本周一，在下游聚酯產(chǎn)銷火爆下，聚酯工廠漲價(jià)挺市，導(dǎo)致PTA維持在高位震蕩。

聚酯工廠在經(jīng)過(guò)這幾次高產(chǎn)銷后，庫(kù)存去化明顯，短期聚酯價(jià)格相對(duì)抗跌，但終端市場(chǎng)不旺，成本端PX價(jià)格近期弱勢(shì)整理，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PTA價(jià)格維持在高位整理，但上漲空間有限。

成本端弱勢(shì)，支撐乏力

進(jìn)入6月份后，國(guó)際原油價(jià)格呈現(xiàn)震蕩回落趨勢(shì)。雖然OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)(JMMC)大多數(shù)成員國(guó)傾向于延長(zhǎng)原油減產(chǎn)協(xié)議，利好于原油市場(chǎng)，但是尚未公布具體政策建議。

短期內(nèi)，國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩，原油價(jià)格弱勢(shì)，市場(chǎng)行情不容樂(lè)觀，成本面依舊存在較大的下行壓力，且PX新裝置投產(chǎn)，減產(chǎn)計(jì)劃卻尚未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，預(yù)計(jì)PX后市依舊偏弱運(yùn)行，對(duì)PTA價(jià)格支撐薄弱。后期關(guān)注OPEC年中會(huì)議的談判結(jié)果。

供應(yīng)端趨穩(wěn)，檢修增多

6月份意外PTA裝置停車?yán)妙l現(xiàn)，截止6月14日，PTA開(kāi)工率為88.57%（上周83.15%）。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示：?；?50萬(wàn)噸/年的PTA裝置目前顯示將于7月3日開(kāi)啟檢修。且今日亞?wèn)|石化70萬(wàn)噸/年的PTA裝置因故計(jì)劃今日夜間停車，計(jì)劃周三重啟。

但是目前隨著PX價(jià)格的下移，PTA生產(chǎn)利潤(rùn)正逐步回升，因此，建議關(guān)注大廠裝置檢修的執(zhí)行情況，如近期恒力石化220 萬(wàn)噸/年的PTA裝置檢修計(jì)劃。

需求端挺市，提振有限

在上周末長(zhǎng)絲產(chǎn)銷率達(dá)100%的基礎(chǔ)上，本周一部分長(zhǎng)絲大廠試探性漲價(jià)挺市，利好市場(chǎng)貿(mào)易心態(tài)。在此影響下，PTA期限價(jià)格都有所上漲。但終端市場(chǎng)仍處于傳統(tǒng)淡季，織機(jī)負(fù)荷小幅下滑，而織造庫(kù)存仍處于較高水平，終端補(bǔ)庫(kù)力度和持續(xù)性欠佳，拖累上游市場(chǎng)表現(xiàn)。

不過(guò)，下游聚酯工廠經(jīng)歷前期去庫(kù)存之后壓力較小，短期聚酯產(chǎn)品相對(duì)抗跌，且聚酯大廠有漲價(jià)挺市意向。

PTA后續(xù)走勢(shì)如何？

總結(jié)來(lái)說(shuō)，供給端PX繼續(xù)下跌刷新年內(nèi)新低，國(guó)內(nèi)PTA裝置故障不斷加之新的檢修計(jì)劃增多，PTA供給預(yù)計(jì)將有所縮減；需求端聚酯市場(chǎng)有所回暖，加之聚酯裝置重啟，短期需求維持穩(wěn)定。但仍需關(guān)注終端需求的變化。

所以，我們認(rèn)為市場(chǎng)缺乏持續(xù)性利好下，短期內(nèi)PTA行情或高位震蕩，終端紡織市場(chǎng)不旺將抑制PTA上漲的幅度。（來(lái)源：方正中期、中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)）