(yùn)行情況受到多方面壓制。首先在需求層面，需求增速放緩是中國紡織服裝行業(yè)的現(xiàn)狀。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國服裝鞋帽、針、紡織品類商品零售額在2000年之后進(jìn)入快速增長，但在2011年之后，紡織工業(yè)增速開始進(jìn)入回落態(tài)勢(shì)，零售總額增加速度明顯放緩。直至2018年，其零售總額出現(xiàn)首次下滑，標(biāo)志著中國紡織行業(yè)發(fā)展高峰期的結(jié)束。

圖3

過去十年中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，2018年中國經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)1991年以來新低。處于經(jīng)濟(jì)下行周期，社會(huì)消費(fèi)品需求難以出現(xiàn)大幅提升，悲觀預(yù)期向上游傳導(dǎo)，進(jìn)一步推動(dòng)紡織服裝市場運(yùn)行節(jié)奏轉(zhuǎn)弱。

圖4

而自2018年初以來，中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí)，貿(mào)易環(huán)境不確定性明顯上升，紡織行業(yè)出口壓力也有所增加。同時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)提升對(duì)國內(nèi)消費(fèi)市場形成壓制。從最近的4月中國4月社消零售總額數(shù)據(jù)來看，服裝鞋帽、針、紡織品類商品零售額同比下滑1.1%，紡織行業(yè)整體弱勢(shì)尚未改善。

綜合來看，2019年染料行業(yè)供應(yīng)端、需求端均呈現(xiàn)收緊走勢(shì)，但因事故涉及范圍較廣，染料市場整體仍處于供應(yīng)偏緊狀態(tài)。然在宏觀層面利空影響下，供應(yīng)收緊對(duì)染料市場價(jià)格帶動(dòng)作用將被明顯削弱，年內(nèi)來看染料市場價(jià)格再度大幅上漲概率較小。