新三板精選層方案呼之欲出之際，創(chuàng)業(yè)板改革也箭在弦上。

11月4日，監(jiān)管層再次表態(tài)，要堅(jiān)守科創(chuàng)板定位，支持和鼓勵“硬科技”企業(yè)上市，同時(shí)“抓緊推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制、新三板改革、推動提高上市公司質(zhì)量、引導(dǎo)中長期資金入市等重點(diǎn)改革措施落地實(shí)施，更好發(fā)揮資本市場‘晴雨表’功能”。

與此同時(shí)，企業(yè)擁抱創(chuàng)業(yè)板的步伐也越發(fā)熱切，11月4日，又一家擬在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)——山東東岳有機(jī)硅材料股份有限公司在證監(jiān)會官網(wǎng)預(yù)披露。wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日晚，創(chuàng)業(yè)板排隊(duì)企業(yè)為167家。

除此之外，各地新增備案輔導(dǎo)的企業(yè)也非?；钴S，數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年全國新增備案輔導(dǎo)期企業(yè)達(dá)191家，而下半年的4個月中，新增輔導(dǎo)企業(yè)數(shù)量則亦高達(dá)166家。

“不要把IPO看成市場股指下降的原因，這是錯誤的，實(shí)際上企業(yè)上市帶來了很多新的增量，某一個地方上市了一家企業(yè)，對地方的方方面面促進(jìn)作用都很大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于政策上的減稅降費(fèi)，因?yàn)槠髽I(yè)活力起來了。企業(yè)家創(chuàng)造的東西被認(rèn)識，他的心智被激發(fā)起來。”北京一家大型券商機(jī)構(gòu)人士指出。

創(chuàng)業(yè)板“預(yù)備隊(duì)”持續(xù)擴(kuò)容

盡管對于創(chuàng)業(yè)板注冊制改革是否會有“行業(yè)限制”或“新老劃斷”等問題尚沒有明確答案，但這并沒有影響到企業(yè)申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的熱情。

具體來看，創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)中，處于正常排隊(duì)狀態(tài)的企業(yè)合計(jì)167家，其中有6家處于輔導(dǎo)備案登記受理狀態(tài)，占比為3.5%；已反饋的企業(yè)94家，占比為56.2%；已受理企業(yè)10家，占比5.9%；已預(yù)披露更新企業(yè)57家，占比為34.1%。

這些企業(yè)來自于29個省市，江蘇省企業(yè)最多，高達(dá)31家，北京市居于第二，合計(jì)有20家企業(yè)正在排隊(duì)，浙江省、深圳市、廣東省（除深圳）分別有17家企業(yè)擬登陸創(chuàng)業(yè)板。

與科創(chuàng)板相比，申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)類型更為豐富，合計(jì)來自47個證監(jiān)會行業(yè)，其中不乏住宿業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、娛樂、新聞出版行業(yè)等。

不過，高新技術(shù)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)仍占有絕對的數(shù)量優(yōu)勢，其中計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)企業(yè)數(shù)量最多，高達(dá)22家，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)排名第二，企業(yè)數(shù)量為16家，專用設(shè)備制造業(yè)和專用設(shè)備制造業(yè)分別以11家企業(yè)的數(shù)量并列第三。

另外，醫(yī)藥制造業(yè)、汽車制造業(yè)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)量也分別有6家。

“創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該配合深圳創(chuàng)新城市有些安排，不限于科創(chuàng)板的六大行業(yè)，更有包容性，這也可以形成適當(dāng)錯位競爭的因素，創(chuàng)業(yè)板必須和科創(chuàng)板、新三板、主板等有差異，差異化更有利于改革和可持續(xù)性?！北本┮患胰掏缎胁咳耸恐赋?。

與創(chuàng)業(yè)板排隊(duì)日益踴躍相對應(yīng)的是，今年以來的IPO審核節(jié)奏也頗為穩(wěn)定。

今年以來，截至11月5日，發(fā)審委審核企業(yè)數(shù)量為214家次，其中過會企業(yè)數(shù)量188家，占比高達(dá)87.8%。57家次申請?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)上會接受審核，43家企業(yè)過會，占比為75.44%。此外，近兩周，還將有14家企業(yè)上會接受審核，其中兩家為創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)。

今年以來，截至11月5日，已經(jīng)有38家企業(yè)成功登陸上市，大多數(shù)在前三季度凈利潤水平大增，實(shí)現(xiàn)業(yè)績與股價(jià)的雙重增長。

其中“大牛股”卓勝微截至目前股價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)712.10%，2019年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤3.21億元，同比增長136.07%。

期待創(chuàng)業(yè)板注冊制改革

隨著中央高層密集強(qiáng)調(diào)推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革，市場對于創(chuàng)業(yè)板的改革頗為期待，業(yè)內(nèi)人士也紛紛對創(chuàng)業(yè)板改革路徑進(jìn)行猜想，其中，針對“注冊制”提出的“新老劃斷”和“行業(yè)包容性”是市場最熱門的話題。

“這次創(chuàng)業(yè)板改革的核心是注冊制，如果要在創(chuàng)業(yè)板做注冊制，不同于科創(chuàng)板是一個新設(shè)的新設(shè)市場，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)運(yùn)行十年，在這一基礎(chǔ)上改革比較復(fù)雜，牽扯得比較廣，所以可以做一個分層?！绷硪患掖笮腿倘耸恐赋觥?/p>

不過，不同于科創(chuàng)板的行業(yè)要求，有不少業(yè)內(nèi)人士期待創(chuàng)業(yè)板在行業(yè)上更具包容性。

“創(chuàng)業(yè)板有一個獨(dú)特的優(yōu)勢，在行業(yè)的準(zhǔn)入上面，可以有更大的包容度。并不只有科創(chuàng)屬性強(qiáng)的企業(yè)才是成長性好的企業(yè)。有的傳統(tǒng)企業(yè)成長性也很好，對于商業(yè)模式創(chuàng)新的企業(yè)，如果能夠成長性好，也可以上市的。”前述券商人士表示。

除了注冊制之外，市場人士對于創(chuàng)業(yè)板改革中并購重組制度、股份鎖定期等方面，也存在諸多期待。

上述券商人士就直言，“對于上市前股東的鎖定期沒必要那么長。很多PE已經(jīng)跟了公司好幾年了，（監(jiān)管層的）管控對象應(yīng)該是控股股東，控股股東如果減持到一定比例，導(dǎo)致控制權(quán)變更了，或者沒有實(shí)際控制人了，這種情況下是需要限制的。但一般的PE機(jī)構(gòu)，限制可以不用那么長?！?/p>

而在針對創(chuàng)業(yè)板服務(wù)上市公司并購重組和再融資上，北京一家大型券商人士則指出，（創(chuàng)業(yè)板）再融資功能并沒有充分發(fā)揮，需要把融資條件放寬。

具體來看，不少市場參與人士指出，具體放松并購重組和再融資的措施包括將重組審核下放至交易所、放開對交易底價(jià)的限制，一次審批多次進(jìn)行股票發(fā)行、融資，分階段完成支付等。

有業(yè)內(nèi)人士指出，如果未來創(chuàng)業(yè)板改革制定一個新的標(biāo)準(zhǔn)(適應(yīng)新的企業(yè))，那么原來上市的存量企業(yè)可以利用已經(jīng)推出的再融資、并購重組等手段，讓原來市場的存量公司，逐步達(dá)到新的標(biāo)準(zhǔn)。