上周（8月26-30日)，隨著新棉上市臨近，加工企業(yè)和貿(mào)易商加大了促銷(xiāo)力度，報(bào)價(jià)大幅下調(diào)。紗廠棉紗銷(xiāo)售緩慢，貨款回籠困難，棉花采購(gòu)量小。輪出成交量?jī)r(jià)齊降，利空期貨現(xiàn)貨價(jià)格。新棉零星采摘，面對(duì)大量的陳棉庫(kù)存和跌跌不休的價(jià)格，加工企業(yè)大都等待觀望，上市日期將后移。棉花價(jià)格CNCottonB指數(shù)價(jià)格12994元/噸，周跌552元/噸，與鄭棉期貨CF1909合約比，現(xiàn)貨升水1014元/噸，周縮小312元/噸。

期貨方面。受美揚(yáng)言關(guān)稅加碼消息打擊，鄭棉上周一開(kāi)盤(pán)大跌接近跌停，在后續(xù)傳出談判團(tuán)隊(duì)通話、9月談判可能恢復(fù)和美國(guó)颶風(fēng)天氣的利好消息影響下，價(jià)格止跌回升。鄭棉主力CF2001合約上周五收于12520元/噸，周跌210元/噸，周成交2155438手，增加596856手，減幅38.3%，持倉(cāng)524380手，周增加19132手，增幅3.8%，盤(pán)面大幅震蕩，交投明顯增加。9月交割臨近，資金快速離場(chǎng)，部分移倉(cāng)1月，持倉(cāng)大幅減少。陳棉庫(kù)存超過(guò)150萬(wàn)噸，新棉9月中旬會(huì)陸續(xù)上市，中美貿(mào)易戰(zhàn)短期難有實(shí)質(zhì)性利好，技術(shù)上壓力不減。本周輪出價(jià)格下調(diào)352元/噸至12335元/噸，創(chuàng)出新低，利空期貨。

美盤(pán)：貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，周一大跌創(chuàng)新低，周二開(kāi)始逐步企穩(wěn)回升， ICE主力12月合約上周五收于58.89美分/磅，周漲71點(diǎn)，關(guān)注颶風(fēng)影響和中美貿(mào)易戰(zhàn)談判進(jìn)展消息。

現(xiàn)貨方面。貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，市場(chǎng)恐慌情緒加重，加工、貿(mào)易企業(yè)加大促銷(xiāo)力度，棉花報(bào)價(jià)大幅下調(diào)，但后道紗廠訂單不足，銷(xiāo)售困難，延續(xù)限產(chǎn)去庫(kù)存，點(diǎn)價(jià)掛盤(pán)少、點(diǎn)位低、成交少。目前，內(nèi)地庫(kù)新疆棉資源普遍集中在12700-13000元/噸，通關(guān)進(jìn)口棉由于大多沒(méi)有套保，成本較高，報(bào)價(jià)普遍在13000元/噸以上，明顯高于新疆棉，有價(jià)無(wú)市。新年度巴西棉陸續(xù)到港，基本可以替代美棉，會(huì)對(duì)現(xiàn)有進(jìn)口棉銷(xiāo)售形成更大的壓力。

新棉收購(gòu)。新棉已零星采摘，一方面按目前皮棉價(jià)格，籽棉收購(gòu)價(jià)2.9元/斤左右，可能有價(jià)無(wú)市，即使能收到，面對(duì)150萬(wàn)噸左右的陳棉庫(kù)存，銷(xiāo)售也是問(wèn)題，對(duì)于陳棉銷(xiāo)售結(jié)束的加工廠來(lái)說(shuō)與陳棉相比，成本優(yōu)勢(shì)是個(gè)機(jī)會(huì)。兵團(tuán)是新疆棉的收購(gòu)主體，加工廠外賣(mài)或出租，不再參與收購(gòu)，機(jī)采棉集中上市期間，可能會(huì)出現(xiàn)棉花收購(gòu)或成難題，值得關(guān)注。

操作建議。中美貿(mào)易戰(zhàn)前景難料，市場(chǎng)信心受損，新棉即將上市，棉價(jià)震蕩或再探底，退出觀望或逢低可以測(cè)試遠(yuǎn)多。關(guān)注棉區(qū)天氣和中美談判進(jìn)展。