因康美藥業(yè)造假案遭重罰的廣發(fā)證券，在投行業(yè)務“停擺”期，對相關組織架構進行了大調整。

近日，廣發(fā)證券公告稱，公司投行將撤銷投行業(yè)務管理總部、投資銀行部，設立投行業(yè)務管理委員會。調整后，投行業(yè)務管理委員會下轄六個一級部門及相關行業(yè)、區(qū)域業(yè)務組等。

“廣發(fā)證券應該也是趁現在投行業(yè)務暫停的時機調整架構，成立了投行業(yè)務管理委員會。希望能在處罰期結束后，更便于集中資源管理，快速拓展業(yè)務，彌補錯過的發(fā)展機遇期”。國內某大型券商投行業(yè)務負責人表示。

此前的7月10日，證監(jiān)會對廣發(fā)證券在康美藥業(yè)相關投行業(yè)務中的違規(guī)操作依規(guī)下達行政部門管控措施事前告知書，擬對廣發(fā)證券采取暫停保薦機構資格6個月、暫不受理債券承銷業(yè)務相關文檔12個月的管控措施。按此計算，廣發(fā)證券在明年1月將可重啟保薦業(yè)務。

效仿頭部券商搭建管委會結構

“廣發(fā)設立投行業(yè)務管理委員會的消息出來以后就覺得眼熟，基本跟目前中信證券的投行架構是一樣的”，有接近中信證券的投行人士表示。

據21世紀經濟報道記者了解，券商投行業(yè)務中占據頭部的“三中一華”里，中信證券、中信建投及華泰聯(lián)合證券均采用了“投行業(yè)務管理委員會”的架構。

其中，中信證券投資銀行管理委員會就下設債券承銷業(yè)務線、資產證券化業(yè)務線、并購業(yè)務線、股票資本市場部、債務資本市場部、質量控制組、人才發(fā)展中心、運營部等部門/業(yè)務線，以及各個行業(yè)組及區(qū)域業(yè)務分部。

而新成立的廣發(fā)證券投行業(yè)務委員會則是下轄六個一級部門，包括：投行綜合管理部、投行質量控制部、資本市場部、戰(zhàn)略投行部、兼并收購部、債券業(yè)務部，以及相關行業(yè)、區(qū)域業(yè)務組等，組織架構與中信證券高度相似。

有接近廣發(fā)證券投行人士介紹稱，此次組織架構調整前，公司投行業(yè)務管理總部管理整個投行業(yè)務條線，投資銀行部是其下轄部門?！斑@次成立投行管理委員會應該主要是減少中間層級，另外也有加強內部風控的考慮”。

今年7月20日，因在康美藥業(yè)相關投行業(yè)務中存在違規(guī)行為，廣發(fā)證券及相關人員分別收到廣東證監(jiān)局的《行政監(jiān)管措施事先告知書》，公司被采取暫停保薦機構資格6個月、暫不受理債券承銷業(yè)務有關文件12個月的監(jiān)管措施。

而包括廣發(fā)證券時任副總裁歐陽西、秦力在內的6名相關人員也均被采取了公開譴責、監(jiān)管談話等行政監(jiān)管措施，8名投行項目直接負責人員最高被處以 20年內不得擔任證券公司債券承銷業(yè)務相關職務或者實際履行上述職務的處罰。

在此背景下，廣發(fā)證券方面也表示，此次投行業(yè)務組織架構調整將進一步強化公司投行業(yè)務的內部控制機制，加強對投行業(yè)務的整體合規(guī)管理和全面風險管理。

有北京地區(qū)資深投行人士表示，從發(fā)展的角度來看，可能是原先由不同領導分管的股、債、并購、三板等投行業(yè)務，現在劃歸一個領導統(tǒng)管了，以加強各業(yè)務之間的協(xié)同性。

籌劃業(yè)務恢復后的布局

相比緊抓內部風控，對于廣發(fā)證券投行架構的調整，市場更認為是在籌劃業(yè)務恢復后的彎道超車。

“業(yè)務停擺后重新爬起來并不容易，之前投行業(yè)務暫停的西南證券就是例子。廣發(fā)證券這幾個月也在面臨跟當年西南一樣的境遇，項目被搶食，人員在流失”。上述北京地區(qū)資深投行人士表示。

據21世紀經濟報道記者統(tǒng)計，早在今年7月，廣發(fā)證券被下發(fā)《行政監(jiān)管措施事先告知書》之前，公司IPO在審項目共有23家，其中主板及中小板14家，創(chuàng)業(yè)板6家，科創(chuàng)板3家。除此以外，廣發(fā)證券還手握66家正處于輔導備案登記受理階段的擬上市企業(yè)。

而公開信息顯示，此前廣發(fā)證券保薦的3家科創(chuàng)板擬上市企業(yè)，已被華泰聯(lián)合和中泰證券瓜分。創(chuàng)業(yè)板方面，除深圳市晶臺股份有限公司主動撤回上市首發(fā)申請外，其余IPO項目也均已流失。

不過在主板及中小板市場，廣發(fā)證券則各留下了“一粒火種”，籌劃主板上市的威海百合生物技術股份有限公司，以及籌劃中小板上市的四川郎酒均仍由廣發(fā)證券保薦。兩家企業(yè)均是2020年新申報項目，待廣發(fā)證券投行業(yè)務解禁后即可重啟上市。

更值得一提的是，據Wind數據顯示，截至11月11日，廣發(fā)證券尚握有58家正處于輔導備案登記受理階段的擬上市企業(yè)，較公司被處罰前下滑并不明顯。其項目儲備數量排在行業(yè)第12位，甚至領先于中金公司。

不過仔細分析數據即可發(fā)現，廣發(fā)證券的報審項目中，僅有10家是在2019年之后接受輔導。相比之下，中金公司僅2020年報審的企業(yè)就多達32家，2019年及2020年兩年合計更有43家。

不過在投行人才方面，廣發(fā)證券還是保有了一定的規(guī)模。證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數據顯示，截至11月11日，廣發(fā)證券共有保薦代表人174名，較7月被罰之前僅減少了3名，且均是在2019年就加入公司的“老人”。

“在康美藥業(yè)案件被證監(jiān)會定性以后人員就開始流失了，去年底應該還有200名保代”。有接近廣發(fā)證券人士表示。

業(yè)務拓展受限也必然影響到公司的業(yè)績。2020年前三季度，在資管業(yè)務支持之下，廣發(fā)證券實現凈利潤81.4億元，排在行業(yè)第五名。但同期投行業(yè)務收入則同比下降33.25%。在40家上市券商中，排名第20名，較去年同期下滑10個名次。其中，公司第三季度投行收入更是下滑明顯，營收入同比銳減53%至1.7億元。

天風證券研究部門也表示，考慮到資管業(yè)務超預期，上調廣發(fā)證券2020年盈利預測3.6%至103.9億元。但考慮到投行業(yè)務的持續(xù)影響，選擇下調公司2021年盈利預測1.9%至113.4億元。

“整體來說，相比西南證券投行連環(huán)‘踩雷’，業(yè)務暫停近3年。保薦機構資格暫停6個月對于實力相對雄厚的廣發(fā)證券而言尚可以接受。重新組織架構便于集中資源管理，盡早儲備資源，暫停期結束后業(yè)務快速重啟也并非不可能”。國內中型券商非銀分析師表示。