上周，ICE美棉受美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告利好提振及中美貿(mào)易向好預期，期貨價格重心上漲較為明顯，其中美棉主力合約結(jié)算均價66.23美分/磅，較前周上漲1.42美分/磅，漲幅2.19%，國際市場棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)(考特魯克A指數(shù))均價為75.46美分/磅，較前周上漲1.41美分/磅，漲幅1.90%，折人民幣進口成本12842元/噸，較前周上漲240元/噸，漲幅1.90%。

上周，國內(nèi)市場棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)均價為13162 元/噸(中國棉花價格指數(shù)(3128B 品種)和國家棉花價格指數(shù)(3128B)算術(shù)平均值)，較前周上漲107元/噸，漲幅0.82%。

通過對比國內(nèi)外棉花價格，明顯可以看出：上周國際棉價上漲幅度高于國內(nèi)，根據(jù)中央儲備棉輪入規(guī)定計算公式，可得出上周國內(nèi)外棉價差均值為320元/噸，環(huán)比縮小133元/噸。

12月13日晚，中國召開新聞發(fā)布會發(fā)布《中方關(guān)于中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的聲明》，雙方達成一致，美方將履行分階段取消對華產(chǎn)品加征關(guān)稅的相關(guān)承諾，實現(xiàn)加征關(guān)稅由升到降的轉(zhuǎn)變。美國USTR聲明中稱，美國將對價值約2500億美元的中國進口商品維持25%的關(guān)稅，但將對價值1200億美元的其他中國進口商品的關(guān)稅下調(diào)至約7.5%。雙方推遲原定于12月15日的加征關(guān)稅計劃。

筆者認為，市場緊張氣氛得到緩解，國內(nèi)市場對中美利好消息的影響觀望心態(tài)依然較濃。根據(jù)今日鄭棉走勢來看，國內(nèi)棉價并未大漲，市場對下游需求能否恢復好轉(zhuǎn)仍持懷疑態(tài)度。相比于國內(nèi)下游持續(xù)低迷，美國棉花年度出口情況卻好于去年。另外根據(jù)相關(guān)媒體消息，中國已經(jīng)承諾2020年購買400億美元美國農(nóng)產(chǎn)品，兩年內(nèi)增加購買2000億美元美國商品，如若消息屬實，后期美國農(nóng)產(chǎn)品或?qū)⒌玫竭M一步提振。由此，預計近期外棉漲勢或強于國內(nèi)。

隨著中美第一階段協(xié)議落地，國內(nèi)外棉價或都將得到一定提振，但國內(nèi)基本面供需結(jié)構(gòu)能否得到好轉(zhuǎn)，將牽制棉市最終走向。而外棉市場走勢或強于國內(nèi)，內(nèi)外價差有望進一步縮小，這或?qū)⒂兄谙掠斡妹捱x擇向國內(nèi)傾斜。后市棉價或緩慢震蕩上行，至于上漲幅度還有待觀察市場各環(huán)節(jié)心態(tài)及棉花實際消化情況。